2021年被稱為游戲業的又一次寒冬，自8月底開始實行了嚴格的未成年防沉迷措施，與此同時版號發放也已暫停。作為國內游戲業的半壁江山，騰訊、網易依然包攬了約六成的市場份額。

2021年，騰訊的《王者榮耀》《和平精英》，以及網易的《夢幻西游》這三大老牌游戲仍然牢牢占據國內手游流水榜前三。此外，騰訊海外收入增長迅速，已接近國內收入的三分之一；而網易第三季度發行的《哈利波特: 魔法覺醒》也成為業績的一注強心針。

增速放緩的騰訊拿下四成份額

2021年，騰訊本土市場游戲收入增長6%至1288億元，包含海外游戲業務在內的游戲業務營收同比增長11.7%至1743億元；網易游戲業務營收同比增長15%至628.07億元。

伽馬數據的報告顯示，2021年中國游戲市場實際銷售收入為2965.13億元，以此估算，騰訊雖然增速放緩，但2021年本土游戲營收仍占據國內約43%的市場份額，網易沒有單獨給出本土游戲營收，份額應大概接近20%，兩者共同占據約六成的國內游戲市場份額。

游戲是騰訊、網易的重要營收來源。2021財年騰訊整體游戲業務占到總營收的31%，而網易游戲業務的營收占比更是達到了71.7%。

未成年防沉迷和版號的停滯，對兩大頭部游戲廠商來說，或多或少有一定影響，尤其《王者榮耀》的運營方騰訊，處于未成年保護的風口浪尖，增速放緩更為明顯。

未成年防沉迷自2021年8月底開始實行，受此影響，Q4騰訊本土市場游戲收入僅增長1%至296億元，加上海外游戲業務，Q4游戲業務收入為428億元，同比增長9.4%。這一季度，金融科技和企業服務板塊的營收首度超越網絡游戲板塊，成為騰訊營收貢獻最大的業務板塊。

在實名認證以及人臉識別執行后的四季度，騰訊未成年人游戲總時長同比減少88%，占本土市場游戲總時長的0.9%；未成年人總流水同比減少73%，占本土市場游戲總流水的1.5%。

此前騰訊2021Q2的財報顯示，16歲以下兒童在騰訊游戲流水中占比為2.6%；而網易此前在2021Q2的電話會議上公布，未成年用戶消費流水占比不足1%，相對來說影響較小。

騰訊表示，未成年人保護措施實行后，未成年人消費減少疊加研發資源專注于新措施的實行影響了收入增長，但預期未保措施的影響將于2022年下半年全面消化。

長線IP運營、新游發力維持增長

游戲行業已有近8個月沒有發布新的版號，但依靠老牌游戲的長線運營，以及版號庫存，騰訊、網易依然在2021年維持了增長，并保持行業領先。

經典IP的長線運營是騰訊和網易抵御外部不確定因素的重要優勢。根據伽馬數據的報告，2021年國內游戲市場流水TOP20榜單中，只有四款是新游戲，且排名靠后。

騰訊的《王者榮耀》《和平精英》，網易的《夢幻西游》仍然占據國內手游流水榜前三，收入榜首的《王者榮耀》發行至今已有7年，《夢幻西游》已運營了20年之久。

2021年國內手游流水榜TOP20中，騰訊、網易占據了13席，其中騰訊共有7款游戲上榜，網易共6款游戲上榜，除了《使命召喚手游》《天涯明月刀手游》以及《哈利波特: 魔法覺醒》3款近年新作之外，其余都是運營三年及以上的老牌游戲。

伽馬數據分析顯示，2019-2021年間，上線時間5年及以上產品的流水占比持續增加，而當年新品占比持續降低。國內手游市場轉入存量市場后，游戲產品從拼數量轉為拼質量，游戲精品化和長線運營對于國內企業愈發重要。

長線運營之外，2021年網易推出了IP卡牌手游《哈利波特: 魔法覺醒》以及買斷制端游《永劫無間》，兩款游戲成為去年爆款，助力網易Q4游戲營收同比增長30%，達174億元，超出行業平均增長。

