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凡事預(yù)則立不預(yù)則廢，預(yù)防是防控風(fēng)險(xiǎn)最有效辦法之一。

當(dāng)前身處三重壓力的經(jīng)濟(jì)正進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)釋放期，也會體現(xiàn)在金融系統(tǒng)的財(cái)務(wù)系統(tǒng)中，因此如何加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，以真實(shí)反映經(jīng)濟(jì)社會的風(fēng)險(xiǎn)水平乃當(dāng)務(wù)之急。8月2日，財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)國有金融企業(yè)財(cái)務(wù)管理的通知》（87號文），責(zé)無旁貸地承擔(dān)起了作為國有金融資本出資人的職責(zé)。

概述之，87號文有以下幾大亮點(diǎn)：財(cái)政部進(jìn)一步行使出資人代表職權(quán)，警示無效重組，禁止虛假出表，杜絕不良資產(chǎn)的關(guān)聯(lián)和內(nèi)幕交易，及完善薪酬結(jié)構(gòu)管理等。不難發(fā)現(xiàn)，財(cái)政部從產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、治理結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)流程和內(nèi)部機(jī)制設(shè)計(jì)等多維度，矩陣式地搭建起了全面風(fēng)險(xiǎn)治理的解決方案。

財(cái)政部的出資人地位進(jìn)一步確認(rèn)是87號文之魂。2018年《關(guān)于完善國有金融資本管理的指導(dǎo)意見》、2019年《國有金融資本出資人職責(zé)暫行辦法》，明確財(cái)政部是國有金融資本出資人，為國有金融資本輸入國家信用，使金融機(jī)構(gòu)具有股東約束，理順國有金融機(jī)構(gòu)的委托代理機(jī)制，極大地緩解了國有金融機(jī)構(gòu)的代理人控制和道德風(fēng)險(xiǎn)。87號文就是財(cái)政部行使股權(quán)權(quán)利，降低委托代理成本的重要表現(xiàn)。如87號文對金融機(jī)構(gòu)無效重組的規(guī)制、禁止虛假出表和不良資產(chǎn)等，很大程度上就是因?yàn)閲薪鹑跈C(jī)構(gòu)存在非常突出的內(nèi)部人控制現(xiàn)象。

業(yè)務(wù)流程和治理結(jié)構(gòu)的規(guī)范治理是87號文的重要內(nèi)核。當(dāng)下，中國經(jīng)濟(jì)面臨需求收縮、供給沖擊和預(yù)期轉(zhuǎn)弱等三重壓力，在績效考核等下，金融機(jī)構(gòu)管理層存在通過借新還舊、貸款展期、續(xù)貸、重組貸款等，將可能面臨資產(chǎn)負(fù)債表衰退的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)重組成正常貸款的動機(jī)，以隱瞞風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)狀況，人為夸大風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)準(zhǔn)備金計(jì)提的覆蓋率，導(dǎo)致賬面上過高的準(zhǔn)備金覆蓋率，實(shí)際上無法覆蓋真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)等問題；同時(shí)，管理層也存在通過同業(yè)委托投資等模式，將一些不良資產(chǎn)從表內(nèi)轉(zhuǎn)移出表外的假出表動機(jī)，以粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表，降低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)對資本金占用，提高金融機(jī)構(gòu)信用創(chuàng)造能力等。

87號文對無效重組和虛假出表提出警示和禁止，將抬高金融機(jī)構(gòu)隱匿風(fēng)險(xiǎn)的成本，推動金融機(jī)構(gòu)管理層真實(shí)顯示自身的敞口風(fēng)險(xiǎn)，提高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)五級分類標(biāo)準(zhǔn)質(zhì)量，避免金融機(jī)構(gòu)在統(tǒng)計(jì)錯(cuò)漏上對風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)進(jìn)行一般、極端和災(zāi)難等的壓力測試。

如果說強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)管理，為管理層提供了硬約束，那么從公司內(nèi)生激勵(lì)約束機(jī)制上發(fā)揮出資人約束，將極大降低代理人的道德風(fēng)險(xiǎn)，并將全面風(fēng)險(xiǎn)管理意識注入金融機(jī)構(gòu)的每一個(gè)成員。

最近某金融機(jī)構(gòu)員工家屬曬工資引發(fā)輿論關(guān)注，使很多人將87號文聚焦于對從業(yè)人員薪資約束上。薪酬分配遞延支付和追責(zé)追薪機(jī)制的引入，并不斷完善，將使從業(yè)人員薪資具有典型的期權(quán)性和權(quán)責(zé)對稱性，即對從業(yè)人員實(shí)現(xiàn)薪資部分貼現(xiàn)或分階段貼現(xiàn)，把從業(yè)人員的薪資與其服務(wù)內(nèi)容匹配起來，并在追責(zé)追薪機(jī)制配合下，將從業(yè)人員的薪資與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)變化實(shí)現(xiàn)匹配，有助于完善其激勵(lì)約束兼容性。

由此可見，87號文以財(cái)務(wù)管理為主線，從產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、公司治理、業(yè)務(wù)流程、內(nèi)生機(jī)制等環(huán)節(jié)，為金融機(jī)構(gòu)注入了全面系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)識別和管控意識，不僅抬高了金融體系隱瞞真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)的成本，而且將金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理，從模型管控向即時(shí)的過程管控模式轉(zhuǎn)型。

當(dāng)然，要真正構(gòu)建現(xiàn)代化的全面風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，最終需提高整個(gè)金融市場的風(fēng)險(xiǎn)吸收和消化能力，如積極探索建立撮合交易的信貸轉(zhuǎn)讓市場，推動非標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)證券化，及不斷推出更多利率互換、貨幣互換以及信用違約互換等金融衍生產(chǎn)品，從而提高整個(gè)金融市場的風(fēng)險(xiǎn)識別、消化吸收能力。

標(biāo)簽： 金融系統(tǒng) 財(cái)務(wù)管理 不良資產(chǎn) 薪酬結(jié)構(gòu)