寧德時代（300750.SZ）宣布推遲披露一季報。受此利空沖擊，公司股價4月25日跌破400元，收盤跌6.08%，報收390.1元/股。

4月25日下午上證指數(shù)跌破3000點大關(guān)，報收于當日最低點（2928.51點），收跌5.13%。創(chuàng)業(yè)板指跌破2200點整數(shù)關(guān)口，報收于2169點，下挫5.56%。

2021年業(yè)績高增長實現(xiàn)較高的基數(shù)之后，在上游成本壓力增加的情況下，寧德時代還能不能維持高增長態(tài)勢？

4月23日晚間，寧德時代公告稱，原定于2022年4月28日披露《2022年第一季度報告》。公司基于謹慎性原則，為保證《2022年第一季度報告》編制的質(zhì)量和信息披露的準確性，公司《2022年第一季度報告》披露時間推遲至2022年4月30日。

有部分市場人士擔憂寧德時代第一季度業(yè)績可能受制于原材料價格上漲。

寧德時代2021年年報顯示，2021年公司實現(xiàn)營業(yè)收入1303.56億元，同比增長159.06%；歸母凈利潤159.3億元，同比增長185.34%；扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤為134.42億元，同比增長215.20%。

寧德時代表示，根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2021年我國新能源汽車銷量為352.1萬輛，同比增長1.6倍，電動化率為13.4%，同比增長8個百分點；根據(jù)歐洲汽車制造商協(xié)會數(shù)據(jù)，2021年歐洲30國實現(xiàn)新能源乘用車注冊量226.3萬輛，同比增長65.7%，電動化率從2020年的11.5%提至19.2%；根據(jù)美國汽車創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，2021年美國新能源輕型車實現(xiàn)銷量71.6萬輛，同比增長124.6%，電動化率從2020年的2.2%提至4.8%。相應地，據(jù)SNE Research統(tǒng)計，2021全球新能源車動力電池使用量達296.8GWh，同比增長 102.3%，呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢。

光大證券表示，據(jù)動力電池創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，2021年全年寧德時代國內(nèi)動力電池裝機量80.51GWh，市占率52.1%，其中12月份裝機量14.58GWh，市占率55.6%，國內(nèi)龍頭地位穩(wěn)固。全球來看，據(jù)SNEResearch數(shù)據(jù)，2021年1~11月，寧德時代仍保持了電動汽車電池市場的主導地位，寧德時代出貨量79.9GWh，同比增長180%，以31.8%的市占率穩(wěn)居第一，同比提升7.7個百分點，比第二名的LG能源解決方案高出10個百分點。

不過也有分析人士對未來電動車行業(yè)增速表示不樂觀。民生證券策略分析師牟一凌表示，部分新興產(chǎn)品的滲透率達到一定程度后，宏觀變量下行對其存量部分的影響更大，其中以新能源車為例，汽車銷量與居民收入等宏觀變量相關(guān)，當下新能源車的滲透率已經(jīng)超過20%，滲透率即使繼續(xù)快速提升，存量部分受經(jīng)濟周期波動的影響也會更大。

寧德時代在年報中稱，近年來，鋰離子電池市場在快速發(fā)展的同時，也不斷吸引新進入者通過直接投資、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型或收購兼并等方式參與競爭，同時現(xiàn)有動力電池企業(yè)亦紛紛擴充產(chǎn)能，市場競爭也日趨激烈，公司未來業(yè)務發(fā)展將面臨一定的市場競爭加劇的風險。

此外，第四季度毛利率的下滑也讓投資者有所擔憂。

東莞證券分析師黃秀瑜表示，寧德時代2021年第四季度實現(xiàn)營業(yè)收入569.94億元，同比增長203.21%，環(huán)比增長94.61%；歸母凈利潤81.80億元，同比增長267.41%，環(huán)比增長150.36%；毛利率為24.7%，同比下降3.56個百分點，環(huán)比下降3.2個百分點；凈利率為15.29%，同比上升2.41個百分點，環(huán)比上升2.25個百分點。在原材料大幅漲價壓力下，公司毛利率下滑，通過加強費用管控提升凈利率，第四季度期間費用率為19.93%，同比下降3.38個百分點，環(huán)比上升0.98個百分點。

國盛證券分析師王磊表示，寧德時代2021年第四季度產(chǎn)銷翻倍，規(guī)模效應帶動費用率下降明顯；另外公司2021年下半年和2022年第一季度產(chǎn)品多次提價，有望向下進行原材料成本傳導，預計公司毛利率2022年有望迎來修復拐點。

提到近日原材料價格上漲，一位上游鋰礦企業(yè)負責人認為，本輪的鋰價上漲主要還是需求拉動。新能源行業(yè)處于日益增長的階段，上下游各個環(huán)節(jié)的利潤水平取決于該環(huán)節(jié)的緊張程度以及供需關(guān)系。市場會通過自發(fā)的調(diào)節(jié)機制將利潤合理分配到緊缺的環(huán)節(jié)，以增加產(chǎn)能建設，幫助緩解緊張的供需關(guān)系。

隨著鋰價上漲，不僅上游的鋰礦企業(yè)和中游的電池企業(yè)都想并購更多的上游資源，就連下游的整車廠也有這樣的想法。近日，特斯拉首席執(zhí)行官馬斯克在社交媒體上表示，由于供應鏈危機，這是一個異常艱難的季度，當前鋰的價格已經(jīng)達到了瘋狂的水平，特斯拉可能不得不大規(guī)模進入（鋰礦）開采和精煉領(lǐng)域，除非成本有所改善。

標簽： 寧德時代 新能源汽車