隨著我國居民生活水平的提高，眼健康知識的普及，公眾眼健康意識不斷增強，眼科醫療服務需求持續增加，眼科醫療行業面臨良好的發展機遇。同時，隨著市場規模的擴大和國家對于支持民營資本參與發展醫療健康事業的鼓勵性政策不斷落地，民營眼科專科醫院數量和比例逐年增長，眼科醫療服務行業的競爭將不斷加劇。

在此背景下，國內多家眼科醫院積極布局，其中由歸國留學眼科博士創辦的何氏眼科于1月18日獲得中國證監會創業板注冊核準，并將在3月22日于創業板上市。

在多項醫療資質加持下，何氏眼科通過此次IPO募集，將在更多城市建立視覺中心門店，包括沈陽何氏醫院擴建項目、北京何氏眼科新設醫院項目、重慶何氏眼科新設醫院項目等。同時，公司積極推進“互聯網+健康醫療”新服務模式，加快推進互聯網醫院的建設。未來，公司或將利用互聯網技術打破醫療資源地域限制，使廣覆蓋、深滲透、快響應的眼健康監測和眼病干預成為可能。

國家臨床重點專科凈利潤持續增長

公開資料顯示，何氏眼科深耕眼科專科診療服務和視光服務二十余年，是一家集醫教研于一體，采用三級眼健康醫療服務模式，致力于全生命周期眼健康管理的集團型連鎖醫療機構，主營業務為面向眼病患者提供眼科專科診療服務和視光服務。

沈陽何氏眼科醫院被評為“國家臨床重點專科”，也是國家衛健委“防盲治盲培訓基地”、國際眼科理事會眼科專科醫師培訓基地、國家藥物臨床試驗機構。復旦大學醫院管理研究所發布的《中國醫院專科聲譽和綜合排行榜》顯示，沈陽何氏是2016年至2018年連續三年東北地區眼科聲譽排行榜上榜的民營眼科醫院。

何氏眼科股權架構顯示，公司于2009年由何偉、何向東、付麗芳等人一同創辦，本次IPO前，何偉直接持有公司25.62%股份，何向東持股15.37%，付麗芳持股 6.48%，三人作為“一致行動人”合計持有何氏眼科63.31%的股份，是何氏眼科的控股股東兼實際控制人。

經營模式上，何氏眼科主打三級眼健康醫療服務模式，即由初級眼保健服務、二級眼保健服務、三級眼保健服務組成。初級眼保健服務功能定位為預防與康復，主要通過建立眼視光驗配店來為公眾提供眼健康監測、基礎眼病診斷及治療、屈光不正光學矯正等基礎眼科醫療服務；二級眼保健服務功能定位為常見眼病診療；三級眼保健服務功能定位為區域疑難眼病診療，承擔區域疑難眼病的會診及手術治療，為初級、二級眼保健服務機構提供人力資源培訓和技術支持，同時開展初級、二級眼保健服務。

截至2020年底，何氏眼科擁有三家三級眼保健服務機構，32 家二級眼保健服務機構，60 家初級眼保健服務機構。

另外，招股書顯示，何氏眼科2018年至2020年分別實現營收6.14億元、7.46億元、8.38億元。2021 年1-6 月，隨著國內新冠疫情得到有效控制，眼科醫療服務需求陸續得到了釋放和恢復。2021 年 1-6 月，公司實現營業收入 46,522.68 萬元，較上年同期增加 12,587.13 萬元，增長 37.09%；實現歸屬于普通股股東凈利潤 5,919.54 萬元，較上年同期增加 2,592.70 萬元，增長 77.93%；扣除非經常性損益后歸屬于普通股股東的凈利潤 5,836.41 萬元，較上年同期增加 2,895.09萬元，增長 98.43%。

募資長線布局

近年來國家鼓勵民營資本進入醫療行業，由于眼科疾病往往病種相對小、藥占比較低，門檻相對較低，且受益于術式的發展，眼科服務易實現標準化、流程化推廣，更適于民營資本進入。加上驗光配鏡與近視手術本就不納入醫保，對于消費者與公立醫院的吸引力均較小，催化了人才和消費者的外流，愈發驅使了其流出院外的趨勢。

行業背景上，隨著我國居民生活水平的提高，眼健康知識的普及，公眾眼健康意識不斷增強，眼科醫療服務需求持續增加，眼科醫療行業面臨良好的發展機遇。同時，隨著市場規模的擴大和國家對于支持民營資本參與發展醫療健康事業的鼓勵性政策不斷落地，民營眼科專科醫院數量和比例逐年增長，眼科醫療服務行業的競爭將不斷加劇。2021年以來，多家民營眼科醫院沖刺上市。

