2022年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了內(nèi)需不振和外需回落的共振沖擊，其中消費(fèi)大幅走弱對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生了較大拖累。結(jié)合最新數(shù)據(jù)，去年社會(huì)消費(fèi)品零售總額將繼2020年后再度萎縮，受此影響，全年GDP增速大概率降至3%以下。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議后政策層不斷釋放積極信號(hào)，但各界對(duì)2023年消費(fèi)復(fù)蘇情況仍存在較大分歧。

在筆者看來，2023年消費(fèi)有望回暖，但復(fù)蘇程度還面臨較多不確定性，需要政策進(jìn)一步加力。建議加大中央財(cái)政對(duì)消費(fèi)的支持力度，通過支持各地發(fā)放消費(fèi)券、加大綠色智能家電下鄉(xiāng)和以舊換新補(bǔ)貼、發(fā)揮平臺(tái)企業(yè)消費(fèi)放大器作用、加強(qiáng)財(cái)政支持與金融服務(wù)聯(lián)動(dòng)等方式，推動(dòng)消費(fèi)復(fù)蘇。

(資料圖)

四大因素導(dǎo)致消費(fèi)負(fù)增長(zhǎng)

2022年1~11月，社會(huì)零售總額累計(jì)同比下降0.1%，顯著低于2021年同期的4.0%（2020~2021兩年復(fù)合增速）和2019年同期的8.0%，全年大概率負(fù)增長(zhǎng)。其中，各品類增速全面回落，可選消費(fèi)和接觸性聚集性消費(fèi)尤為疲軟。疫情反復(fù)不斷、就業(yè)收入承壓、消費(fèi)信心不足、收入分化擴(kuò)大日益成為制約消費(fèi)復(fù)蘇的四大因素。

一是疫情持續(xù)限制消費(fèi)場(chǎng)景，阻礙人員流動(dòng)。2022年4月上海和長(zhǎng)三角地區(qū)疫情暴發(fā)期間、10月以來各地疫情持續(xù)高發(fā)期間，社零增速均大幅下滑至負(fù)區(qū)間。2023年元旦假期，國(guó)內(nèi)旅游人次和收入分別只恢復(fù)至2019年元旦假期的43%和35%。

二是企業(yè)經(jīng)營(yíng)承壓，結(jié)構(gòu)性失業(yè)突出，收入增長(zhǎng)放緩。一方面，2022年以來，中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力加大，民營(yíng)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，導(dǎo)致企業(yè)進(jìn)一步壓縮各類開支。據(jù)國(guó)研中心研究機(jī)構(gòu)的測(cè)算，2022年前三季度社會(huì)集團(tuán)消費(fèi)增速持續(xù)為負(fù)。另一方面，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率高企，16~24歲失業(yè)率維持在17%以上的高位，居民收入增長(zhǎng)明顯放緩，極大限制了消費(fèi)能力。前三季度居民收入累計(jì)同比為5.3%，低于2021年同期的7.1%（兩年復(fù)合增速）。

三是消費(fèi)信心明顯轉(zhuǎn)弱，居民部門主動(dòng)“去杠桿”。抗疫三年持續(xù)消耗疊加就業(yè)收入預(yù)期轉(zhuǎn)弱，導(dǎo)致居民資產(chǎn)負(fù)債表受損，表現(xiàn)為儲(chǔ)蓄意愿大幅增加、消費(fèi)意愿大幅降低。

四是不同群體的收入分化拉大，制約消費(fèi)回暖。一般而言，低收入人群的邊際消費(fèi)傾向更高，因此收入分化擴(kuò)大不利于消費(fèi)潛力釋放。而疫情以來，城鎮(zhèn)和農(nóng)村高、低收入人群的收入差距均有擴(kuò)大。根據(jù)收入五等分劃分，城鎮(zhèn)前20%高收入戶與后20%低收入戶的可支配收入之比從2019年的5.9提升至2021年的6.1，農(nóng)村前20%高收入戶與后20%低收入戶的可支配收入之比從2019年的8.5提升至2021年的8.9。

此外，2022年前11個(gè)月，金銀珠寶類零售三年復(fù)合增速達(dá)8.1%，明顯超過整體限額以上商品零售增速（4.6%），或反映疫后高收入人群受沖擊相對(duì)更小，奢侈品消費(fèi)總體呈現(xiàn)較快增長(zhǎng)。

