眾所周知，2021年大宗商品漲價潮鬧得“沸沸揚揚”，化工類產(chǎn)品景氣度一度高漲。其中，獨具代表性的鈦白粉便是在去年年內(nèi)完成了近10輪調(diào)漲，價格屢次攀上高位后，至今都未有“降溫”跡象。

國內(nèi)市場方面，近期以龍佰集團為首的鈦白粉巨頭相繼漲價，引發(fā)了新一輪的鈦白粉漲價熱潮。具體看，龍佰集團、中核鈦白、安納達、金浦鈦業(yè)等于3月9日開始一致對國內(nèi)鈦白粉上調(diào)1000元/噸，國際上調(diào)150美元/噸。

而國際廠商早于2月底便開始陸續(xù)發(fā)布調(diào)價函，但實施會比國內(nèi)慢一些，大部分集中在于4月初。

同時，從各家鈦白粉企業(yè)披露的漲價函來看，調(diào)價的主因與國內(nèi)外鈦白粉市場需求和原材料價格持續(xù)上漲息息相關(guān)。

成本與需求推高價格

鈦白粉是一種重要的無機化工顏料，素有“工業(yè)味精”之稱，被廣泛應(yīng)用于涂料、油墨、造紙、塑料橡膠、化纖、陶瓷燈等工業(yè)中，囊括銳鈦型鈦白粉及金紅石型鈦白粉兩種類別。

中國作為世界上鈦白粉主要的出口國，在世界鈦白粉行業(yè)中有著舉足輕重的地位。特別是近幾年，伴隨中國周邊國家房地產(chǎn)行業(yè)的迅速崛起，建筑涂料需求旺盛，帶動鈦白粉的用量急增，然而由于這些國家本身產(chǎn)能有限，主要依賴中國進口。

其次，環(huán)保、新能源、新老基建、高端設(shè)備等領(lǐng)域的高速發(fā)展帶動鈦白粉需求暴漲。

數(shù)據(jù)顯示，近五年以來，鈦白粉國內(nèi)消費和出口量均呈上漲趨勢。2017年至2021年國內(nèi)鈦白粉的表觀消費量從225.9萬噸增長至247.0萬噸，漲幅為9.3%。出口量從2017年的83.1萬噸上漲至2021年的131.2萬噸，漲幅為57.9%。

供給方面，受化工行業(yè)供給側(cè)改革影響，短期內(nèi)鈦白粉新增產(chǎn)能有限。根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，2022年國內(nèi)鈦白粉新增產(chǎn)能僅6萬噸。

同時，受環(huán)保局勢影響，鈦白粉的生產(chǎn)成本高企。以鈦白粉主要原料鈦精礦為例，目前中礦市場貨源較為緊張，庫存低位，導(dǎo)致鈦精礦價格持續(xù)高位堅挺運行，截至3月9日，攀西地區(qū)鈦精礦市場價格報價已達2435元/噸，較年初上漲了235元/噸。

生意社鈦白粉分析師認為，鈦礦市場現(xiàn)貨持續(xù)緊張價格上漲，硫酸價格亦持續(xù)走高位，成本支撐表現(xiàn)強勢。同時，出口訂單表現(xiàn)良好，國際鈦白粉企業(yè)發(fā)函將上調(diào)鈦白粉價格，在利好因素疊加之下。預(yù)計，短期內(nèi)鈦白粉市場市場穩(wěn)中向好運行，實際成交價一單一議為主。

價格方面，據(jù)生意社最新數(shù)據(jù)顯示，截至3月11日，國內(nèi)鈦白粉市場價報達21100元/噸，年內(nèi)漲幅達1.8%，較2020年7月份10000元/噸漲幅翻倍。

對于后市，東亞前海證券認為未來受新老基建拉動，鈦白粉有望保持景氣上行。

年度業(yè)績可圈可點

2021年，受益鈦白粉價格持續(xù)高走，國內(nèi)鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)年度業(yè)績可謂“突飛猛進”，盈利頗豐。

據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，已有9家鈦白粉上市企業(yè)披露年度業(yè)績預(yù)告，其中安納達、魯北化工近期同步披露了2021年度業(yè)績快報。

3月9日，魯北化工發(fā)布2021年度業(yè)績快報。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營收45.31億元，同比增長54.57%；歸屬凈利潤4.93億元，同比增長113.62%。實際上，這是公司時隔兩年后，再度實現(xiàn)盈利翻倍增長。

據(jù)悉，在2019年之前，魯北化工還主要從事磷復(fù)肥、復(fù)合肥和水泥等生產(chǎn)。但于2019年底，公司收購了金海鈦業(yè)和祥海鈦業(yè)全部股權(quán)，正式進軍鈦白粉行業(yè)。當時金海鈦業(yè)擁有年產(chǎn)超10萬噸的硫酸法鈦白粉生產(chǎn)線，而祥海鈦業(yè)正在籌建年產(chǎn)6萬噸氯化法鈦白粉項目。

2020年，鈦白粉產(chǎn)品為魯北化工帶來14.17億元的營收，占比48.33%；貢獻利潤達1.17億元，占比21.22%。

而安納達則早于2月底率先發(fā)布業(yè)績快報，2021年度公司實現(xiàn)營收20.47億元，同比增長82.49%；歸屬凈利潤1.85億元，同比增長184.57%。

業(yè)績完美收官的同時，公司年內(nèi)亦實現(xiàn)了產(chǎn)能“開門紅”。公司官微消息，截至2月28日，安納達2月份生產(chǎn)金紅石型鈦白粉9669噸，比去年同期增長9.5%，是繼去年5月份9242噸以后，又一新的月產(chǎn)紀錄。產(chǎn)品一級品率98.2%，其中高攪分散合格率達84.5%，同創(chuàng)歷史最好水平，實現(xiàn)虎年產(chǎn)、質(zhì)量“開門紅”。

盡管目前仍有大部分企業(yè)并未公布業(yè)績，但從業(yè)績預(yù)告中亦可判斷出大多數(shù)企業(yè)盈利可觀。其中，盈利增速最快的屬天原股份，預(yù)計凈利潤增速高達4倍，攀鋼釩鈦預(yù)計盈利增速達2倍，龍佰集團、中核鈦白等多家企業(yè)均預(yù)計盈利翻倍。

可以預(yù)見，行業(yè)延續(xù)高景氣的背景下，鈦白粉價格持續(xù)上漲還將為生產(chǎn)廠商提供豐厚的利潤回報。

后語

不過，當前鈦白粉市場炒得“正值火熱”，部分企業(yè)股價卻反其道而行，紛紛進入“跌跌不休”的模式。

二級市場上，鈦白粉價格指數(shù)是自2021年9月中旬開始一改上升趨勢調(diào)頭轉(zhuǎn)跌，板塊指數(shù)累計至今已跌逾27%。個股看，中核鈦白、鼎龍文化、天原股份等概念股跌幅居前，且除了坤彩科技外，無一幸免于走勢下跌的境況。

伴隨新一輪漲價潮的來到，鈦白粉個股股價能否開啟反彈？且持續(xù)關(guān)注！

截至3月11日收盤，金浦鈦業(yè)上漲3.12%、惠云鈦業(yè)、龍佰集團均漲超2%。

作者|虹小豆

編輯|lele

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