《哈利波特：魔法覺醒》在9月上線后迅速登頂iOS暢銷榜并保持一周，據伽馬數據，雖然僅有4個月的流水，《哈利波特: 魔法覺醒》在2021年流水排行榜中仍然排到了第14，在2021年新游中表現亮眼。

網易旗下工作室研發的買斷制端游《永劫無間》于2021年8月公測，在11月銷量突破600萬，創下國產買斷制游戲銷量新紀錄。該游戲也作為“最暢銷游戲”入選了Steam 2021年度最佳游戲榜單。

海外游戲市場成新增長點

自2021年7月后，至今沒有發放新的版號，網易CEO丁磊在年報后的電話會上表示，海外的市場開拓和制作人投資，是網易非常堅定的戰略方針，他表示，“希望在兩、三年以后，我們在海外市場的開拓方面能取得巨大成功。”

這是網易的期望，也會是國內多數游戲公司的期望。隨著宅經濟刺激消退和流量紅利見頂，海外已經成為重要突圍方向，版號暫停更加速了這一趨勢。

伽馬數據的報告顯示，2021年中國自主研發游戲的海外市場實際銷售收入達180.13億美元（約1147億元），這個數據已接近國內市場一半份額。伽馬數據判斷，海外市場增量已經超過國內市場，說明中國游戲產業收入增長的重心已經向外遷移。

出海也成為騰訊、網易業績新的增長點。騰訊首度在財報中公布國際市場游戲的年收入，2021年這部分收入增長了31%至455億元，財報顯示，這是由于《PUBG Mobile》《Valorant》《荒野亂斗》等游戲表現強勁。

Sensor Tower數據顯示，2021年共42款中國手游在海外市場的收入超過1億美元，出海收入TOP30手游產品在App Store和Google Play的總收入達到115億美元。

中國手游海外收入榜TOP30榜單中，騰訊《PUBG Mobile》《使命召喚手游》位列第二和第五，而網易的《荒野行動》位列第七，《第五人格》和《明日之后》排在第29和30。

騰訊在東南亞市場表現出色，2021年共有三款游戲入圍了東南亞手游暢銷榜前十，其中《PUBG Mobile》排在第四，《王者榮耀》《使命召喚手游》分別排在八、九位。

網易則是出海日本市場最成功的手游發行商之一。Sensor Tower數據顯示，日本2021年手游暢銷榜中，網易《荒野行動》排名第九，僅次于《原神》。此外，網易的《貓和老鼠》與《第五人格》闖入日本手游市場下載量TOP20。

在出海方面，網易透露，《哈利波特：魔法覺醒》將于今年年中在海外市場推出，《永劫無間》正在加快電競出海，《指環王》會在Q2新增日韓和港澳臺版本上線。

而騰訊于去年底成立海外游戲發行品牌Level infinite，加速出海。目前Level Infinite所合作與發行的游戲包括王者榮耀的海外版本《Arena of Valor》以及騰訊游戲旗下天美工作室群、光子工作室群及其他第三方工作室出品的游戲。

騰訊管理層在電話會議中表示，元宇宙等新領域、國際游戲等業務都是未來更強的增長引擎，“游戲產業實際上是最年輕的產業。在所有娛樂產業中，它是最具活力的也是最能從技術變革中獲益的產業。”其表示，游戲未來的增速仍然可觀。

雖然至今版號還沒有消息，騰訊、網易依然手握版號庫存，并將在今年發行新游戲。騰訊目前手握IP《黑色沙漠》以及《暗區突圍》的版號，而網易方面稱，很快將推出《永劫無間》主機及手游版本、《倩女幽魂隱世錄》，而大IP《暗黑破壞神：不朽》會在今年上半年內上線。

海通證券研報顯示，版號停發雖然對公司短期經營有一定影響，但長期來看其在客觀上帶來了行業進入壁壘的提升，推動產品持續走向精品化。未來市場份額會繼續向頭部集中，而出海成為必爭之地。

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