積極政策支持下全年社零有望復(fù)蘇

展望2023年，防疫政策放開、宏觀政策穩(wěn)增長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)政策重發(fā)展對(duì)消費(fèi)增長(zhǎng)形成正向支撐，但疫情演變、政策力度、房地產(chǎn)修復(fù)還存在不確定性，疊加一系列中長(zhǎng)期因素的制約，筆者對(duì)2023年消費(fèi)保持謹(jǐn)慎樂觀：預(yù)計(jì)低基數(shù)下全年社零增速將回升至6%左右，兩年復(fù)合增速在3%，回到疫情前趨勢(shì)水平的難度較大。

首先，防疫政策全面放松，消費(fèi)場(chǎng)景限制減少。目前正處在防疫政策明顯放松的“陣痛期”（海外經(jīng)驗(yàn)在2~4個(gè)月），全國(guó)感染人數(shù)激增，居民出行減少、消費(fèi)場(chǎng)景受限。預(yù)計(jì)一季度消費(fèi)會(huì)面臨較大沖擊，增速可能延續(xù)弱勢(shì)。

在經(jīng)歷短期陣痛后，伴隨消費(fèi)場(chǎng)景恢復(fù)、生活回歸常態(tài)，預(yù)計(jì)2023年二季度消費(fèi)將出現(xiàn)明顯反彈。從疫后亞洲各國(guó)消費(fèi)復(fù)蘇經(jīng)驗(yàn)來看，疫情防控明顯放松后商品和服務(wù)消費(fèi)均有回升，前期下滑幅度較大的服務(wù)消費(fèi)修復(fù)彈性更高，預(yù)計(jì)接觸性服務(wù)消費(fèi)（如餐飲、住宿、交通等）將有明顯改善。

其次，政策重心轉(zhuǎn)向“穩(wěn)增長(zhǎng)”，就業(yè)收入逐步改善。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議釋放了諸多積極信號(hào)，包括政策重心聚焦穩(wěn)增長(zhǎng)和促發(fā)展、擴(kuò)大內(nèi)需成為穩(wěn)增長(zhǎng)的重點(diǎn)、將提振消費(fèi)擺在優(yōu)先位置等。會(huì)議強(qiáng)調(diào)“增強(qiáng)消費(fèi)能力，改善消費(fèi)條件，創(chuàng)新消費(fèi)場(chǎng)景。多渠道增加城鄉(xiāng)居民收入，支持住房改善、新能源汽車、養(yǎng)老服務(wù)等消費(fèi)”。

不過，促消費(fèi)政策的力度和效果仍待觀察。疫情暴發(fā)以來，宏觀政策對(duì)消費(fèi)的支持較為有限。盡管近期中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求的優(yōu)先位置、積極的財(cái)政政策要加力提效，但2023年大規(guī)模消費(fèi)刺激政策（比如中央財(cái)政通過轉(zhuǎn)移支付、發(fā)行特別國(guó)債等方式，支持地方政府加大消費(fèi)券發(fā)放）是否在政策考慮范疇內(nèi)，還有待觀察。此外，購置稅減免政策刺激效果不斷遞減，加上燃油車購置稅減免政策面臨退出，2023年汽車消費(fèi)不容樂觀。

綜上所述，伴隨防疫政策全面放開和穩(wěn)增長(zhǎng)政策落地見效，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望在2023年二季度迎來反彈，進(jìn)而帶動(dòng)居民就業(yè)、收入逐步改善。但消費(fèi)能否持續(xù)恢復(fù)還要看刺激政策的力度和實(shí)施效果，以及居民消費(fèi)信心的恢復(fù)情況。

再次，房地產(chǎn)、平臺(tái)等產(chǎn)業(yè)政策強(qiáng)調(diào)發(fā)展，市場(chǎng)信心有所提振。政策基調(diào)的積極變化對(duì)于提振企業(yè)和居民信心意義重大。

對(duì)于房地產(chǎn)消費(fèi)，在“保交樓”和房地產(chǎn)融資“三支箭”支持下，預(yù)計(jì)2023年商品房交付加快將推動(dòng)家電、家具相關(guān)消費(fèi)逐步回暖。考慮到本輪房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整出現(xiàn)三大結(jié)構(gòu)性變化——“實(shí)物量”跌幅超過“價(jià)值量”、開發(fā)端跌幅超過銷售端、拿地開工跌幅超過資金端，供需兩端困難重重，市場(chǎng)企穩(wěn)回升的進(jìn)程不會(huì)太快。預(yù)計(jì)到2023年下半年房地產(chǎn)消費(fèi)恢復(fù)才能有所加快。

