國盾量子（688027.SH）4月25日晚間發布2021年年報，2021年，公司實現營業收入1.79億元，同比增長33.55%；歸母凈利潤虧損3713.62萬元，同比下降225.93%；扣非凈利潤虧損8444.84萬元；經營活動產生的現金流量凈額為-6410.73萬元，同比下降337.03%。

國盾量子在年報中表示，歸母凈利潤、扣非凈利潤同比減少，主要系銷售產品結構變化致毛利率下降、股權激勵計劃致股份支付費用增加、客戶回款不及預期致信用減值損失增加、參股企業經營虧損及政府補助減少等所致；經營活動現金流同比減少337.03%，主要系客戶回款不及預期，同時材料采購及人員薪酬支出增加所致。

“大環境不好，行業也比較新，雖然很努力，營收有增長，但利潤影響比較大。”國盾量子內部人士對第一財經表示，“今年業績虧損有一些特殊原因，比如股權激勵和投資損失。”

國盾量子主要從事量子通信產品的研發、生產、銷售及技術服務，為各類光纖量子保密通信網絡以及星地一體廣域量子保密通信地面站的建設系統地提供軟硬件產品，為政務、金融、電力、國防等行業和領域提供組網及量子安全應用解決方案。其主要業務分為量子保密通信產品及相關信息安全應用、量子計算儀器設備兩大板塊，前者主要包括四大門類：量子保密通信網絡核心設備（QKD產品、量子衛星小型化地面接收站、信道與密鑰組網交換產品等）、量子安全應用產品（固網加密應用產品、移動加密應用產品等）、核心組件（單光子探測器、量子隨機數源等），以及量子保密通信網絡的管理與控制軟件；后者主要包括超導量子計算室溫操控系統、超導量子計算操控軟件及系統、低溫信號傳輸系統等。

從產品來看，國盾量子主營業務收入主要來源于量子保密通信產品。報告期內公司量子保密通信產品收入1.17億元，占主營業務收入66.45%，毛利率為70.12%，同比減少3.73個百分點；量子計算儀器設備毛利率為32.27%，同比減少16.52個百分點。

值得注意的是，2021年國盾量子全年研發投入為9102萬元，同比增長49.47%，研發投入占營業收入的比例為50.81%，同比去年增加5.42個百分點。

“像我們這種從0到1的行業，在投入期開拓期，首要是要努力的夯實研發基礎，做好市場應用推廣，扎實內功做好工作。”上述內部人士表示。

不過，在本身業績虧損、現金流為負，仍然大比例研發投入，國盾量子資金方面壓力應該不小。對此，上述內部人士對第一財經表示，“國盾量子負債率比較低，除了經營性現金流因為下游客戶回款不及預期外，現金流還是可以的。另外，國盾在也確實加碼研發的同時聚焦重點項目（股權激勵攤銷是影響費用的一個大頭），未來也會強化回款工作、開源節流。”

“毛利率高、研發投入大是技術密集型行業的普遍特征。目前全球都在加速推動量子信息技術從基礎研究向產業應用過渡，國內外都在推廣期。國盾量子占據的市場份額比較大，研發起步早，積累實力比較強，所以有一定的定價權。未來，我們預計產品規模會上去，相應的研發成本會攤薄，我們也會有意識地去降低產品價格，以加快新技術的推廣應用。”國盾量子總裁應勇此前在接受第一財經采訪中表示。

事實上，國盾量子所在的量子通信行業目前屬于新興行業。根據通聯數據Datayes！，2017-2019年，中國量子通信行業市場規模分別為179.80億、319.87億、426.06億元，2020年市場規模預計能夠達到542.02億元。

標簽： 量子通信