“雙碳”背景下，建筑節(jié)能與綠色建筑發(fā)展規(guī)劃出爐：在“雙碳”背景下，住建部于2022年3月11日發(fā)布了《“十四五”建筑節(jié)能與綠色建筑發(fā)展規(guī)劃》，《規(guī)劃》提出了“十四五”期間綠色建筑行業(yè)的發(fā)展目標(biāo)。國(guó)內(nèi)學(xué)者們提出通過(guò)積極調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、能源結(jié)構(gòu)，加快轉(zhuǎn)變發(fā)展模式等方式，可在2030年前將我國(guó)二氧化碳排放峰值控制在110億噸-120億噸之間。光大證券借鑒住建部檔及學(xué)者們的文章，得出我國(guó)建筑運(yùn)行階段碳排放簡(jiǎn)易測(cè)算公式，并指出建筑行業(yè)的節(jié)能減排主要在于降低單位面積能耗強(qiáng)度。

碳達(dá)峰目標(biāo)下建筑及建材轉(zhuǎn)型升級(jí)迫在眉睫：建筑業(yè)是能耗和碳排放最多的行業(yè)之一，2018年全球建筑領(lǐng)域能耗和碳排放分別占總量的36%和39%；2019年我國(guó)建筑業(yè)能耗和碳排放量分別為22.33億tce和49.97億噸，占比分別為46%和51%，具有總量大、占比高的特點(diǎn)。參考學(xué)者們的研究，我們測(cè)算得2030年建筑全過(guò)程二氧化碳排放目標(biāo)峰值約為51.8億噸；2030年建筑運(yùn)行階段二氧化碳排放目標(biāo)峰值為26.2億噸。

建筑提質(zhì)，大勢(shì)所趨：2021年5月北京市在首批集中供地拍賣中首先提出了“競(jìng)地價(jià)+競(jìng)品質(zhì)”政策，之后杭州、合肥、南京等地相繼在土地拍賣中加入“競(jìng)品質(zhì)”相關(guān)內(nèi)容；2022年3月住建部發(fā)布《“十四五”建筑節(jié)能與綠色建筑發(fā)展規(guī)劃》，《規(guī)劃》明確了建筑行業(yè)在“十四五”期間的重點(diǎn)任務(wù)。在建筑業(yè)“碳達(dá)峰-碳中和”背景下，北京市提出的“競(jìng)品質(zhì)”具有示范效應(yīng)，住建部的《規(guī)劃》給出了政策指引，我們認(rèn)為這將為綠色建筑/建材在“十四五”期間帶來(lái)新發(fā)展。

綠色建筑/建材：建筑節(jié)能減碳背景下的新藍(lán)海：碳減排對(duì)于建筑全生命週期均有重要影響，涉及到建筑產(chǎn)業(yè)的方方面面，如裝配式建筑、建筑保溫材料、BIPV、建筑減隔震、綠色建材評(píng)價(jià)等。裝配式建筑是一種符合綠色建筑理念的低能耗、低排放建筑，其中裝配式PC建筑較傳統(tǒng)混凝土建筑可減少全生命週期約5.6%的碳排放，裝配式鋼結(jié)構(gòu)建筑節(jié)能減排效果更優(yōu)異，可減少全生命週期約40%的碳排放；公共建筑節(jié)能改造的潛在市場(chǎng)空間約為8700億元，改造的重點(diǎn)之一是增加建筑的保溫隔熱性能，這為保溫隔熱材料帶來(lái)了新的增長(zhǎng)空間；光伏建筑一體化是建筑運(yùn)行階段實(shí)現(xiàn)節(jié)能減碳的有效方式之一，BIPV潛在空間廣闊；建筑減隔震技術(shù)目前主要用于公共建筑，受益于提升綠色建筑品質(zhì)的要求，其在住宅領(lǐng)域的滲透率有望持續(xù)提升；目前具有三星級(jí)綠色建材評(píng)價(jià)標(biāo)識(shí)資質(zhì)的檢測(cè)機(jī)構(gòu)僅有4家，且均為國(guó)家級(jí)檢測(cè)機(jī)構(gòu)，未來(lái)新增建筑及現(xiàn)有建筑綠色改造均更加重視星級(jí)評(píng)價(jià)，有望為國(guó)家級(jí)檢測(cè)機(jī)構(gòu)帶來(lái)新的成長(zhǎng)空間。

投資建議：在“雙碳”目標(biāo)、“競(jìng)品質(zhì)”變革及住建部政策檔指引的背景下，“十四五”期間裝配式建筑行業(yè)，尤其是裝配式鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)將充分受益。現(xiàn)有建筑，尤其是現(xiàn)有公共建筑的綠色節(jié)能改造將帶來(lái)保溫遮陽(yáng)節(jié)能材料的發(fā)展機(jī)會(huì)。BIPV是推行綠色建筑的有效手段，其中屋頂光伏大概率采用現(xiàn)有晶硅體系，并率先實(shí)現(xiàn)規(guī)模化應(yīng)用；建筑立面或?qū)⒉捎帽∧ぬ?yáng)能電池，作為建筑節(jié)能的補(bǔ)充。建筑減隔震技術(shù)在2021年北京首批集中供地8宗入圍高標(biāo)準(zhǔn)評(píng)審專案中的7宗地中得到應(yīng)用，拓寬了應(yīng)用市場(chǎng)。未來(lái)綠色星級(jí)評(píng)價(jià)需求將持續(xù)上升，有望為國(guó)家級(jí)檢測(cè)機(jī)構(gòu)帶來(lái)新的成長(zhǎng)空間。

風(fēng)險(xiǎn)分析：碳減排政策推進(jìn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，建筑節(jié)能推進(jìn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，裝配式建筑發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)，海外經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，信用環(huán)境趨緊風(fēng)險(xiǎn)。

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