8月4日，硅料企業(yè)大全能源（688303.SH）披露2022年半年報(bào)。持續(xù)受益于上游硅料價(jià)格“難降溫”，這家硅料企業(yè)僅上半年的凈利就達(dá)去年全年的1.66倍。

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半年報(bào)顯示，今年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入163.40億元，同比增長(zhǎng)262%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)95.25億元，同比增長(zhǎng)341%。

公司在半年報(bào)中表示，上半年公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，主要是由于光伏硅料市場(chǎng)持續(xù)緊俏、供需緊張，導(dǎo)致銷售價(jià)格比去年同期同比上漲101.91%。此外，公司三期B階段項(xiàng)目于年初達(dá)產(chǎn)，新產(chǎn)能釋放帶動(dòng)上半年銷量同比增長(zhǎng)79.59%，因此公司收入較去年同期大幅增加。

大全能源從事高純多晶硅的研發(fā)、制造及銷售，處于光伏產(chǎn)業(yè)鏈的上游環(huán)節(jié)，為下游硅片、半導(dǎo)體等廠商提供高純多晶硅原材料。公司的下游合作企業(yè)主要包括隆基綠能（601012.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、天合光能（688599.SH）、TCL中環(huán)（002129.SZ）、上機(jī)數(shù)控（603185.SH）、美科股份、高景太陽能等。

從營(yíng)收結(jié)構(gòu)來看，公司的第一營(yíng)收來源是多晶硅業(yè)務(wù)。回顧其過去四年的年報(bào)數(shù)據(jù)，2018年至2021年，公司的多晶硅業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.77億元、23.91億元、46.33億元、108.32億元，營(yíng)收占比分別為99.17%、98.55%、99.33%、99.61%。

第一財(cái)經(jīng)記者注意到，目前公司主營(yíng)業(yè)務(wù)多晶硅的名義產(chǎn)能為10.5萬噸，規(guī)模在業(yè)內(nèi)處于第一梯隊(duì)。據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2022年上半年，國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)量約36.5萬噸，公司對(duì)應(yīng)期間的多晶硅產(chǎn)量為6.67萬噸，占國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)量的18.3%。半年報(bào)顯示，公司內(nèi)蒙古包頭一期10萬噸高純多晶硅項(xiàng)目已經(jīng)啟動(dòng)建設(shè)，預(yù)計(jì)于2023年第二季度建成投產(chǎn)，屆時(shí)公司總產(chǎn)能預(yù)計(jì)超過20.5萬噸。

2021年，大全能源實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入108.32億元，同比增長(zhǎng)132.23%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)57.24億元，同比增長(zhǎng)448.56%。

而公司去年業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，同樣是受益于硅料的供不應(yīng)求和價(jià)格的持續(xù)上漲。浙商證券分析指出，全球光伏裝機(jī)需求強(qiáng)勁，行業(yè)上下游產(chǎn)能投放速度不匹配，硅料環(huán)節(jié)供應(yīng)緊缺導(dǎo)致多晶硅價(jià)格大幅上漲。

多晶硅的生產(chǎn)制造具備很高的技術(shù)及資金壁壘。據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)CPIA統(tǒng)計(jì)，2021年萬噸級(jí)多晶硅生產(chǎn)線設(shè)備投資成本約10.3億元/萬噸。

同時(shí)，多晶硅產(chǎn)線的重資產(chǎn)屬性導(dǎo)致其擴(kuò)產(chǎn)周期較長(zhǎng)。第一財(cái)經(jīng)記者從多位業(yè)內(nèi)人士處獲悉，多晶硅從投資建設(shè)到調(diào)試完畢并量產(chǎn)，建設(shè)周期約需要一年到一年半，產(chǎn)能爬坡周期約需要三個(gè)月到半年。時(shí)間上，明顯長(zhǎng)于下游環(huán)節(jié)六到八個(gè)月的建設(shè)周期和一到兩個(gè)月的爬坡周期。

正泰新能源（601877.SH）董事長(zhǎng)陸川于近日公開表示：“目前硅料利潤(rùn)較高，推動(dòng)諸多企業(yè)涌入，但其作為材料化工行業(yè)，有自身的投產(chǎn)節(jié)奏要求，通常其核心材料交貨期為12個(gè)月，產(chǎn)能投放的周期較長(zhǎng)。”

中鋼經(jīng)濟(jì)研究院首席研究員胡麒牧博士告訴第一財(cái)經(jīng)記者：“硅料供應(yīng)緊張這個(gè)情況，主要是因?yàn)楣枇袭a(chǎn)能擴(kuò)張的速度趕不上下游需求擴(kuò)張的速度。短期來看，即使硅料廠進(jìn)行產(chǎn)能的擴(kuò)張，但是從投資到最后達(dá)產(chǎn)并形成實(shí)際的產(chǎn)量，這中間需要時(shí)間，在這個(gè)過程中，硅料供給偏緊帶動(dòng)了價(jià)格的上漲。”

而正是多晶硅的上述行業(yè)特性，導(dǎo)致光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)供需錯(cuò)配。供需失衡直接反映到價(jià)格上，導(dǎo)致今年以來硅料價(jià)格持續(xù)攀升，遲遲“難降溫”。

據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)，今年一季度、二季度平均銷售單價(jià)（不含稅）分別為207.99元/公斤、218.35元/公斤。截至今年7月底，單晶致密料（多晶硅料由于質(zhì)量、型號(hào)不同可分為單晶復(fù)投料、單晶致密料、單晶菜花料等）平均價(jià)格（含稅）已突破296元/公斤。

當(dāng)然，硅料進(jìn)入漲價(jià)周期離不開整個(gè)光伏行業(yè)高景氣度的大背景。據(jù)國(guó)家能源局最新數(shù)據(jù)，今年1月至6月，光伏累計(jì)新增裝機(jī)30.88GW，同比增長(zhǎng)137.4%。中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年1月至6月，光伏組件累計(jì)出口81.49GW，累計(jì)同比增長(zhǎng)81%。

不過，硅業(yè)分會(huì)專家委副主任呂錦標(biāo)近日在光伏產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)論壇中預(yù)測(cè)稱，“隨著硅料新產(chǎn)能放量，零售市場(chǎng)的供應(yīng)增加，預(yù)計(jì)2023年硅料價(jià)格將開啟下行通道。”

標(biāo)簽： 大全能源 供需錯(cuò)配