讓地球“變綠”有多貴？國際能源署（IEA）算了一筆賬：要實(shí)現(xiàn)2050年凈零排放的目標(biāo)，到2030年全球年度能源投資總額將激增至5萬億美元。波士頓咨詢一項(xiàng)研究則表明，未來三十年，氣候融資需要增加5到8倍。

【資料圖】

當(dāng)氣候變化已成為全人類的共同議題，有序公正的綠色轉(zhuǎn)型已成為全球共識。個(gè)人、企業(yè)、銀行、監(jiān)管機(jī)構(gòu)，每一個(gè)主體都是生態(tài)中的重要一環(huán)。

當(dāng)下，全球經(jīng)濟(jì)向著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)重塑、數(shù)字化升級和綠色可持續(xù)的方向共同前進(jìn)著。在數(shù)字化技術(shù)的推動下，各行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展與綠色發(fā)展形成了相輔相成的合力，在以銀行為首的金融主體的協(xié)同幫助下，不斷探索可持續(xù)發(fā)展新形勢。

“人類正在以前所未有的速度向前邁進(jìn)，我們停滯一秒，可持續(xù)發(fā)展的挑戰(zhàn)就會艱巨一分。”星展銀行首席可持續(xù)發(fā)展官Helge Muenkel表示，“我們面臨的是一次全新的工業(yè)革命，必將通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型實(shí)現(xiàn)可持續(xù)生態(tài)系統(tǒng)的全新轉(zhuǎn)變。作為一家銀行，我們要做的是與企業(yè)共建可持續(xù)發(fā)展生態(tài)圈，一同頭腦風(fēng)暴，共同創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)共贏。”

“棕色”是更寬泛的“綠色”

當(dāng)下，綠色金融已成為撬動私營部門資本為具有可靠綠色效益項(xiàng)目融資的有效途徑。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月10日，經(jīng)綠色債券認(rèn)證機(jī)構(gòu)認(rèn)證的綠色債券共計(jì)690只，余額合計(jì)8266.7億元。其中，碳中和債券共計(jì)169只，余額合計(jì)1572.8億元，占綠色債券余額的比重為19%。與此同時(shí)，ESG投資基金共計(jì)169只，規(guī)模合計(jì)2346.7億元； Wind碳中和概念主題基金共計(jì)2082只，規(guī)模合計(jì)3.15萬億元。

數(shù)據(jù)顯示，2020年全球排放約510億噸準(zhǔn)二氧化碳，其中鋼鐵、水泥、塑料等工業(yè)碳排放占31%，電力占27%，農(nóng)業(yè)占19%，交通占16%，居住占7%，絕大多數(shù)是傳統(tǒng)非綠色產(chǎn)業(yè)的排放。但在目前的綠色金融體系下，因?yàn)楦咛寂欧判袠I(yè)的公司不符合綠色金融的支持范圍，因而很難從綠色金融市場獲得融資。

“以往金融機(jī)構(gòu)在分辨一些行業(yè)是否符合可持續(xù)發(fā)展時(shí)，難免有時(shí)會進(jìn)行非左即右的判斷，不是綠燈行，就是紅燈停。但綠色轉(zhuǎn)型的進(jìn)程中，還有一些底色是棕色的高碳行業(yè)，如鋼鐵和水泥的生產(chǎn)和運(yùn)輸。要想保護(hù)地球可持續(xù)發(fā)展，不能只關(guān)注綠色行業(yè)，還必須支持棕色行業(yè)及相關(guān)活動‘轉(zhuǎn)綠’。這就是轉(zhuǎn)型融資的核心所在。”Helge表示。

