自2022年5月后，俄烏沖突逐步向拉鋸戰、消耗戰演變，城市或在野外縱橫交錯的塹壕成為主要戰場，受此影響，具備復雜地形作戰的巡飛彈、火炮和無人機成為主角。特別是進入拉鋸戰后，俄烏雙方使用巡飛彈的頻率大幅增加，這些巡飛彈主要用于攻擊對方有生力量、武器裝備和工事等目標。

民生證券分析師尹會偉6月23日研報認為，“中特估”或將重塑軍工行業的估值體系，將從當前注重短期業績，向更加注重企業資產的稀缺性、戰略性和長期性轉變。軍工行業的龍頭國企，正面臨著基本面改善和估值重塑的雙重拉動，2023年機會或較大。

東方財富證券分析師曲一平6月20日研報指出，利比亞沖突、納卡沖突、俄烏沖突等多次地緣摩擦中，巡飛彈均在戰場中投入使用，特別是在地形復雜的納卡沖突中，巡飛彈成為影響戰局的關鍵因素。巡飛彈正成為大國軍事技術競爭新前沿，并已在近年的現代戰爭中大放異彩，看好其將迎全面應用爆發。

(資料圖片)

巡飛彈集情報偵察、目標指示、信息中繼、區域封控、精確打擊和毀傷評估等多功能應用與一身，是現代戰場中重要的新型武器系統。巡飛彈是無人機技術、精確制導彈藥和巡航導彈技術等融合發展的產物，其與無人機發展路徑上的“分野”正越來越明顯。

與無人機相比，巡飛彈重在一個“彈”字，所用材料價格較低，可大量使用且通常“有去無回”。其使用審批權限不高，準備時間短、反應速度快，可有效攻擊一些時間敏感類目標。

與精確制導彈藥和巡航導彈相比，巡飛彈又凸顯出飛行能力等方面的優勢。前者通常不具備在戰場上方“盤旋”的能力，一旦錯過目標就很難再命中，巡飛彈則可在指定作戰空域長時間停留，找到目標后再發動攻擊。

美國是最早研制巡飛彈的國家之一，無論是研制水平、技術成熟度、還是在裝備的規模、數量、種類和實戰經驗上，都處于世界領先地位。如智能武器領域全球領導者航空環境擁有“彈簧刀”系列、“黑翼”等多款全球先進巡飛彈，其產品在俄烏沖突等戰場表現出色。

俄烏沖突中，俄羅斯使用的明星武器當屬被戲稱為伊朗“小摩托”的見證者-136，據報道，見證者-136巡飛彈采用了大量廉價民用設備，單價不超過3萬美元，盡管其打擊精度不高，但用來打擊具備較高價值的面目標卻很劃算。

此外，以色列、英國、土耳其、波蘭等其他國家都在積極研發多種型號巡飛彈。

國內軍工企業在此浪潮下也在積極研發巡飛彈：中國航天科技集團旗下的航天彩虹研發的CH-901巡飛彈；中天公司推出了ZT系列多款不同級別的巡飛彈；高德紅外推出輕型巡飛彈S570巡飛彈；航天科工推出了CM系列巡飛彈；此外還有北方工業公司研發的飛龍系列巡飛彈，希德防務公司藍鷺30單兵巡飛彈等。

并且，巡飛彈載體也呈現多樣化，如西工大無人機系統技術研究院的YS101“游隼”巡飛彈可以管射和潛射，中電科研發的巡飛彈載車可以進行48發集群發射。

曲一平指出，巡飛彈產業鏈研究需要智能彈藥和無人機技術緊密結合，成為大國軍事技術競爭新前沿。未來隨著“蜂群”技術走向成熟，由海量巡飛彈構成的“蜂群”網絡將在不久后變成現實。

據不完全統計，涉及巡飛彈相關業務的上市公司主要有：航天彩虹、中天火箭、高德紅外、航天電子等，具體情況如下：

航天彩虹：公司在其無人機技術的基礎上，開發巡飛彈產品，形成多元化的產品結構。經過多年的發展，當前CH-901巡飛彈系統已經列裝解放軍陸軍部隊，而且已經有多個國家對其表示了濃厚的興趣。

中天火箭：推出了ZT系列多款不同級別的巡飛彈，其中，較大的ZT-60需要一個專用平臺來攜帶和發射，而較輕的ZT-5可以由單兵攜帶和發射。

高德紅外：公司推出的S570巡飛彈是一款輕型巡飛彈，采用筒式發射，可由單兵攜帶。除了能在巡飛盤旋中完成對目標的偵察外，還能引導自身直接攻擊目標。

航天電子：公司在互動平臺表示，無人機、巡飛彈和飛騰炸彈目前均有應用人工智能技術。

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