法院一紙公告，將寶能集團和公司董事長姚振華推上風口浪尖。

3月22日上午，公司回應稱姚振華沒有“下落不明”，并披露了3月21日姚振華現場檢查寶能汽車深圳工廠的消息。

姚振華確實沒有“跑”，但是，寶能集團當前面臨的債務危機卻委實嚴峻。

據中炬高新（600872.SH）今年1月披露，截至2021年12月末，寶能集團有息負債合計為1918億元（包含銀行貸款、信托貸款、理財產品及發行的公司債券），對外擔保余額308億。

“我身邊所有認識的金融銷售，幾乎都接到了HR的裁員通知。” 寶能集團旗下金融板塊鉅盛華股份有限公司（以下簡稱“鉅盛華”，寶能集團持股比例達67.40%）一名金融銷售人員李凱（化名）3月22日對第一財經記者稱。

另據多名寶能集團金融銷售人員透露，公司賠付投資人欠款的具體兌付方案也曾有過多次改動。

流動性困難壓頂

3月22日上午，話題#寶能姚振華下落不明#登上微博熱搜榜。

該事件源于3月17日廣州中院在一條送達公告中稱，該院受理了廣州銀行股份有限公司開發區支行（原告）與被告姚振華、廣州寶時物流有限公司、寶能集團、鉅盛華的金融借款合同糾紛一案。因姚振華“下落不明”，其根據相關規定，向姚振華公告送達相關的民事起訴狀副本、證據材料、應訴通知書等。

寶能集團做出相關回應后，公告已從法院官網中刪除。

3月22日，姚振華接受采訪時表示，看到新聞報道之后，公司第一時間和廣州中院取得了聯系，并領取了法律文書。

天達共和律師事務所合伙人、金融融資部負責人張璇對第一財經記者表示，類似上文所述的“送達公告”可以達到送達的效果，因此如果公司錯過，則法院可以缺席開庭，進而因公司沒有答辯機會了，其實對公司不利。

在采訪中，針對寶能當前的經營狀況，以及法院公告中提到的寶能系相關金融借款合同糾紛案件，姚振華也進行了回應。

“這一次寶能碰到了一些暫時性的流動性困難，公司是高度重視，認真對待。一方面我們果斷處置一批優質資產，同時全面加強經營管理，那么已經取得了階段性的成效，正在不斷的好轉。” 姚振華說。

他還稱：“這個其實是一個很小的業務，也是一個物流項目，廣州銀行的借貸也就7個億，跟銀行欠了一點利息，最近正在安排，爭取雙方能夠盡快達成和解，恢復正常的雙贏合作。”

不過，綜合各方信息來看，寶能集團目前資金鏈承壓，而起訴寶能的也不止廣州銀行一家企業。

2021年9月10日，寶能旗下最重要的融資平臺鉅盛華發布公告稱，華融提起訴訟，要求鉅盛華加速償還借款42億元；公告還顯示，2021年7月25日，寶能應支付給民生信托的21.16億元本息違約，鉅盛華未能履行擔保責任。

隨后民生信托同樣對寶能集團發起訴訟。

天眼查信息顯示，寶能集團現共有38條被執行人信息，超過半數的立案日期是在2022年，被執行總金額達到171億元。

在公告中，寶能集團表示，公司及關聯方為了努力解決短期流動性困難，加快了多個房地產項目的銷售及回款，推進8項重點專項資產出售，但2021年下半年以來，由于房地產行業調控政策，疊加疫情影響，房地產銷售及資產處置不及預期，鑒于剩余增持時間充足，因此部分回款用于其他更為緊迫的用途，導致增持資金未能及時到位。

公告顯示，截至1月14日，鉅盛華被法院執行9筆，執行金額為91.09億元，寶能集團共被法院執行24筆，執行金額為178.99億元。

舉棋不定的兌付方案

寶能集團的資金鏈壓力還源于為個人客戶的兌付。

早在2021年下半年，寶能集團旗下理財產品就出現了大面積違約的情況，這不僅引發了關于寶能集團旗下逾期產品涉嫌自融的質疑，還有理財產品購買者在寶能深圳總部拉橫幅要求寶能盡快兌付。在事件發酵近4個月后，去年11月23日，姚振華率公司高管和財富及信托產品的投資人代表進行了溝通。

有參加這場溝通會的理財產品購買者表示，姚振華在會上承諾，將在2022年6月30日之前兌付80多億元理財產品本息，并于15日內給出具體償還方案，同時將拿出超過160億元資產抵押給債權人。