星展銀行（中國）有限公司（下稱“星展中國”）大中型企業(yè)及機(jī)構(gòu)銀行部主管、董事總經(jīng)理鄭可也表示，在實(shí)施ESG戰(zhàn)略早期，綠色直接相關(guān)產(chǎn)業(yè)的直接受益最大，包括可再生能源提供商、設(shè)備制造商以及環(huán)保行業(yè)等；發(fā)展到中期階段，其他行業(yè)會逐漸受益，包括傳統(tǒng)的石化能源行業(yè)的轉(zhuǎn)型、高能耗高排放企業(yè)的升級改造、現(xiàn)代物流、房地產(chǎn)及TMT行業(yè)包括數(shù)據(jù)中心在內(nèi)的節(jié)能減排、電動汽車行業(yè)上下游、醫(yī)藥健康行業(yè)的廢物處理等等。

“轉(zhuǎn)型金融是綠色金融的延伸及補(bǔ)充，可受益于轉(zhuǎn)型金融的主體也更為寬泛，包括煤炭、鋼鐵、水泥等在內(nèi)的高碳‘棕色’領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型活動有了前進(jìn)的動力。” Helge稱，傳統(tǒng)的煤炭發(fā)電企業(yè)，在完成設(shè)備升級改造后可以大大減少污染物和二氧化碳的排放。其中的過渡轉(zhuǎn)型的部分，需要有金融的支持。

“如果我們只給綠色行業(yè)進(jìn)行融資的話，涉及的行業(yè)是比較少的。但實(shí)際上，現(xiàn)在更多的需求是來自一些污染比較重、本身不是綠色的行業(yè)。它們的轉(zhuǎn)型過程，從降碳到比較“綠色”，這個(gè)過程對轉(zhuǎn)型路徑建議和轉(zhuǎn)型融資的需求都非常大。我們希望支持這樣類型的企業(yè)。” 據(jù)鄭可介紹，“星展銀行在今年3月與中信集團(tuán)旗下的一家大宗商品貿(mào)易商中信金屬簽了首份與可持續(xù)發(fā)展表現(xiàn)掛鉤的應(yīng)付賬款融資協(xié)議。這就是轉(zhuǎn)型金融的典型案例。大宗商品業(yè)務(wù)會對環(huán)境產(chǎn)生一定的影響，我們?yōu)橹行沤饘僮隽丝沙掷m(xù)發(fā)展路線圖，設(shè)定了可持續(xù)發(fā)展指標(biāo)，引導(dǎo)他們往這個(gè)方向走，降低對社會、環(huán)境的影響。如果他們未來能夠達(dá)到預(yù)設(shè)的可持續(xù)發(fā)展指標(biāo)，我們就會給予更優(yōu)惠的融資條件。我們通過這個(gè)方式來協(xié)助有這類需求的企業(yè)往ESG的方向走。”

轉(zhuǎn)型金融目前雖仍然處于起步階段。但各國政策制定者和金融生態(tài)的參與者，都對轉(zhuǎn)型金融十分重視，開始積極探索研究轉(zhuǎn)型金融的應(yīng)用實(shí)踐。許多市場參與者也不斷提出自己的轉(zhuǎn)型解決方案。據(jù)Helge介紹，截至目前，包括中國、歐盟、日本、加拿大等國家和地區(qū)以及經(jīng)合組織在內(nèi)，紛紛提出與轉(zhuǎn)型金融有關(guān)的概念和指南；多國市場參與者、行業(yè)協(xié)會和金融服務(wù)機(jī)構(gòu)也積極參與轉(zhuǎn)型金融實(shí)踐。

比如，2020年3月，歐盟發(fā)布了《歐盟可持續(xù)金融分類法》，以氣候環(huán)境政策和六大環(huán)境目標(biāo)為指導(dǎo)原則，明確了轉(zhuǎn)型金融的分類標(biāo)準(zhǔn)。

2020年開始，我國也陸續(xù)推出“轉(zhuǎn)型金融”試點(diǎn)，通過《轉(zhuǎn)型債券管理聲明》和《轉(zhuǎn)型債券框架》率先明確定義了轉(zhuǎn)型債券。今年4月，中國人民銀行強(qiáng)調(diào)要實(shí)現(xiàn)綠色金融與轉(zhuǎn)型金融的有序有效銜接，形成具有可操作性的政策舉措。

