北京時(shí)間周四凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)公布了由明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)編制的最新經(jīng)濟(jì)展望調(diào)查褐皮書，顯示美國經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，就業(yè)市場(chǎng)回暖，但地緣政治因素和通脹壓力給前景蒙上陰影。數(shù)據(jù)采集自全美12個(gè)地方聯(lián)儲(chǔ)，截止日期為今年4月11日。

經(jīng)濟(jì)溫和擴(kuò)張

褐皮書稱，自2月中旬以來，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)以溫和的速度擴(kuò)張。一些地區(qū)報(bào)告稱，盡管勞動(dòng)力市場(chǎng)面臨招聘和留住人才的挑戰(zhàn)，就業(yè)情況繼續(xù)改善。

分行業(yè)看，零售和非金融服務(wù)公司的消費(fèi)支出加速，制造業(yè)總體穩(wěn)固，在大多數(shù)地區(qū)，供應(yīng)鏈瓶頸、勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張和投入成本上升仍在繼續(xù)挑戰(zhàn)企業(yè)滿足需求的能力。汽車銷售很大程度上仍受到低庫存的制約。商業(yè)房地產(chǎn)活動(dòng)適度加速，住宅房地產(chǎn)需求持續(xù)強(qiáng)勁，但供應(yīng)有限。農(nóng)作物價(jià)格飆升支持了農(nóng)民，但各地的農(nóng)業(yè)條件參差不齊，局部地區(qū)干旱及不斷增加的投入成本正在擠壓生產(chǎn)者的利潤(rùn)率。

近期地緣政治局勢(shì)發(fā)展和物價(jià)上漲帶來的不確定性給未來的增長(zhǎng)前景蒙上陰影。

勞動(dòng)力需求旺盛

就業(yè)以溫和的速度增長(zhǎng)。大多數(shù)地區(qū)和行業(yè)用工需求繼續(xù)保持強(qiáng)勁。由于總體上缺乏可用的勞動(dòng)力，招聘工作仍然面臨困境。有幾個(gè)地區(qū)勞動(dòng)力供應(yīng)狀況略有改善，但許多公司報(bào)告稱，由于工人為了獲得更高的工資和更靈活的工作時(shí)間而離開，員工流動(dòng)率大幅上升。

持續(xù)的勞動(dòng)力需求繼續(xù)推動(dòng)工資的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，尤其是對(duì)愿意換工作的自由職業(yè)者。企業(yè)報(bào)告稱，通貨膨脹的壓力也是推動(dòng)工資提高的重要因素。

然而更高的工資對(duì)緩解普遍存在的職位空缺作用不大，值得注意的是，部分地區(qū)的報(bào)告顯示已有一些早期跡象表明工資增長(zhǎng)的強(qiáng)勁步伐開始放緩。

通脹壓力將持續(xù)

自上次報(bào)告以來，通貨膨脹的壓力仍然很大且并沒有緩解跡象。

多個(gè)地區(qū)報(bào)告，近期能源、金屬和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格飆升，制造業(yè)面臨原材料、運(yùn)輸和勞動(dòng)力成本壓力。投入品供應(yīng)商正在利用更靈活的合同條款，或者只兌現(xiàn)24小時(shí)的價(jià)格報(bào)價(jià)。 強(qiáng)勁的需求通常使企業(yè)能將成本增加轉(zhuǎn)嫁給客戶，比如通過運(yùn)費(fèi)和機(jī)票燃油附加費(fèi)的方式。部分地區(qū)也指出，價(jià)格上漲對(duì)銷售的負(fù)面影響。

大多數(shù)地區(qū)的企業(yè)預(yù)計(jì)通脹壓力將在未來幾個(gè)月內(nèi)持續(xù)。

地方聯(lián)儲(chǔ)精選

紐約：經(jīng)濟(jì)溫和擴(kuò)張，盡管面臨供應(yīng)鏈中斷，勞動(dòng)力短缺，以及反常的惡劣天氣。旅游業(yè)、消費(fèi)者消費(fèi)和制造業(yè)活動(dòng)都有所回升。企業(yè)繼續(xù)報(bào)告銷售價(jià)格、投入品價(jià)格和工資大幅上漲。聯(lián)系人對(duì)近期前景變得不那么樂觀。

克利夫蘭：經(jīng)濟(jì)活動(dòng)適度增長(zhǎng)，烏克蘭局勢(shì)對(duì)當(dāng)前的需求幾乎沒有實(shí)質(zhì)性影響，但增加了供應(yīng)鏈的復(fù)雜性。有聯(lián)系人認(rèn)為，地緣政治因素使生產(chǎn)成本壓力進(jìn)一步上升，尤其是能源，金屬和農(nóng)產(chǎn)品。

芝加哥：經(jīng)濟(jì)活動(dòng)適度增長(zhǎng)。就業(yè)率強(qiáng)勁反彈，商業(yè)活動(dòng)開支明顯增加，制造業(yè)、建筑業(yè)和房地產(chǎn)溫和復(fù)蘇。工資和物價(jià)迅速上漲，農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)經(jīng)歷了與烏克蘭局勢(shì)有關(guān)的價(jià)格上漲和大幅波動(dòng)。

堪薩斯城：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，聯(lián)系人報(bào)告調(diào)價(jià)頻率比通常情況下要高得多。勞動(dòng)力市場(chǎng)進(jìn)一步收緊。烏克蘭局勢(shì)擾亂了供應(yīng)鏈，導(dǎo)致投入品價(jià)格上漲，但地區(qū)企業(yè)報(bào)告稱對(duì)需求、雇傭或計(jì)劃資本支出沒有影響。

標(biāo)簽： 地緣政治