目前何氏眼科正在穩步推進全國化，目前在遼寧省外開設了9家醫療機構，盡管在短期內對公司盈利造成了壓制，但這屬于醫療服務行業市場的普遍經營特點，其經過培育期后，長期有望為公司帶來可觀業績增長。除了深耕遼寧市場，目前公司業務逐步向以北京為中心的京津冀地區、以上海為中心的長三角地區、以深圳為中心的大灣區和以成都、重慶為中心的西部地區拓展。

何氏眼科董事、副總經理趙國華表示，公司創新、創造、創意特征主要表現為：在模式創新方面，公司通過二十余年實踐，探索出一條可持續、可復制的三級眼健康醫療服務模式；在診療技術創新方面，公司緊跟眼科基礎研究和技術的最新發展，掌握國際先進的眼科診療技術，不斷引進先進診療設備；在藥物研發創新方面，公司一直關注藥品對眼病的預防、緩解和治療功效，與國際知名企業合作開展多種臨床試驗，同時研制出安雪顆粒、潤明顆粒、阿托品等多種院內制劑；在互聯網技術應用創新方面，公司利用互聯網技術打破醫療資源地域限制，使廣覆蓋、深滲透、快響應的眼健康監測和眼病干預成為可能。

通過此次IPO募集資金，何氏眼科擬將募集資金投資于“沈陽何氏醫院擴建項目”、“北京何氏眼科新設醫院項目”、“重慶何氏眼科新設醫院項目”、及在20個城市新建67家視光中心門店。

全生命周期眼健康服務 跨越性發展未來

目前來看，在診療服務方面，根據《醫療技術臨床應用管理辦法》（2018 年）規定， 臨床應用的醫療技術屬于經過臨床研究論證且安全性、有效性確切的醫療技術。 國家建立醫療技術臨床應用負面清單管理制度，對禁止臨床應用的醫療技術實施負面清單管理，對部分需要嚴格監管的醫療技術進行重點管理，其他臨床應用的醫療技術由決定使用該技術的醫療機構自我管理。

招股書顯示，何氏眼科臨床應用的醫療技術均為經過臨床研究論證且安全性、有效性確切的醫療技術。公司創始人何偉、何向東是留學歸國眼科醫學博士。何偉博士常年專注于研究眼科醫療技術的提升，始終活躍于眼科醫療技術前沿；同時，公司注重學術交流及人才培養，通過參加國內外各種學術會議和選派優秀中青年醫生赴美國 Doheny 眼科研究所、英國 Moorfields 眼科醫院、日本九洲大學醫院等著名眼科機構進修，緊跟眼科基礎研 究和技術的最新發展，掌握國際先進的眼科診療技術。沈陽何氏眼科醫院作為民營眼科醫院被評為“國家臨床重點專科”，同時也是國家衛健委“防盲治盲培訓 基地”、國際眼科理事會眼科專科醫師培訓基地、國家藥物臨床試驗機構。

在視光服務方面，公司是醫學驗光配鏡服務倡導者和先行者，通過配備專業驗光師、眼科醫生、定配工以及高端驗光、加工設備，評估眼部健康情況，出具科學驗光處方，形成了專業檢查、量眼定制、智能精準一系列專業化、標準化視光服務流程，確保醫學驗配精準，佩戴安全、清晰舒適。

招股書顯示，何氏眼科由留學歸國眼科醫學博士、國際眼科理事會（ICO）理事何偉及其團隊創辦，是一家集醫教研于一體，采用三級眼健康醫療服務模式，致力于全生命周期眼健康管理的集團型連鎖醫療機構。公司主營業務為面向眼病患者提供眼科專 科診療服務和視光服務。本次募集資金投資項目是根據公司業務規劃和發展戰略，一方面，利用現有醫療技術和診療經驗，在成熟醫院的基礎上，通過連鎖復 制的模式新設和擴建眼科醫療機構、視光門店，擴大業務規模和服務半徑；另一方面，加強公司信息管理系統建設。

本次募集資金投資項目的實施進一步完善公司的業務布局，有利于提高公司的市場份額和行業影響力，完善和提升公司信息化管理水平，保證公司業務持續、快速發展。未來，公司或將借助資本助力，進一步做大做強，拓展公司跨越性發展想象空間。

本文僅供參考，不構成投資建議。

標簽： 何氏眼科