沒(méi)有一點(diǎn)點(diǎn)防備，英國(guó)通脹不降反增。

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當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三（22日），英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)2月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲10.4%。這一數(shù)字高于1月的10.1%，也高于英國(guó)央行和經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)計(jì)的9.9%。環(huán)比來(lái)看，英國(guó)2月CPI上漲了1.1%，幾乎是市場(chǎng)預(yù)測(cè)值0.6%的兩倍。

被部分研究人士視作衡量物價(jià)上行壓力更好指標(biāo)的核心通脹，即剔除了波動(dòng)性較大的食品、能源、酒精和煙草的價(jià)格指數(shù)，在2月同比上漲6.2%，高于1月的5.8%，也超過(guò)了經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的5.7%。

英國(guó)通脹為何仍在升溫？

對(duì)于2月CPI意外走高，英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局解釋為，主要是由酒吧和餐館的酒類價(jià)格上漲所驅(qū)動(dòng)。數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)2月食品和非酒精飲料的價(jià)格同比上漲18.2%，為近五十年來(lái)最高漲幅。

此外，包括歐洲大陸在內(nèi)的英國(guó)農(nóng)產(chǎn)品主要進(jìn)口地區(qū)出現(xiàn)惡劣天氣，導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)短缺，蔬菜和水果價(jià)格顯著上漲，也為英國(guó)通脹再添一把火。

值得一提的是，英國(guó)目前通脹水平是英國(guó)央行2%政策目標(biāo)的五倍還多，也明顯高于所有其他七國(guó)集團(tuán)（G7）國(guó)家。美國(guó)2月CPI同比增速?gòu)?.1%的峰值放緩至6%，歐元區(qū)2月CPI同比增速亦從10.6%的峰值放緩至8.5%。

英國(guó)通脹為何比其他主要經(jīng)濟(jì)體更加“高燒難退”？

在接受第一財(cái)經(jīng)采訪時(shí)，Oanda高級(jí)市場(chǎng)分析師厄拉姆（Craig Erlam）指出，各個(gè)經(jīng)濟(jì)體都面臨著各自的通脹挑戰(zhàn)，雖然通脹總體走勢(shì)相似，在回到政策目標(biāo)的過(guò)程中會(huì)出現(xiàn)不同的顛簸起伏；以美國(guó)為例，盡管目前通脹增速明顯放緩，但此前數(shù)月也出現(xiàn)過(guò)通脹粘性較強(qiáng)的景象，預(yù)計(jì)英國(guó)通脹也將經(jīng)歷類似路徑，到年末將會(huì)大幅回落。

市場(chǎng)押注英國(guó)央行繼續(xù)加息

通脹增速意外抬頭，也增加了外界對(duì)英國(guó)央行將在周四（23日）議息會(huì)議上再次加息的預(yù)期。

市場(chǎng)擔(dān)心，由于能源價(jià)格已經(jīng)有所回落，英國(guó)的通脹走勢(shì)越來(lái)越多地由英國(guó)國(guó)內(nèi)服務(wù)業(yè)價(jià)格壓力所推升，而非來(lái)自外部的能源價(jià)格壓力。

“這可能足以使英國(guó)央行（周四）將利率從4.00%提高到4.25%，盡管最近銀行系統(tǒng)出現(xiàn)動(dòng)蕩。”凱投宏觀英國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家戴爾斯（Paul Dales）對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示。

最近幾周，美國(guó)硅谷銀行、第一共和銀行、瑞士信貸等歐美銀行紛紛遭遇流動(dòng)性危機(jī)，投資者對(duì)全球銀行業(yè)健康狀況的擔(dān)憂日益加劇。有市場(chǎng)分析指出，雖然到目前為止，沒(méi)有證據(jù)表明英國(guó)主要銀行可能遭遇類似危機(jī)，但金融市場(chǎng)的緊張局勢(shì)可能會(huì)迫使英國(guó)銀行業(yè)對(duì)央行加息更加警惕。

“由銀行業(yè)動(dòng)蕩引起的金融條件收緊，可能會(huì)削弱潛在的價(jià)格上漲壓力，但也會(huì)傷害英國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)動(dòng)力。”戴爾斯說(shuō)。

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