Helge表示，銀行作為金融系統(tǒng)中的重要一員，正在為企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)轉(zhuǎn)型、創(chuàng)造可持續(xù)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)生態(tài)做出努力。星展銀行于2020年6月發(fā)布《可持續(xù)發(fā)展和轉(zhuǎn)型融資框架與分類法》，這是全球首批涉及轉(zhuǎn)型金融的分類法之一，作為星展與主要行業(yè)企業(yè)合作，以向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的一部分。此外，作為新加坡首家提供轉(zhuǎn)型金融服務(wù)的銀行，星展承諾在2024年之前為可再生能源、清潔能源和綠色項(xiàng)目提供500億新加坡元的融資。

星展銀行還是第一家成為聯(lián)合國召集的、行業(yè)主導(dǎo)的凈零銀行聯(lián)盟（NZBA）簽署人的新加坡銀行。

“目前轉(zhuǎn)型金融在全球范圍內(nèi)處于探索階段，我們需要時(shí)間完成這一綠色轉(zhuǎn)型之旅。”Helge如是說道，“綠色可持續(xù)是關(guān)注的焦點(diǎn)，我們正在向轉(zhuǎn)型金融邁進(jìn)。我非常期待轉(zhuǎn)型金融在未來幾年能夠不斷發(fā)展。”

轉(zhuǎn)型金融落地仍存挑戰(zhàn)

要實(shí)現(xiàn)綠色金融與轉(zhuǎn)型金融的有效對接，市場還將面臨多方面的挑戰(zhàn)。

Helge認(rèn)為，開展轉(zhuǎn)型金融，面臨的重要挑戰(zhàn)就是如何準(zhǔn)確地定義“轉(zhuǎn)型”？企業(yè)如何建立自身的低碳轉(zhuǎn)型之路？企業(yè)如何獲取碳足跡、碳數(shù)據(jù)？目前，綠色金融體系對轉(zhuǎn)型金融的標(biāo)準(zhǔn)尚未達(dá)成共識，對轉(zhuǎn)型金融支持對象的理解也有所不同，且不同機(jī)構(gòu)界定轉(zhuǎn)型金融范圍的角度有所差異。所有這些都對碳數(shù)據(jù)提出了挑戰(zhàn)。越來越多的投資者和銀行都在關(guān)注這個(gè)問題。

Helge認(rèn)為企業(yè)想要走出更有效率的綠色轉(zhuǎn)型路徑，需要依賴數(shù)據(jù)的支持；而金融機(jī)構(gòu)想要提供更契合的融資服務(wù)，也需要通過數(shù)字平臺來實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量信息數(shù)據(jù)的采集和處理，兩者相輔相成。

通過分析透明的、高質(zhì)量的數(shù)據(jù)，銀行可以從企業(yè)的整體氣候戰(zhàn)略開始做更多的研究，評估項(xiàng)目融資的時(shí)限，并跟蹤判斷企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的軌跡是否符合最初的預(yù)判區(qū)間。

值得注意的是，2020年6月，星展銀行發(fā)布了《可持續(xù)發(fā)展和轉(zhuǎn)型融資框架與分類法》，成為全球首個(gè)涵蓋轉(zhuǎn)型金融的分類法。鄭可談到星展銀行作為轉(zhuǎn)型金融的領(lǐng)導(dǎo)者, 基于這一分類法，已幫助多家企業(yè)完成可持續(xù)融資，通過各種方式支持內(nèi)地的企業(yè)及所在行業(yè)加速轉(zhuǎn)型，邁向凈零排放的未來。

