最近一段時間，銀行理財產(chǎn)品收益率持續(xù)保持下降趨勢，部分產(chǎn)品甚至在年中出現(xiàn)負收益現(xiàn)象。據(jù)第三方機構(gòu)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，6月份有334家銀行共發(fā)行了7223款銀行理財產(chǎn)品。其中，封閉式預期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率為3.79%，較上期減少0.01個百分點，創(chuàng)下近43個月以來的新低。

銀行理財收益率為何持續(xù)下降?未來還會發(fā)生什么改變嗎?對此，記者采訪了業(yè)內(nèi)專家學者。

“銀行理財產(chǎn)品主要投向債券資產(chǎn)，收益主要源于債券利息和資本利得兩部分。”銀行業(yè)資深觀察人士卜振興表示，一方面世界經(jīng)濟增速放緩，各國央行均采取了增強流動性、降低利率等對沖手段，債券利率隨之下降，進而導致理財產(chǎn)品收益率不斷下行;另一方面，受債券市場大幅波動影響，債券市場資本利得為負，導致部分商業(yè)銀行理財產(chǎn)品收益下降甚至出現(xiàn)負值。

普益標準研究員于康表示，從資金端看，央行通過逆回購、中期借貸便利等手段向市場投放了大量流動性，理財資金成本較低，使得理財產(chǎn)品收益下滑;從資產(chǎn)端來看，近期各類債券收益率持續(xù)走低，使得投資于債券等固收類資產(chǎn)的理財產(chǎn)品收益下行。

在業(yè)內(nèi)專家看來，下一階段銀行理財收益率變動情況存在較大不確定因素。“隨著我國社會經(jīng)濟加快復蘇，當前的貨幣政策將逐步退出，利率很大可能會有所回升，這將帶動債券利率增長，并為以債券投資為主要標的的理財產(chǎn)品貢獻更多收益，從而促進理財產(chǎn)品收入增加。”卜振興說。

融360大數(shù)據(jù)研究院分析師劉銀平則認為，當前市場流動性仍較為寬松，且銀行理財業(yè)務也在不斷轉(zhuǎn)型，下半年理財產(chǎn)品收益率仍有一定下行空間。“當前，我國經(jīng)濟發(fā)展仍存在較大下行壓力，相關(guān)部門后續(xù)可能會綜合運用降準、再貸款等工具，保持市場流動性合理充裕。因此，固收類資產(chǎn)收益將維持較低水平，以固收資產(chǎn)投資為主的銀行理財產(chǎn)品收益也將維持在低位。”

值得注意的是，不少銀行理財子公司表示將逐漸加大權(quán)益類資產(chǎn)配比。對此，于康表示，雖然權(quán)益類資產(chǎn)配置可以豐富理財產(chǎn)品投資策略，博取更高收益，但在凈值運行環(huán)境下，增配權(quán)益類資產(chǎn)會加劇產(chǎn)品凈值波動。銀行理財產(chǎn)品投資風格偏穩(wěn)健，雖然權(quán)益市場近期表現(xiàn)較好，但銀行理財資金不會過多增加權(quán)益類資產(chǎn)配置。(錢箐旎)

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