8月15日晚間，特變電工（600089.SH）公告稱，2023年上半年實現營業收入497.78億元，同比增長16.89%；實現歸母凈利潤74.67億元，同比增長8.17%。

值得注意的是，2023年上半年8.17%的凈利潤漲幅較2022年的118.93%有顯著降低，凈利潤下降的趨勢在2023年二季度尤為明顯。

單看2023年第二季度，特變電工實現主營收入235.3億元，同比上升0.21%；實現單季度歸母凈利潤27.43億元，同比下降27.47%；實現單季度扣非凈利潤27.56億元，同比下降27.67%。

(資料圖片僅供參考)

第一財經記者發現，受到多晶硅銷量的增加和銷售均價大幅下降的影響，特變電工的第一大收入來源——新能源產業及工程產品業務呈現增收不增利態勢，毛利率同比減少11.73個百分點，該產品毛利率降幅位居所有產品業務之首。

2023年上半年，公司的新能源產業及工程產品實現營業收入159.83億元，約占497.78億元總營收的32.11%，為公司最大收入來源。也是在多晶硅銷量增加和銷售均價大幅下降的影響下，上半年公司新能源產業及工程營業收入23.37%的（同比）增幅小于營業成本56.51%的（同比）增幅，這也導致了該業務毛利率降11.73個百分點至44.61%。

2022年，特變電工的硅料等新能源業務實現收入344億元，占總收入960億元的35.83%，毛利率為57.8%。

以輸變電起家的特變電工目前的主營業務包括輸變電業務、新能源業務、能源業務及新材料業務。公司的主營業務按照產品可進一步細分為變壓器產品、電線電纜產品、新能源產業及工程、輸變電成套工程、發電業務、煤炭產品、黃金、物流貿易、鋁電子新材料、鋁及合金制品等。

在四大主要業務板塊中，新能源業務主要由控股子公司新特能源負責經營，具體覆蓋新能源業務主要包括多晶硅、逆變器、SVG等產品的生產與銷售，為光伏、風能電站提供設計、建設、調試及運維等全面的能源解決方案及風能、光伏電站的運營。

特變電工在多晶硅（硅料）行業的競爭對手主要有協鑫科技（03800.HK）、通威股份（600438.SH）、大全能源（688303.SH）等。

從行業競爭格局角度來看，硅料環節的集中度較高，行業產能CR5（CR5是指業務規模前五名的公司所占的市場份額）從2019年的58%提升至2021年的72%；產量集中度從2019年的61%提升至2021年的71%。

截至目前，特變電工已建成多晶硅產能30萬噸/年（其中準東10萬噸/年產能正在開展調試工作）。

第一財經記者注意到，2023年上半年，隨著多晶硅新建產能的逐步釋放和市場供給的增加，多晶硅價格大幅下跌。

中國有色金屬工業協會硅業分會統計數據顯示，2023年上半年，我國多晶硅產量約 65.17 萬噸，同比增加19.1%。單晶致密料均價從2023年1月的約17.62萬元/噸（含稅）下降到 2023年6月的人民幣約6.57萬元/噸（含稅），跌幅為62.71%。

而在過去的2020年至2022年，多晶硅價格持續上漲并于2022年下半年達到近幾年的歷史高位。多晶硅價格從2020年初的73元/kg一路上漲至2022年三季度的303元/kg，累計漲幅達315%，創下近十年新高。

談及如何應對多晶硅價格下降的風險，特變電工在半年報中指出，公司將努力實現新疆甘泉堡10萬噸/年、內蒙古10萬噸/年多晶硅生產線穩產滿產，準東20萬噸/年（一期10萬噸）多晶硅生產線加快調試、投產、達產，提升規模優勢；加大科技創新力度，不斷提高多晶硅產品質量，加大N型硅料占比，降低能耗、物耗和生產成本，進一步提升競爭力及盈利能力。

此外半年報還指出，特變電工新疆甘泉堡基地多晶硅生產線3.4萬噸/年技術改造項目及內蒙古10萬噸高純多晶硅綠色能源循環經濟建設項目于2022年建成，2023年多晶硅產能大幅提升，2023年上半年公司多晶硅產量7.61萬噸，銷量8.61萬噸。

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