6月22日，東方電熱（300217.SZ）欣然發(fā)布了半年度業(yè)績喜報，預計今年上半年凈利潤約1.2億元至1.5億元，同比增長162.16%-227.70%。

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此可謂公司上市以來最好的半年度業(yè)績預告。據(jù)歷年數(shù)據(jù)顯示，公司2011年上市以來的半年度業(yè)績均未突破億元關(guān)口，而今年“期中考”成績已是大超預期。

6月23日，東方電熱高開高走，午后拉升漲停后炸板迅速回封，收漲20%報6.36元/股，總市值達91.66億元。

新能源業(yè)務(wù)多點開花，上年度盈利預增翻倍

東方熱電成立于1992年，自創(chuàng)立開始一直專業(yè)從事高性能電加熱器及其控制系統(tǒng)的自主研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，是電加熱領(lǐng)域龍頭公司。

2003年，公司涉足工業(yè)電加熱領(lǐng)域，通過收購不斷擴充商業(yè)版圖，相繼增加了工業(yè)裝備、工業(yè)材料、新能源汽車業(yè)務(wù)。2011年，公司在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。

上市后，公司業(yè)務(wù)發(fā)展并沒有停滯，先后收購了東方瑞吉、江蘇九天51%股權(quán)，內(nèi)生外延齊發(fā)力，于2017年研制出多晶還原爐并成功投放市場，多年來均穩(wěn)居國內(nèi)市場前二。

截至目前，東方熱電橫跨家用電器、新能源、光通信三大行業(yè)，細分產(chǎn)品業(yè)務(wù)包括家用電器用電加熱器、新能源裝備、新能源汽車用電加熱器、鋰電池鋼殼材料、光通信鋼鋁塑復合材料等。

2021年財報數(shù)據(jù)顯示，家用電器用電加熱器為公司第一大收入來源，貢獻近5成營收；光通信鋼鋁塑復合材料業(yè)務(wù)緊隨其后，約占總營收比例的25.71%；新能源行業(yè)收入合計占比達22.38%。

值得一提的是，受益新能源汽車市場及光伏多晶硅行業(yè)的高景氣度，2021年度公司新能源汽車用電加熱器業(yè)務(wù)、鋰電池鋼殼材料、新能源裝備業(yè)務(wù)均同比大幅增長，共同推動公司業(yè)績再上一個臺階。

報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入27.87億元，同比增長16.28%；歸母凈利潤1.74億元，同比增長187.53%。

2022年度，新能源行業(yè)景氣度持續(xù)火熱，公司預計上半年盈利有望延續(xù)高增。2022年上半年，東方熱電預計實現(xiàn)凈利潤約1.2億元至1.5億元，同比增長162.16%-227.70%。

對于業(yè)績高速增長主要原因，公司表示多晶硅行業(yè)繼續(xù)處于高景氣投資周期，以及新能源汽車產(chǎn)銷繼續(xù)保持高速增長。報告期內(nèi)，公司新能源裝備業(yè)務(wù)、新能源汽車用PTC電加熱器業(yè)務(wù)銷售收入均同比實現(xiàn)快速增長。

下游市場空間廣闊，下半年業(yè)績或延續(xù)高增？

在雙碳目標指引下，新能源行業(yè)高速發(fā)展已成趨勢。對于公司而言，無論是光伏多晶硅產(chǎn)業(yè)還是新能源汽車元器件行業(yè)均具備極大的想象空間。

一方面，2022年硅料供給“緊平衡”以及光伏裝機需求持續(xù)提升的趨勢延續(xù)，頭部多晶硅企業(yè)紛紛實施擴產(chǎn)。在這樣背景下，公司與大全能源、合盛硅業(yè)等行業(yè)下游深度綁定，實現(xiàn)多晶硅還原爐訂單量倍增。

據(jù)西南證券整理，截至目前，公司在手訂單為11.28億元，加著還原爐預中標訂單2.13億元，合計在手13.41億元，大部分訂單需要年內(nèi)交付，為公司業(yè)績增長提供充足的保障。

