行業(yè)整體情況分析

2020年狹義醫(yī)療資訊化行業(yè)規(guī)模約145億元，F(xiàn)rost&Sullivan預(yù)測(cè)到2025年規(guī)模將達(dá)到470億元，5年CAGR約為28%。其中醫(yī)療新基建所帶來(lái)的年均新增量不低于80億，電子病歷評(píng)級(jí)、互聯(lián)互通、DRGs/DIP、遠(yuǎn)端醫(yī)療、“智慧醫(yī)院”等政策性需求，產(chǎn)業(yè)技術(shù)反覆運(yùn)算激發(fā)的升級(jí)性需求，以及現(xiàn)存20多萬(wàn)家各級(jí)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的維保性需求，合計(jì)年均需求不低于160億元。

政策仍是核心驅(qū)動(dòng)力

2020年至今，國(guó)家衛(wèi)健委等有關(guān)部門陸續(xù)發(fā)布了《全國(guó)公共衛(wèi)生資訊化建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)與規(guī)范（試行）》、《關(guān)于推動(dòng)公立醫(yī)院高品質(zhì)發(fā)展的意見(jiàn)》、《公立醫(yī)院高品質(zhì)發(fā)展促進(jìn)行動(dòng)（2021-2025）》等政策，進(jìn)一步強(qiáng)化資訊化支撐作用，推進(jìn)電子病歷、互聯(lián)互通、智慧醫(yī)院等相關(guān)醫(yī)療資訊化標(biāo)準(zhǔn)按時(shí)、保質(zhì)、保量完成建設(shè)。2021年11月國(guó)家醫(yī)保局發(fā)布《DRG/DIP支付方式改革三年行動(dòng)計(jì)畫》，標(biāo)誌歷時(shí)3年的醫(yī)保控費(fèi)試點(diǎn)工作結(jié)束，進(jìn)入全國(guó)推廣階段。

行業(yè)集中度整體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)

當(dāng)前醫(yī)療資訊化行業(yè)集中度不高，2020年我國(guó)醫(yī)院核心管理系統(tǒng)廠商CR5市場(chǎng)份額約為34.1%，電子病歷系統(tǒng)CR5市場(chǎng)份額約為58.5%。行業(yè)頭部企業(yè)憑藉較強(qiáng)的行銷、研發(fā)和服務(wù)能力不斷跑馬圈地，大額訂單比例不斷增加。同時(shí)已上市頭部企業(yè)借助資本平臺(tái)，通過(guò)并購(gòu)整合不斷擴(kuò)大市場(chǎng)份額和豐富自身產(chǎn)品線。行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度有望進(jìn)一步提升。

行業(yè)前瞻或投資看點(diǎn)

醫(yī)療資訊化具備明顯的民生屬性，資金來(lái)源多樣且有保障，在“十四五”期間醫(yī)療新基建和一系列政策的推動(dòng)下將快速增長(zhǎng)。跨區(qū)域醫(yī)療集團(tuán)、醫(yī)聯(lián)體、醫(yī)共體、智慧醫(yī)院等大專案密集招標(biāo)，頭部企業(yè)千萬(wàn)級(jí)大單占比提升。商業(yè)模式日趨豐富多樣，服務(wù)性收入占比逐年提升。

風(fēng)險(xiǎn)提示

1、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；2、醫(yī)院、衛(wèi)健委、醫(yī)保局等IT支出不及預(yù)期；3、醫(yī)療IT政策落地不及預(yù)期；4、疫情導(dǎo)致專案實(shí)施和驗(yàn)收不及預(yù)期。

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