據(jù)介紹，2021年7月，星展銀行在境外協(xié)助中國船舶（香港）航運(yùn)租賃有限公司成功發(fā)行五年期5億美元的綠色、藍(lán)色雙標(biāo)簽債券。星展銀行還擔(dān)任該次發(fā)行的聯(lián)席綠色顧問，這也是星展銀行首次為中資企業(yè)落地含藍(lán)色主題的債券。

2022年1月19日，星展銀行為河南省鐵路建設(shè)投資集團(tuán)發(fā)行了3年期4億美元高級無抵押綠色債券。鄭可特別提到，“在這項(xiàng)綠債發(fā)行過程中，我們是作為穆迪的獨(dú)家評級顧問，協(xié)助河南鐵建拿到了穆迪的A2評級，也協(xié)助河南鐵建搭建了綠色融資的框架并得到標(biāo)準(zhǔn)普爾的認(rèn)可。我們開展綠色金融有兩個(gè)重點(diǎn)，除了為企業(yè)提供綠色融資外，更希望能深入企業(yè)，成為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展顧問，協(xié)助企業(yè)搭建綠色融資框架，增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展的競爭力。”

星展中國還積極推動農(nóng)業(yè)的綠色低碳發(fā)展。近日，星展中國與澳亞集團(tuán)投資控股有限公司的全資子公司醇源牧場有限公司量身定制了可持續(xù)發(fā)展掛鉤貸款的ESG框架，簽署完成5年期10.5億人民幣的可持續(xù)發(fā)展掛鉤俱樂部貸款協(xié)議。

Helge還認(rèn)為，保證政策和法規(guī)的確定性十分重要。他對中國各有關(guān)部門正在抓緊推進(jìn)碳達(dá)峰、碳中和頂層設(shè)計(jì)，進(jìn)行2030年前碳排放達(dá)峰行動方案的部署十分肯定。“轉(zhuǎn)型金融在未來將會大規(guī)模地發(fā)展。中國正在積極推動并降低全球太陽能光伏發(fā)電成本。中國現(xiàn)在已經(jīng)成為電動汽車和電動汽車電池的領(lǐng)導(dǎo)者。中國的政策法規(guī)還積極支持海上風(fēng)能發(fā)展并為其制造業(yè)領(lǐng)域發(fā)揮很大的作用，這些都能提高能源效率，使全球受益。”

誠然，當(dāng)前轉(zhuǎn)型資金供需存在結(jié)構(gòu)性矛盾。根據(jù)中國人民銀行數(shù)據(jù)，要實(shí)現(xiàn)中國的氣候目標(biāo)以及到2030年碳排放達(dá)到峰值的國際承諾，每年需要的綠色投資達(dá)到3萬億至4萬億元人民幣。而近年來財(cái)政收入增速放緩，表明財(cái)政支出只能覆蓋10%~15%左右的投資。綠色投資的缺口迫切需要私營部門來填補(bǔ)。

鄭可諫言，轉(zhuǎn)型所需的大量資金需要利益相關(guān)方合力, 發(fā)揮混合融資（Blended Finance）的支持作用，利用多邊開發(fā)銀行和出口信貸機(jī)構(gòu)，為處于早期發(fā)展階段的關(guān)鍵脫碳技術(shù)或項(xiàng)目融資承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

以數(shù)字化轉(zhuǎn)型求可持續(xù)發(fā)展

近年來，企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的意識發(fā)生了質(zhì)的巨變。“5年前，企業(yè)關(guān)注的重心是WHY，為何要做可持續(xù)轉(zhuǎn)型？而今，企業(yè)更關(guān)注HOW，如何能夠更高效地完成可持續(xù)轉(zhuǎn)型。”Helge表示，“企業(yè)向高標(biāo)準(zhǔn)ESG靠攏實(shí)現(xiàn)可持續(xù)轉(zhuǎn)型升級，節(jié)能減排只是其中的目的之一，核心目標(biāo)是‘降本增效提質(zhì)’。但無論企業(yè)規(guī)模如何、處于什么行業(yè)，協(xié)同推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要。”