值得一提的是， 5月24日，公司發(fā)布定增募投項目公告，擬募集資金投資于“高溫高效電加熱器裝備制造建設(shè)項目”。本次募投項目建成后，公司新能源裝備將進一步提升。

另一方面，受益新能源車放量，電車熱管理系統(tǒng)迎來發(fā)展窗口，而PTC加熱器作為熱管理系統(tǒng)重要組成部分，國內(nèi)布局PTC加熱器市場的企業(yè)越來越多。

這其中，公司已涉足新能源汽車PTC業(yè)務(wù)10年有余，相繼研發(fā)第二代水循環(huán)PTC以及新興PTC加熱系統(tǒng)，當前新能源汽車PTC電加熱器產(chǎn)能25萬套，產(chǎn)能規(guī)模行業(yè)前三。

2020年度，公司還定增“年產(chǎn)350萬套PTC電加熱器項目”。據(jù)此前公司在投資者問答中披露，第一條年產(chǎn)100萬套水暖新能源汽車PTC電加熱器生產(chǎn)線計劃于今年年中建成投產(chǎn)；第二條年產(chǎn)75萬套風暖新能源汽車PTC電加熱器生產(chǎn)線預計將于年底建成投產(chǎn)。

客戶端，公司持續(xù)加深與比亞迪、一汽、上汽等優(yōu)質(zhì)客戶合作。

綜上來看，在行業(yè)發(fā)展前景向好的背景下，“擴產(chǎn)+客戶”雙重優(yōu)勢有望推動公司下半年盈利水平持續(xù)向上。

國內(nèi)唯一進口替代，預鍍鎳鋼帶業(yè)務(wù)有看頭？

6 月12日，公司披露與無錫金楊簽訂框架合作協(xié)議，共同推進鋰電池鋼殼和預鍍鎳鋼基帶產(chǎn)業(yè)發(fā)展，在2022年6月30日至2028年12月31日內(nèi)，無錫金楊擬向公司采購不低于8萬噸（價值超過10億元）鋰電池鋼殼預鍍鎳鋼基帶。

實際上，這也不是公司首次簽訂的預鍍鎳鋼帶業(yè)務(wù)的訂單了。在此之前，公司在手訂單是相當飽滿，在手訂單為4319噸，意向訂單達17435噸，加上本次合計訂單將近10萬噸。

據(jù)悉，東方電熱子公司東方九天在預鍍鎳鋼基帶領(lǐng)域有多年的技術(shù)積累，擁有目前國內(nèi)領(lǐng)先的預鍍鎳電池鋼基帶生產(chǎn)工藝。

從產(chǎn)能角度看，公司第一條預鍍鎳線以中試為主，產(chǎn)能不大。目前在建的第二條預鍍鎳生產(chǎn)線為擬增發(fā)的募投項目之一，設(shè)計產(chǎn)能為2萬噸，目前已步入批量生產(chǎn)階段。

然而，一旦公司能有效實現(xiàn)產(chǎn)能釋放，有望打破新日鐵對國內(nèi)預鍍鎳鋼材壟斷局面，國產(chǎn)替代空間巨大。

從產(chǎn)品技術(shù)角度，盡管目前國內(nèi)廠商預鍍鎳水平與外資仍存在一定差距，但作為國內(nèi)極少數(shù)預鍍鎳電池鋼殼材料企業(yè)，東方熱電擁有成熟的預鍍鎳線，并且與外資相比，公司產(chǎn)品具備一定的價格優(yōu)勢。

展望未來，隨著“雙碳”目標在全球范圍內(nèi)逐漸達成共識以及鋰電池生產(chǎn)技術(shù)的進步，鋰電池行業(yè)迎來了快速發(fā)展，而預鍍鎳鋼殼材料有望受4680電池需求拉動充分放量，市場空間廣闊。

作者|虹小豆

編輯|May

標簽： 東方電熱