上周國際市場風云變幻，烏克蘭局勢繼續占據主導地位，歐央行計劃加快結束資產購買，美國通脹續創近40年新高。

美股承壓走低，道指周跌2.0%，2019年5月以來首次連續第五周下跌，納指周跌3.5%，標普500指數周跌2.9% 。歐洲三大股指企穩反彈，英國富時100指數周漲2.4%，德國DAX 30指數周漲4.1%，法國CAC 40指數周漲3.3%。

本周看點頗多，除了地緣政治因素以外，美聯儲將領銜央行超級周，預計美聯儲、英國央行將加息25個基點，巴西央行將加息100個基點，土耳其、日本央行或按兵不動。經歷了3月初1050個基點的加息后，俄羅斯央行本周利率決議引發關注，該行調查顯示，2022年俄羅斯經濟預計將下降8%，全年通脹率為20%。此外，歐佩克、IEA將發布月度市場報告，歐央行行長拉加德，首席經濟學家連恩，管委施納貝爾等周四將出席法蘭克福歌德大學 “歐央行與觀察者”會議并發表講話。

烏克蘭局勢能否降溫

據央視新聞報道，當地時間12日，俄烏談判烏方代表團成員、烏總統辦公室主任顧問波多利亞克在接受采訪時表示，烏俄進行第三輪談判后，雙方以視頻方式開展了系列溝通并成立了工作組。目前，雙方已接近就簽署相關協議達成妥協。

當地時間3月11日，美國總統拜登在白宮發表講話，宣布對俄羅斯采取新的制裁措施，重點包括將與七國集團及歐盟成員一道取消對俄羅斯的永久性正常貿易關系待遇，即“最惠國待遇”。除已經對俄實施的制裁措施，美國還將增加從俄進口商品的關稅。該法案預計最早將于本周在國會參眾兩院進行投票。

國際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃上周表示，烏克蘭局勢和針對俄羅斯的大規模制裁導致全球貿易萎縮,推動食品和能源價格大幅上漲，這將迫使IMF在下個月下調全球經濟增長預期。

她還補充說，沖突帶來的一些溢出效應，包括大宗商品價格上漲，可能會給世界經濟帶來問題，抑制增長。在此前1月份發布的預測中，IMF預計2022年全球經濟增長4.4%，較2021年的5.9%有所放緩。

據俄羅斯中央銀行最新公布的聲明，下周莫斯科交易所的股票市場交易將繼續暫停，這將是自2月28日以來莫斯科股市連續第三周休市。

美聯儲加息在即

美國國會上周通過了一項全年1.5萬億美元的政府支出法案，該預算案是兩黨經過數月商議后達成的結果，將維持政府運轉至2022財年結束。自2021年10月1日至今，由于兩黨遲遲不能就全年預算案達成一致，國會一直通過短期臨時預算案來避免政府“關門”。

美國財政部長耶倫上周表示，美國經濟正準備應對烏克蘭局勢帶來的經濟沖擊。她透露，隨著國會關于拜登政府社會和氣候支出計劃的談判陷入停滯，州和地方資金已成為拜登政府的主要社會政策工具，未來將資金引導到旨在實現類似目標的地方項目，如兒童保育、教育和經濟適用住房。談及通脹問題，耶倫表示，圍繞烏克蘭的局勢有很多不確定性。“這將加劇通脹。我們看到天然氣價格出現了非常顯著的上漲，我猜下個月我們將看到烏克蘭局勢對美國通脹影響的進一步證據。”耶倫還表示，她相信美聯儲能夠實現經濟的“軟著陸”——在不引發經濟衰退的情況下抑制通脹。

美聯儲將召開議息會議，機構普遍預期屆時美聯儲將結束本輪資產購買計劃，并以25個基點開啟加息周期以應對通脹壓力，有關后續縮減資產負債表的討論將決定未來政策收緊的力度。

數據方面，本周美國將公布2月零售銷售月率，外界將評估消費者應對物價上漲的反應。美國零售銷售額在去年12月下降1.9%，1月強勁反彈3.8%。然而高物價沖擊下，消費者正面臨著購買力縮水的威脅，個人儲蓄率走低或影響消費潛力，機構預測2月零售銷售月率將降至0.5%。 作為通脹先行指標之一，2月生產者物價指數PPI是否持續加速值得關注，此外，2月新屋開工、營建許可、上周初請失業金人數等數據也值得投資者留意。

