鈉離子電池板塊卷土重來(lái)。

9月21日，維科技術(shù)（600152.SH）一馬當(dāng)先，強(qiáng)勢(shì)沖高，上午10點(diǎn)附近就封住漲停，目前公司報(bào)收12.27元/股，市值為64.41億元，自4月末以來(lái)累計(jì)漲幅高達(dá)150%。

(資料圖)

與此同時(shí)，傳藝科技（002866.SZ）、豐山集團(tuán)（603810.SH）、同興環(huán)保（003027.SZ）均錄得漲停10%，七彩化學(xué)（300758.SZ）亦大漲6.22%。

鈉離子電池風(fēng)口正起，維科技術(shù)大漲16.9%！

維科技術(shù)的股價(jià)強(qiáng)勢(shì)，和近期比較火熱的鈉離子電池不無(wú)關(guān)系。

9月9日，維科技術(shù)與浙江鈉創(chuàng)在浙江紹興簽訂《深度合作戰(zhàn)略框架協(xié)議》，雙方將深化鈉電研發(fā)合作，共享各自在鈉離子電池研發(fā)的技術(shù)積累，共同參與制定鈉離子電池相關(guān)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范文件的制訂。

值得注意的是，維科技術(shù)還將參與后者的A輪融資，同時(shí)，維科技術(shù)將在江西維科產(chǎn)業(yè)園建設(shè)鈉電產(chǎn)業(yè)化基地，項(xiàng)目初期擬建2GWh鈉電池生產(chǎn)線，主要面向低速車(chē)和儲(chǔ)能市場(chǎng)。浙江鈉創(chuàng)將出資參與鈉電池產(chǎn)業(yè)化基地建設(shè)，并對(duì)鈉電池產(chǎn)業(yè)化提供技術(shù)支持。該項(xiàng)目將于2022年開(kāi)工建設(shè)，2023年6月實(shí)現(xiàn)全面量產(chǎn)。

據(jù)悉，維科技術(shù)于2019年與浙江鈉創(chuàng)就“鈉離子電池制造技術(shù)”展開(kāi)了初步探索合作。浙江鈉創(chuàng)設(shè)立于2018年，是上海交通大學(xué)科技成果轉(zhuǎn)化新政策的鼓勵(lì)下建立的創(chuàng)新型企業(yè)，是國(guó)內(nèi)鈉電領(lǐng)域領(lǐng)軍企業(yè)之一。

鈉離子電池，乍聽(tīng)起來(lái)可能比較遙遠(yuǎn)，其實(shí)與鋰離子原理基本一致，是電池家族的一個(gè)新的品類(lèi)。鈉電池最大優(yōu)點(diǎn)是便宜，因?yàn)殁c資源的豐富度遠(yuǎn)高于鋰資源，缺點(diǎn)自然是能量密度較低。數(shù)據(jù)顯示，鈉離子電池能量密度為70-200Wh/kg，與三元鋰電池240-350Wh/kg范圍無(wú)重合，但高于鉛酸電池的30-50Wh/kg。

現(xiàn)階段，鋰價(jià)猛于虎，每一次Pilbara鋰精礦拍賣(mài)價(jià)格都較國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨大幅溢價(jià)，成為鋰礦挺價(jià)的“信號(hào)彈”導(dǎo)致鋰電池成本大幅提升，給產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)壓力，這也催促企業(yè)尋求新材料體系。

而鈉電池自然進(jìn)入視野，其明顯的成本優(yōu)勢(shì)，較好的倍率、低溫和安全性能，廣受市場(chǎng)關(guān)注，替代邏輯有望再次被強(qiáng)化。而且鈉離子電池的制造工藝與鋰離子電池相似，現(xiàn)有的鋰電設(shè)備大部分可兼容鈉離子電池的生產(chǎn)，能夠較快進(jìn)行產(chǎn)能切換。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，鈉離子電池有望在能量密度較低要求的儲(chǔ)能、工程機(jī)械、通信基站、兩輪車(chē)等場(chǎng)景實(shí)現(xiàn)商業(yè)化，對(duì)鋰離子電池、鉛酸電池等成熟的儲(chǔ)能技術(shù)形成一定的補(bǔ)充。

身為新能源“標(biāo)桿”的寧德時(shí)代已經(jīng)明確將在2023年開(kāi)始推出鈉離子電池，明年或迎來(lái)鈉電產(chǎn)業(yè)化元年。

產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)也紛紛布局，此前9月18日，七彩化學(xué)和美聯(lián)新材（300586.SZ）同時(shí)公告，雙方簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，暫定共同投資25億元，建設(shè)年產(chǎn)18萬(wàn)噸電池級(jí)普魯士藍(lán)（白）產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，而后者正是鈉離子電池正極材料的一種，此舉無(wú)疑是助推鈉離子電池的產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

在接二連三利好消息催化之下，鈉離子電池板塊取代鋰離子電池板塊成為二級(jí)市場(chǎng)的新寵。據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，截至2022年9月21日收盤(pán)，本周鈉離子電池板塊指數(shù)累計(jì)漲幅為4.5%，遠(yuǎn)高于鋰電池板塊指數(shù)累計(jì)漲幅的2%。其中，維科技術(shù)以16.9%的區(qū)間累計(jì)漲幅位居鈉離子電池板塊漲幅榜前列。