鄭可表示，在目前投資于ESG數(shù)字化解決方案的大型企業(yè)中，有六成預(yù)計(jì)將利用數(shù)字化工具規(guī)劃融資要求，并滿足投資者對ESG工作的要求，而52%的企業(yè)正在投資于技術(shù)，希望通過碳信用額交易抵消碳排放量。未來12個(gè)月，企業(yè)還將加大在ESG方面的數(shù)字化支出。

“現(xiàn)在人們越來越期待企業(yè)能夠?qū)嵭懈玫纳虡I(yè)規(guī)范，從而實(shí)現(xiàn)可衡量的可持續(xù)發(fā)展成果。而企業(yè)正在尋求利用數(shù)字化解決方案推動自身的可持續(xù)發(fā)展，包括記錄可持續(xù)發(fā)展標(biāo)識，使用數(shù)字形式推動可持續(xù)交易等。我們正在積極與客戶和行業(yè)伙伴合作，共同打造這些數(shù)字化解決方案。”鄭可稱。

星展銀行的數(shù)據(jù)顯示，在數(shù)字化支持方面，銀行仍然是亞太地區(qū)企業(yè)緊跟金融科技創(chuàng)新步伐并尋找適當(dāng)數(shù)字化解決方案的首選合作伙伴。2021年底，有約八成（85%）的企業(yè)更偏好與銀行合作，而這一數(shù)據(jù)在2020年為69%。

“數(shù)字化技術(shù)變化速度之快正讓企業(yè)在制定并實(shí)施全面且有效的數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略以及可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略。數(shù)字化形勢日新月異，企業(yè)必須緊跟最新發(fā)展趨勢。”鄭可稱。

事實(shí)上，尋求數(shù)字化轉(zhuǎn)型的不只是企業(yè)，銀行也是其中一員。以星展銀行自身為例，通過制定明確的數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，深入改造中臺和后端的基本技術(shù)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)核心業(yè)務(wù)數(shù)字化。

2021年，星展銀行與新加坡交易所、淡馬錫、渣打銀行攜手成立 “Climate Impact X（CIX）”，這是一個(gè)高質(zhì)量碳信用額度的全球交易市場。CIX連接合作伙伴的生態(tài)系統(tǒng)，利用衛(wèi)星監(jiān)測、機(jī)器學(xué)習(xí)和區(qū)塊鏈來提高碳信用額的透明度、完整性和質(zhì)量，使企業(yè)能夠采取有效行動輔助碳減排。

Helge還介紹，星展銀行在2021年底與在全球擁有三十多家橡膠加工廠的橡膠專營公司Halcyon共同開發(fā)了天然橡膠供應(yīng)鏈數(shù)字化平臺HeveaConnect（HC）。這是一個(gè)透明和可持續(xù)的價(jià)值鏈，農(nóng)民、經(jīng)銷商和加工商可通過各種應(yīng)用組合獲取有價(jià)值的供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)通過使用移動和網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用程序，農(nóng)民、經(jīng)銷商和加工商可以收集和分析他們在當(dāng)?shù)毓?yīng)鏈中收獲、交易和銷售橡膠時(shí)產(chǎn)生的可追溯和可持續(xù)的數(shù)據(jù)。

Helge表示，數(shù)字化轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展道路上，人才建設(shè)非常重要。星展銀行的員工中，數(shù)據(jù)科學(xué)家和軟件工程師占比約為28%，這對于銀行來說是一個(gè)相當(dāng)高的比例。

“星展銀行的使命就是利用自身的數(shù)字化領(lǐng)導(dǎo)力，支持企業(yè)通過創(chuàng)新的數(shù)字化解決方案實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，從而在這個(gè)充滿挑戰(zhàn)的時(shí)代變得更加強(qiáng)大。”鄭可最后說。

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