財報季進入收官階段，本周將公布業績的重點企業包括FedEx,、埃森哲、Dollar General、GameStop以及中概股知乎、迅雷、斗魚等。

原油與黃金

國際油價沖高回落，市場評估歐美盟國替代俄羅斯原油的努力和影響。WTI原油近月合約收于每桶109.33美元，周跌5.5%，布倫特原油近月合約收于每桶112.67美元，周跌4.6%。

歐佩克秘書長巴爾金都上周指出，產油國組織OPEC+正處于供應削減的最后階段。對歐佩克來說，重點仍然是保持全球市場的穩定。產油國無法控制當前的事件，因為地緣政治的影響超過預期，并決定了市場的節奏。他認為，各國不能停止對化石燃料的投資和生產。

德國商業銀行大宗商品分析師弗里奇（Carsten Fritsch）表示，俄羅斯上周承諾繼續履行出口的言論對原油造成了一些壓力，緩解人們對莫斯科可能采取行動報復西方國家實施金融制裁的擔憂。阿聯酋有關增產言論也引發了廣泛關注，美國能源信息署（EIA）的最新預測所顯示，石油生產商現在似乎對大幅上漲的價格做出了反應，同時美國政府愿意在必要時從應急儲備中釋放更多石油。

國際金價小幅走高，烏克蘭局勢依然是推動黃金作為避風港的最大動能。紐約商品交易所4月交割的COMEX黃金期貨價格下收于每盎司1985美元，周漲0.9%。

FXTM市場分析師奧圖努加（Lukman Otunuga）表示，隨著風險鐘擺來回擺動，黃金上周波動劇烈，貴金屬仍然對地緣政治不確定性高度敏感，而通脹上升和增長擔憂等其他主題也引發了市場情緒的變化。SPI Asset Management分析師因內斯（Stephen Innes）在報告中寫道：“黃金的地緣政治風險溢價最終會消退。但這次最大的未知數是大宗商品價格上漲的長期影響，因為對俄羅斯的制裁可能會進一步擾亂供應鏈。”

歐洲謀求減少能源依賴度

據央視報道，當地時間3月11日，歐盟峰會非正式會議結束并發表《歐盟領導人非正式會議凡爾賽聲明》，歐盟在聲明中表示，歐盟將提高歐洲防務能力、減少能源方面的對外依賴和建立更加堅固的經濟基礎。

上周歐洲央行召開利率決議，維持在低位不變。歐央行加快了退出資產購買計劃（APP）的步伐：4月份每月凈購買額將達到400億歐元，5月份為300億歐元，6月份為200億歐元，可能在第三季度結束資產購買計劃中的凈購買，以應對不斷上升的通脹壓力。

在加息問題上，歐央行行長拉加德（Christine Lagarde）表示，要等到第三季度、結束購債一段時間后才會加息。“我們沒有在加速正常化進程，并且之后的加息將是漸進的。歐洲央行的決定是對形勢的平衡處理，這次的決定增加了可選性，使央行能夠以敏捷的方式應對形勢。盡管俄烏局勢帶來高度不確定性，但在充足的財政政策支持下，歐元區經濟依舊處在堅實基礎之上。”拉加德稱。

本周歐盟及地區主要經濟體將更新2月CPI數據，預計歐元區將同比增長5.8%，維持在本世紀以來高位。目前利率期貨顯示， 市場預計今年歐央行加息的空間在30-40個基點之間。

英國央行本周將召開議息會議，普遍預期將連續第三次上調25個基點。最新數據顯示，英國1月CPI達到5.5%，英國央行此前預計4月將觸及7.25%的本輪峰值，然而隨著近期油價大幅走高，機構大幅上調了通脹預期，能源、農產品等推動下二季度高點有望突破9%，經濟下行壓力和通脹上行風險將成為英國央行后續加息路徑上的重大考驗。

本周看點

標簽： 英國央行