3月13日，三大通信運營商股價集體走強。截至當日收盤，中國移動（600941.SH）漲停，股價報98.34元，創歷史新高，總市值超過2萬億元，僅次于貴州茅臺。中國電信（601728.SH）股價報7.26元，漲超9%，中國聯通（600050.SH）漲逾5%，股價報6.05元。

(資料圖片)

消息面上，今日中國移動、中國電信雙雙披露公告對分紅作出增加派息的承諾。

“承諾增加派息”點燃市場

中國電信公告稱，公司高度重視股東回報，積極履行利潤分配承諾，自2022年起宣派中期股息，并將在A股發行上市后三年內，逐步將每年以現金方式分配的利潤提升至當年本公司股東應占利潤的70%以上，不斷為廣大股東創造價值。2023年1-2月，公司經營發展勢頭良好，持續向服務型、科技型、安全型企業邁進，加快建設世界一流企業。

中國移動公告，公司將于3月23日公布2022年全年業績。為更好地回饋股東、共享發展成果，預計2022年全年派息率將比上年進一步提升，2023年以現金方式分配的利潤提升至當年公司股東應占利潤的70%以上。據悉，2023年，公司堅持穩中求進，加快推進從數量規模領先向質量效益效率領先轉變、從注重當期業績完成向注重長期價值增長轉變，實現高質量發展，主要經營指標表現良好。

目前三大運營商的估值水平仍處于低位。以三大運營商公布的最新財報數據計算，中國移動的市盈率與市凈率分別為13.0倍和1.34倍，中國聯通的市盈率與市凈率分別為26.14倍和1.23倍，中國電信的市盈率與市凈率分別為15.46倍和0.98倍。上述數據多數低于Wind全A的相關數值。

獨立電信分析師付亮此前對記者表示，三大運營商此前都在香港上市，香港市場是趨于保守的，運營商從香港又轉回A股上市后，整體在估值方面存在普遍低估的現象。

不過，隨著近期ChatGPT、AIGC等概念的火熱，電信運營商的股票價格收獲了一波上揚。中國電信內部人士告訴記者，排除近期概念炒作的影響，中國電信的數字化業務的運營向好是支撐公司估值回升的關鍵因素。中國聯通的證券部人士對記者也做出了類似的表示。

中原證券近日的研報指出，電信運營商作為數字經濟中堅力量，隨著5G發展進入后周期，運營商資本開支逐漸平穩，資本開支結構化可能會逐漸顯現。作為發展數字經濟的主力，運營商業績增速持續改善，電信運營商的高分紅率對中期估值水平形成穩健支撐。

數字化轉型促估值回升

3月8日晚間，中國聯通率先發布2022年度報告，總體上看公司2022年全年營收向好。公司2022全年實現營業收入3549.44億元，較上年同期增長8.3%；歸屬于母公司股東凈利73億元，較上年同期增長15.8%；公司實現主營業務收入人民幣3549億元，同比上升8.3%。利潤總額為204億元，歸屬于母公司凈利潤達到人民幣73億元，同比增長15.8%。

中國聯通在年報中重點聚焦了數字化轉型的相關業務，這也或將在5G和數字化經濟時代助力運營商在新一輪的價值重估中實現價值的增長。

年報數據顯示，公司2022年物聯網連接數達到3.9億，5G連接新增市場份額接近七成。物聯網實現收入86億元，同比增長達到42%，非連接收入增長63%；“聯通云”業務2022年實現收入361億元，同比增速達到121%。"大應用"方面，截至2022年底中國聯通累計打造1.6萬個5G規模化應用項目。在大數據業務方面，公司2022年實現收入40億元，同比增長達到58%。

上海聯通智慧城市研究院院長陳燕芬在全球智慧城市合作與發展大會期間接受第一財經記者專訪時表示，“未來如果我們能和企業的生產、營銷、管理相關業務合作，達成新的合作模式，那么運營商就能夠在數字化時代站得住腳，抓住風口。“陳燕芬說。

與此同時，中國移動方面公布的數據顯示，中國移動5G套餐客戶超5.9億戶，收入結構持續優化，家庭、政企、新興市場收入占比接近40%，數字化轉型收入占比超過25%。IDC發布的《中國公有云服務市場（2022第三季度）跟蹤》報告顯示，在中國公有云IaaS+PaaS市場中，中國電信天翼云占據10.2%的份額。2月24日，天翼云引入中國誠通等4家央企作為戰略股東，公司注冊資本由40億增至47.64億元，增幅超19.1%。

國信證券表示，數字經濟時代，云計算、大數據等業務呈現高景氣度，運營商近些年重點布局產業數字化轉型，相關新興業務呈現快速增長。數字中國建設、數據要素等相關政策頻出，行業景氣度持續向上。運營商作為數字中國建設主要參與者，其價值亟待重估。三家運營商各具特色，但發展邏輯整體相似，均具有較高配置價值。

此外，值得關注的是，三大運營商中中國移動、中國聯通都已對外公布了類似的布局。劉烈宏在年報會上首度談及中國聯通的布局：一是持續提升算力供給和算力整合能力，二是持續發揮大數據處理、行業AI、區塊鏈能力優勢、開發賦能工具，三是建成聯通AI智慧客服體系，推出融合AIGC、元宇宙技術的5G新通信產品，為AIGC拓展應用場景。

付亮告訴記者，三大運營商在布局人工智能算力方面有先天的優勢。在近年來的數字化轉型中，運營商在算力基礎設施，如數據中心、云計算平臺等已經早有布局。站在運營商的角度來看，既可以為企業訓練類ChatGPT的產品提供算力支持，也可自身布局類似應用。

標簽：