當地時間4月20日，即將到期的紐約商品交易所5月交貨的輕質原油期貨價格低開低走，尾盤加速下跌，從開盤價17.73美元，一路跌入負值，收于每桶-37.63美元，跌幅為305.97%。6月交貨的輕質原油期貨價格也大幅下跌18.37%，收于每桶20.43美元。同時，美國與加拿大各地原油現貨也跌破0線。倒貼錢賣油，誰會賣?誰在買?需求不振、產量過剩，無處安放的石油去向何方?面對負油價，幾家歡喜幾家愁?一起來看中國石油大學(北京)經濟管理學院副教授郭海濤、央視財經評論員劉戈的觀點。

倒貼錢也要賣油！為什么？

郭海濤：原油現貨供過于求 拖累期貨倒貼

原油現貨市場嚴重供過于求的形勢拖累了原油期貨的價格。前期原油價格持續下行，很多人都認為該到底了，后期會上漲，就在四月購買了期貨合約，也就是“多頭”，到了期貨合約到期時，要進行平倉，但是因為需求方非常少，合約賣不出去，賣得多、買得少，所以價格會出現暴跌，即在期貨市場上也出現了供過于求的狀態。

劉戈：原油面臨交割 出逃導致“踩踏”

紐約輕質原油需要現貨交割，在原油完全不值錢的情況下，石油的儲存需要付倉儲費、管理費等各種各樣的費用。市場判斷疫情在5月份完全不能結束，石油的使用將是低點，如果還要付出保管費、運輸費等，完全不合算，所以期貨價格的暴跌是因為實物交割的方式導致出逃的踩踏，這也是美國原油市場主要存在的一種特殊的情況。

劉戈：存儲能力不足 石油變“累贅”

油價暴跌，除了供求關系這種基本面，還有一個核心因素，就是存儲能力。正常情況下，原油供求應該維持在一個比較平衡的狀態，即便供給多了，也可以存起來。但現在不光需求弱、供給大，更嚴重的是石油庫存也屢創新高。公開數據說2018年全世界大概有6000多條萬噸以上的油輪，能存儲石油40多億桶，其實這也是個重要消化渠道，但美國的原油是在陸上。原油又不像牛奶、啤酒，過剩的時候實在沒辦法可以倒了，原油本身有污染，嚴重的供過于求之下就變成了“垃圾”，處理“垃圾”還要清運費，所以負油價也不奇怪。

“負油價”還會出現嗎？

新聞鏈接：來自能源服務公司貝克休斯的數據顯示，截至4月17日的一個星期美國關閉了66個鉆井，總量降至438個，這是2016年10月份以來的最低水平。但一旦原油需求無法按預期回升，或是供需面出現進一步惡化，那么，美銀美林警告，6月合約仍有出現負值的可能性。

郭海濤：需求恢復節奏引導石油價格走勢

可以預計，石油需求的恢復會比較緩慢。從產油國角度來看，需求恢復慢，但很多油田生產的速度很難減下來，在這個過程中會始終保持一種供過于求的狀態。而生產出來的油，要么進入油庫，要么賣給煉油廠，在需求恢復緩慢的情況下，油庫庫存會繼續增加，新增的儲量對石油市場價格會形成巨大壓力，產油國收入會受到巨大打擊。從消費國角度來講，確實可以利用這段時間從原油市場獲得低價石油，但是這樣的狀態能夠持續多久，存在不確定性，如果疫情能夠得到控制，油價會進入緩慢回升的狀態，如果不能有效控制疫情，也不排除6月原油期貨價格出現負數的狀態。

劉戈：疫情決定后市油價

目前石油市場的供需發生了巨大變化，北海布倫特原油價格更多的支撐來自亞洲的中國、日本、韓國、印度等國家，總體而言，東亞的經濟還在恢復當中。美國油價主要依托北美市場，現在疫情比較嚴重，雖然美國說要盡快復工復產，但是如果疫情得不到控制，復工復產就是一句空話，一些石油公司心存僥幸，不愿意把油井停下來，因為油井停下再重新開啟需要很多錢，但是如果疫情持續的話，可能油井該停就得停，甚至出現關門破產的現象，如果走到這一步，石油供需相對會匹配一些，石油價格可能會回升一些。

劉戈：頁巖油公司大量倒閉不可避免

美國有好幾千家頁巖油公司，很多公司的規模并不大，周邊會有煉油企業，在整個鏈條里沒有原油存儲這個環節，有測算顯示，每桶20美元的價格持續到明年的話，大概有幾百家頁巖油公司會倒閉，它們身上有2000多億美元的債務，會引發市場的連鎖反應。

郭海濤：減產協議存在較大不確定性

沙特和俄羅斯對本國石油產量有一定的控制能力，但美國這方面的控制力比較弱，之前媒體報道美國66口油井關停，完全是因為市場原因，是價格過低被迫減產，所以減產協議能夠多大程度得到執行，還是要看沙特、俄羅斯。但是因為市場上供過于求的情況特別嚴重，沙特、俄羅斯的減產效果，有可能會因為市場上比較邊緣的石油公司不減產而受到影響，這里存在太多不確定性。但我認為國際油價處于比較低的水平，會持續較長的時間。

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