7月31日~8月6日當周，A股市場有8家擬IPO企業終止審核，2家北交所擬公開發行的企業終止審核，原因均為撤回材料。

其中，滬市的3家擬IPO企業均來自主板，分別為大葉工業、悅普集團、齊暉醫藥；深市的5家企業則有4家來自創業板，分別為惠科股份、昆騰微、未來穿戴、力捷迅，1家來自主板，為增鑫科技；北交所的2家擬公開發行的企業分別為青島積成、金潤股份。

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其中，惠科股份、昆騰微受宏觀環境以及半導體行業景氣度等因素影響，2022年業績出現下滑。兩者的IPO之路也出現變數，其中昆騰微放棄IPO，擬變道賣給科創板上市公司納芯微。

IPO審核過程中業績“變臉”

被稱為“面板三哥”的惠科股份，在IPO申請受理一年后以“撤單”宣告失敗。在IPO審核的過程中，該公司2022年上半年經營業績大幅下滑，扣非后的歸母凈利潤虧損約14億元。

該公司的IPO申請于2022年6月24日獲得受理，在當年7月22日進入問詢環節，2023年1月份對問詢進行了回復，再到今年8月份撤回材料，宣告終止審核。

今年1月5日，惠科股份對深交所的問詢進行了多達328頁的回復，涉及期后業績及持續經營能力、主營業務收入、原材料采購與主要供應商、毛利率、對賭協議、員工持股平臺、關聯方與關聯交易等20個大問題。

2019年~2021年，該公司實現營業收入分別為105.77億元、184.64億元和357.09億元，年復合增長率為83.74%；凈利潤分別為-13.09億元、4.67億元和78.51億元。

惠科股份稱，2019年至2021年，該公司經營業績高速增長，主要有兩方面原因，一是半導體顯示面板價格自2020年一季度觸底反彈，并迎來一輪較為強勁且持續的上行期，直至2021年三季度開始沖高回落；二是該公司滁州、綿陽、長沙等新建面板產線產能陸續釋放，產品銷量大幅增長。

但是自2021年三季度以來，半導體顯示面板價格持續回落，2022年1~6月惠科股份面板平均銷售單價較2021年下降67.02%。

受此影響，惠科股份2022年上半年經營業績大幅下滑，該公司2022年上半年歸母凈利潤為2.5億元，扣非歸母凈利潤虧損約14億元。在今年3月份披露的招股書中，惠科股份預計2022年業績大幅下滑。

“若未來因全球宏觀經濟衰退、 國際地緣沖突、國際貿易摩擦等因素導致終端消費電子需求進一步疲軟，或行業擴產過度、市場競爭加劇等導致供需結構失衡，半導體顯示面板價格或將進一步下跌，公司可能面臨經營業績大幅下滑，甚至虧損的風險。”惠科股份提示稱。

而惠科股份選擇的上市標準為“預計市值不低于10億元，最近一年凈利潤為正且營業收入不低于 1億元”。

申請在北交所公開發行的金潤股份在IPO審核的過程中，也出現業績下滑。該公司曾于今年5月25日上會，但是被暫緩審議。其中，上市委指出，金潤股份報告期內業績大幅增長，但報告期前虧損、報告期后業績大幅下滑。

根據今年5月份更新的招股書，該公司稱，存在經營業績下滑的風險，“若未來公司核用產品訂單量下滑、非核用產品市場開拓不利、核電產業政策發生不利變化、市場競爭加劇，以及宏觀經濟環境、公司經營策略、技術及產品研發、質量控制、服務能力等內外部因素發生不利變化，則公司2023年度及之后年度將面臨經營業績下滑的風險”。

昆騰微放棄IPO，擬賣給上市公司

原本計劃申請創業板上市的昆騰微，中途變道，擬“賣身”給科創板上市公司納芯微。

昆騰微的IPO申請于2022年12月30日獲得受理，2023年1月份進入問詢環節，經過一輪問詢之后，7月24日申請撤回發行上市申請文件，并于8月4日終止審核。

就在7月17日晚間，納芯微發布公告稱，擬收購昆騰微的控股權。納芯微于2023年7月17日與 JING CAO（曹靖）、北京武岳峰亦合高科技產業投資合伙企業（有限合伙）等10名昆騰微的股東簽署了《股份收購意向協議》，擬收購上述股東持有昆騰微的33.63%股權。

昆騰微的主營業務為模擬集成電路的研發、設計和銷售。該公司的主要產品包括音頻SoC芯片和信號鏈芯片，主要應用領域包括消費電子、通信及工業控制等。

納芯微公告稱，昆騰微的產品與其現有IP組合形成很好的互補，可以進一步完善公司的技術IP組 合，拓寬公司在無線連接、通用信號鏈、音頻方案等領域開發新產品的可能性，可以提升公司在戰略市場包括汽車、泛能源等圍繞客戶開發更多品類、滿足客戶更多需求的能力。此外，有助于公司擴充產品料號，完善產品方案。

根據公告，昆騰微整體估值不超過15億元。而昆騰微IPO擬發行股份不超過25%，擬募資5.0693億元，若按照25%的股份計算，該公司估值20.28億元。

昆騰微“賤賣”的背后，存在業績下滑、在音頻SoC 芯片和信號鏈芯片領域持續創新能力不足、 信號鏈芯片產品及無線音頻傳輸芯片產品收入增長不確定、項目研發失敗、晶圓供應商集中度較高和轉換成本較高以及股權分散、無控股股東及實際控制人等風險。

其中就業績下滑而言，昆騰微稱，2022年以來，半導體行業產能緊張狀態逐步緩解，芯片產品整體市場價格普遍呈回落趨勢，同時半導體行業需求整體放緩，以及經濟增長放緩、人力成本持續攀升等因素加大了市場增長的不確定性，導致2022年該公司營業收入同比下滑3.12%，扣非后的歸母凈利潤同比下滑20.38%。

“如果宏觀經濟、行業發展、下游市場需求等發生重大不利變化、公司未能持續推出具有市場競爭力的新產品、未能有效開拓新客戶或重要客戶合作關系發生變化等不確定因素導致公司產品銷售出現大幅波動，導致公司收入增長幅度小于人力成本增長幅度，或公司收入無法持續增長，進而會對公司經營業績造成不利影響。”昆騰微稱。

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