消費(fèi)率偏低、消費(fèi)傾向下降、人口老齡化、城鎮(zhèn)化放緩等中長(zhǎng)期因素，將一定程度制約消費(fèi)復(fù)蘇。

首先，中國(guó)居民消費(fèi)占GDP比重依然偏低，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由投資驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)仍需時(shí)間。2020年，中國(guó)居民最終消費(fèi)率為38.2%，明顯低于全球主要經(jīng)濟(jì)體（包括主要新興經(jīng)濟(jì)體）。

其次，近10年來全國(guó)居民平均消費(fèi)傾向呈現(xiàn)長(zhǎng)期下滑態(tài)勢(shì)，不利于消費(fèi)回暖。

再次，老齡化速度明顯加快。2021年我國(guó)出生人口1062萬人，創(chuàng)1949年來新低；凈增人口48萬人，創(chuàng)1961年來新低。

最后，2021年我國(guó)新增城鎮(zhèn)人口僅為1205萬人，創(chuàng)26年來新低。城鎮(zhèn)化通過收入效應(yīng)、示范效應(yīng)、集聚效應(yīng)和結(jié)構(gòu)效應(yīng)對(duì)居民消費(fèi)率起到正向推動(dòng)，城鎮(zhèn)化放緩也將阻礙消費(fèi)改善。

加大中央財(cái)政對(duì)消費(fèi)恢復(fù)的支持力度

鑒于基建投資的帶動(dòng)作用有限、消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)更大，2023年政策支持重點(diǎn)需要從投資主導(dǎo)轉(zhuǎn)向消費(fèi)主導(dǎo)，即在退稅減稅紓困中小企業(yè)、政策性工具支持基建投資的基礎(chǔ)上，加大中央財(cái)政對(duì)消費(fèi)的支持力度。具體來看，有四方面政策建議：

一是通過中央財(cái)政或發(fā)行特別國(guó)債加大對(duì)地方的轉(zhuǎn)移支付，支持地方政府加大消費(fèi)券發(fā)放。借助“中央財(cái)政+地方補(bǔ)貼+企業(yè)折扣”組合模式，放大消費(fèi)券杠桿效應(yīng)；同時(shí)，考慮到企業(yè)經(jīng)營(yíng)承壓下不斷壓縮開支，可以對(duì)零售企業(yè)和物流企業(yè)延長(zhǎng)此前扶持政策，如減免和推遲企業(yè)稅費(fèi)和社保的繳納，以及出臺(tái)針對(duì)企業(yè)采購端的消費(fèi)券。近期，成都已經(jīng)針對(duì)科技型中小企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)等發(fā)放了“科技創(chuàng)新券”。

二是對(duì)于綠色智能家電手機(jī)電腦下鄉(xiāng)和以舊換新加大財(cái)政補(bǔ)貼。2022年7月促進(jìn)綠色智能家電手機(jī)等消費(fèi)若干措施出臺(tái)，在改善家電消費(fèi)方面取得了一定效果。建議借鑒乘用車購置稅減免政策，將財(cái)政“真金白銀”支持與刺激家電手機(jī)電腦消費(fèi)有效結(jié)合，加大綠色智能電器下鄉(xiāng)和以舊換新財(cái)政補(bǔ)貼，同步推進(jìn)這些主流消費(fèi)產(chǎn)品增長(zhǎng)與升級(jí)。

三是高度重視平臺(tái)企業(yè)的消費(fèi)放大器作用，充分釋放線上和新型消費(fèi)活力。出臺(tái)支持平臺(tái)企業(yè)、民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的具體舉措，發(fā)揮平臺(tái)企業(yè)特別是兼具實(shí)體性、科技性、平臺(tái)性和產(chǎn)業(yè)生態(tài)性的新型實(shí)體企業(yè)在消費(fèi)和服務(wù)方面的作用，加快線上線下消費(fèi)有機(jī)融合，推動(dòng)傳統(tǒng)消費(fèi)與新型消費(fèi)共同發(fā)力。

四是加強(qiáng)財(cái)政支持與金融服務(wù)的聯(lián)動(dòng)，鼓勵(lì)消費(fèi)信貸創(chuàng)新發(fā)展。建議在財(cái)政發(fā)力的同時(shí)，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)與平臺(tái)企業(yè)、科技企業(yè)開展消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)合作，發(fā)揮金融科技創(chuàng)新、信用賒購服務(wù)在促消費(fèi)和防風(fēng)險(xiǎn)方面的積極作用。

（作者系京東集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）

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