4月25日，A股三大指數大幅受挫，上證指數失守3000點關口，千股下跌一片“綠油油”。

不過，與大盤行情截然不同的是，紡織題材概念股——盛泰集團卻逆市奪得一字板，超3萬手資金牢牢封板，悄然有些“妖艷”。

截至收盤，盛泰集團斬獲4連板，報收15.46元/股，全天換手率高達55.11%，成交額為4.73億元。

政策利好，紡織業回暖

紡織行業作為國民經濟和社會發展的支柱產業，近期以來利好不斷。

4月21日，工信部和發改委聯合發布《關于產業用紡織品行業高質量發展的指導意見》以及《關于化纖工業高質量發展的指導意見》，提出了產業用紡織品行業高質量發展的目標。

具體而言，《指導意見》提出，到2025年，規模以上產業用紡織品企業工業增加值年均增長6%左右，3-5家企業進入全球產業用紡織品第一梯隊；行業骨干企業研發經費占主營業務收入比重達到3%，循環再利用纖維及生物質纖維應用占比達到15%，非織造布企業關鍵工序數控化率達到70%。

值得一提的是，紡織行業作為一個經濟周期行業，過去幾年一直較為低迷，如今在國家政策引導下，我國紡織業可謂是前景可期。同時，今年1月初生效的《區域全面經濟伙伴關系協定》（RCEP）也為紡織行業外貿發展提供新動能。

行業數據顯示，進入2022年，紡織行業出口數據向好。就于今年一季度，我國紡織品服裝出口722.5億美元，同比增長11.2%，出口額創歷史新高。

當然，老話說，中國紡織品服裝市場“三分看內需、七分看出口”，而且我國紡織服裝行業規模穩居全球首位，人民幣匯率波動對行業影響也就巨大的。

近期，隨著美聯儲加息預期增強，人民幣兌美元匯率快速走低。4月19日至22日的4個交易日內，離岸人民幣連續下跌，時隔多月重新回到6.5時代。截至發稿，離岸人民幣兌美元現報6.6041。

受上述兩方面因素影響，紡織業逐步回暖，最先反應的于二級市場表現上。從個股看，盛泰集團、泰慕士、華紡股份等紡織服飾概念股近期漲幅劇烈。

其中，盛泰集團作為概念龍頭，近6個交易日漲近5成，備受游資追捧。

據同花順數據顯示，近兩周以來，盛泰集團累計3次登上龍虎榜，其中不乏炒股養家、成泉系、蘇南幫等各路游資身影，早于4月20日上榜的還有華泰證券股份有限公司總部這一量化基金。

成衣代工龍頭，業績恢復彈性？

盛泰集團成立于2007年，為面料、成衣一體化代工企業；2021年10月成功登陸上交所，同年12月公司股價一度站上17.58元/股高點，是一只實至名歸的次新股。

業務方面，主要服務于國內外知名服裝品牌，包括拉夫勞倫、優衣庫、卡文克萊、美鷹傲飛等行業頭部服裝品牌，均與公司了建立長期合作關系，其中拉夫勞倫（美國）、優衣庫（日本）還是公司的前兩大客戶。

截至2021年度，公司前五大客戶實現銷售27.29億元，占據營業收入的五成之多。

然而，作為攬獲知名客戶的成衣代工龍頭，公司近兩年經營狀況卻并不穩定，受海內外疫情反復影響較大。

招股書數據顯示，2020年度，公司實現營業收入47.02億元，同比下降15.57%，其中主營業務收入同比下降14.86%。

反饋至經營上，2020年因受疫情原因影響，公司成衣產量大幅減少，產能利用率下降，導致人均成衣產量僅有兩千出頭。

步入2021年度，面對同樣不定期爆發的區域性疫情，疊加原材料大幅上漲、海外運輸不暢等因素影響，公司實現歸屬凈利潤2.91億元，同比下滑0.56%；實現扣非凈利潤1.59億元，同比下降34.05%。

從細分產品業務看，2021年度，除紗線業務毛利率有所增長外，公司以成衣和面料為主等營業成本均大幅抬升，致使各項產品毛利率下滑嚴重。截至報告期末，公司實現銷售毛利率為15.87%，較去年同期下降超4個百分點。

但是，在營收規模一塊，公司卻未放任其持續惡化。據公告披露，公司報告期內充分利用公司領先的面料研發能力、自動化生產優勢及完善的高端大客戶服務能力等優勢實現銷售收入51.57億元，同比增長9.68%。

分地區看，公司來源于境外收入亦略高于境內，達25.88億元，約占總營收的50.18%，而境內收入占比為49.8%。

由此可見，做為一個依賴出口的紡織服飾企業，匯率波動對公司業務影響還是極大的。

當前，在整體行業利好下，公司國內外新建產能繼續爬坡、海外運輸基本恢復正常、疊加去年下半年部分未確認的收入陸續確認，于今年一季度實現較好開端。

2022年一季度，公司實現營業收入13.7億元，同比增長30.5%。隨著原料價格漲幅放緩，公司銷售毛利率提升至17.67%，環比去年第四季度改善3.2個百分點。但同比去年同期，仍相差1.37%。

后語：

在行業風口下，紡織業前景可期為盛泰集團未來發展塑造了一定的想象空間，次新股傍身引來了不少的關注度。

但回歸基本面，公司毛利率波動給公司業績造成一定影響，至今雖有所恢復，但并未完全修復。其次，公司資產負債率亦一直處于較高的水平。

作者|虹小豆

編輯|May

標簽： 公司股價