2021年11月23日晚間，《關于清退安排的通知》寫明，寶能集團相關全部產品的清退工作將于2022年6月30日前完成，關于清退工作的具體實施計劃將于10～15個工作日內向投資者通報。與此同時，寶能集團還發布了《致投資人的一封信中》，其中強調，已追加價值約164億元的數百套房產和優質資產作為兌付擔保，并就兌付逾期再次向投資人表示歉意。

2021年12月8日的《寶能集團關于指定理財產品的兌付方案》（下稱《兌付方案》）中，寶能集團表示，將確保不晚于2022年6月30日完成本次收購。

對于兌付原則，寶能集團表示將以“先兌付投資本金，后兌付投資收益”為原則，投資收益、尚未到期的理財產品均不晚于6月30日組織兌付。

關于兌付進度安排，公告顯示，將滿足投資者每月不少于3萬元的款項分配，確保至2022年2月28日兌付總額不低于20萬元，2022年4月30日兌付總額不低于50萬，剩余款項不晚于2022年6月30日組織兌付。同時，公告還提到，方案發布次日（即12月9日）啟動派發，首筆款項將不低于1萬元。

寶能集團表示，將提供總價值不少于50億元、具有較高投資回報率、可過戶或變現的房產和權益供投資者選擇。

事實上，第一財經記者獲悉，在12月8日兌付方案出爐之前，集團兌付方案曾經還有過變動。

同屬寶能集團旗下金融銷售張麗（化名）對第一財經記者表示，從去年5月份起，寶能集團兌付速度開始減緩。

“因為其實之前我們的兌付還是比較快的，很多產品都是到期當天就能回款。從5月份起還款速度開始減慢，兩三個工作日后才能回款。兌付危機從7月底開始集中爆發。”張麗對第一財經記者表示。

張麗和李凱對記者表示，集團曾出過幾版兌付方案，比較經典的是“3223”模式，即分4個月兌付，每月兌付比例為30%、20%、20%和30%，按產品兌付。

之后寶能集團針對于底層為債券的基金產品，出具了按照10%、30%、60%和100%的節奏進行兌付的方案。

在2021年12月8日的《兌付方案》中，集團突然決定按照人頭兌付，“滿足投資者每月不少于3萬元的款項分配，確保至2022年2月28日兌付總額不低于20萬元，2022年4月30日兌付總額不低于50萬”。

“完全推翻了此前的各種方案，在寶能內部我們稱之為‘1208’事件。”李凱表示。

“這種按照人頭、而非產品的兌付模式，在私募違約案例中比較少見，通常出現于P2P還款模式中。我理解是因為涉及的理財產品和投資者很多，底層回收的款項全部進入一個池子，讓每個投資者多少可以拿到一些款項。” 張璇對記者表示。

不過，德恒律師事務所合伙人郭衛鋒對第一財經記者表示，私募違約事件的兌付方案，如果沒有政府和投資人介入的話，通常是自主擬訂，沒有什么“慣例可言”。

大批金融銷售遭裁員

寶能集團的金融板塊大多由旗下企業鉅盛華承接，而私募、信托等金融產品的銷售工作，則由六大基金公司前海世紀、易順成、海潤基金、上海寶泓、寶利源、寶能利通負責。

以易順成為例，天眼查信息顯示，深圳易順成基金管理有限公司是鉅盛華的全資子公司，上海寶泓世紀股權投資基金管理有限公司大股東則是寶能集團。

“其實這6家公司都是一體的，同一套人馬，只是從合規要求、以及產品銷售等層面考慮，我們才分為6家企業。” 李凱告訴記者。

第一財經記者發現，在寶能集團此前出具的公告落款中，也是同時落以上6家基金公司名稱。

“基本上我所認識的金融銷售人員，除了懷孕跟哺乳期外，其他銷售人員都陸陸續續接到了裁員電話，寶能按照存續金額一步一步執行裁員，比如存續規模多的基金銷售，就排在后面去陸續清退。”張麗說道。

從張麗提供的“解除勞動合同協議書”來看，從去年7月起，公司就沒有發放薪資。不過明確了薪資發放原則，即“2021年7月——2022年1月”這段時間的待發放薪資，則“跟隨在職人員一起發放”。

“問題是在職人員已經不發放薪資了啊，這段承諾更像是鏡中月、水中花”。張麗無奈表示。

盡管姚振華在采訪中表示公司已全面加強經營管理，并取得了階段性成效，但面臨資金鏈危機、裁員風波、薪資拖欠等情形，寶能集團后續將作何處理，第一財經記者將持續跟蹤。

（第一財經記者安卓對此文亦有貢獻）

標簽： 寶能集團 兌付困難 兌付危機 私募基金