股價(jià)大漲，維科技術(shù)業(yè)績(jī)成色幾何？

維科技術(shù)是國(guó)內(nèi)排名前5的3C消費(fèi)類(lèi)數(shù)碼電池供應(yīng)商，客戶包括主流手機(jī)品牌，其產(chǎn)品大量用于筆記本電腦、平板電腦，個(gè)人穿戴設(shè)備等。

截至目前，公司各類(lèi)電池的營(yíng)收占比已達(dá)90%以上。其中，消費(fèi)類(lèi)鋰電產(chǎn)品貢獻(xiàn)主要營(yíng)收，其他為小動(dòng)力電池等。

公司1998年登陸A股，原本主業(yè)為紡織，2012年，受?chē)?guó)內(nèi)外嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、國(guó)際市場(chǎng)需求不足等疊加影響，紡織主業(yè)江河日下，承受了極大的經(jīng)營(yíng)壓力，導(dǎo)致大幅虧損。

公司自2016年開(kāi)始轉(zhuǎn)型新能源業(yè)務(wù)。2017年維科精華（也即現(xiàn)在的維科技術(shù)）通過(guò)發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的方式直接及間接方式合計(jì)持有維科電池100％的股權(quán)，并直接持有維科新能源100％的股權(quán)。

與此同時(shí)，公司也一直在關(guān)停、剝離原有紡織資產(chǎn)，轉(zhuǎn)型和“甩包袱”兩不誤，一番折騰，算是勉強(qiáng)實(shí)現(xiàn)了從傳統(tǒng)紡織企業(yè)向新能源企業(yè)轉(zhuǎn)型之路。

但是，公司的轉(zhuǎn)型并不順利，剛納入麾下的維科電池，2017年就出幺蛾子。維科電池2017年業(yè)績(jī)下滑，與業(yè)績(jī)承諾的數(shù)額相差甚遠(yuǎn)，且計(jì)提了大額的應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備，而訴訟對(duì)象主要是來(lái)自其大客戶金立手機(jī)。

金立手機(jī)資金鏈問(wèn)題主要源于2016年和2017年這兩年?duì)I銷(xiāo)和投資費(fèi)用投入過(guò)大，但手機(jī)銷(xiāo)量卻不匹配，導(dǎo)致公司出現(xiàn)嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)，金立手機(jī)供應(yīng)商紛紛受之牽連，江粉磁材、歐菲科技等上市公司2017年業(yè)績(jī)也受到了一定沖擊。

維科技術(shù)剛轉(zhuǎn)型鋰電池，就遭遇“陣痛期”，背后的根本原因在于，手機(jī)市場(chǎng)的飽和，導(dǎo)致消費(fèi)類(lèi)鋰電行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化，公司的轉(zhuǎn)型很難一勞永逸，想站穩(wěn)腳跟并非易事。

業(yè)績(jī)方面，近幾年公司營(yíng)收增長(zhǎng)乏力，從2018至2021年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為16.03億元、16.45億元、17.45億元、20.75億元。而同期歸母凈利潤(rùn)分別為0.55億元、-0.64億元、0.5億元、-1.27億元，業(yè)績(jī)不穩(wěn)定，四年累計(jì)虧損0.86億元。其中，2021年虧損嚴(yán)重，只要是受原材料價(jià)格大漲及市場(chǎng)需求的疲軟，疊加行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇以及公司產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力并不強(qiáng)，公司毛利率大幅下滑至12.37%。與此同時(shí)，三費(fèi)的大增，直接促使公司出現(xiàn)虧損。這也反映出維科技術(shù)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，極易受到消費(fèi)電子鋰電池行業(yè)景氣度的影響。

到了2022年上半年，隨著下游市場(chǎng)需求及景氣度提升，產(chǎn)能利用率的提升，維科技術(shù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)了27.85%至11.83億元。但是，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，以及原材料價(jià)格繼續(xù)高企，維科技術(shù)毛利空間再度被擠壓，2022年上半年毛利率同比下滑3.84百分點(diǎn)至10.16%，導(dǎo)致扣非之后歸屬股東凈利潤(rùn)依舊虧損1,239.59萬(wàn)元。

或許是基于業(yè)績(jī)不穩(wěn)定性及消費(fèi)電池鋰電池賽道擁擠，維科技術(shù)才選擇牽手浙江納創(chuàng)，“卡位”鈉離子電池賽道，以謀求新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

結(jié)語(yǔ)——

維科技術(shù)由于沾邊時(shí)下最熱門(mén)的等概念，股價(jià)較為活躍，21日盤(pán)后龍虎榜顯示，多家知名游資席位現(xiàn)身。

但也應(yīng)考慮到公司經(jīng)營(yíng)的壓力，從紡織業(yè)到消費(fèi)鋰電，再到現(xiàn)在的鈉離子電池、儲(chǔ)能等熱門(mén)賽道，維科技術(shù)的轉(zhuǎn)型很難一帆風(fēng)順，未來(lái)業(yè)績(jī)的顛簸不排除再度出現(xiàn)。

作者|飛魚(yú)

編輯|May

標(biāo)簽： 累計(jì)漲幅