3月10日，科技驅(qū)動的新居住服務(wù)商貝殼(NYSE: BEKE)發(fā)布未經(jīng)審計的2021年第四季度和全年財務(wù)業(yè)績。隨后，摩根大通(JPMorgan)發(fā)布業(yè)績點評報告，認為貝殼營收已有筑底跡象，第二賽道將助公司有效抵御市場周期。因此，摩根大通維持貝殼股票評級“買入”。

據(jù)貝殼年報數(shù)據(jù)顯示，2021年貝殼全年GTV為3.85萬億元，同比增長10.1%。在營收方面，2021年貝殼同比增長14.6%至808億元；經(jīng)調(diào)整后凈利潤為22.94億元。四季度，貝殼GTV為7,324億元，營業(yè)收入178億元，超過公司此前的收入指引上線和市場一致預(yù)期。Q4經(jīng)調(diào)整后凈利潤為4,191萬元，好于彭博市場一致預(yù)期的5.14億元調(diào)整后凈虧損。

分析師Alex Yao認為，貝殼營收將在今年第二季度同比趨勢好轉(zhuǎn)，并將在下半年實現(xiàn)較大幅度的同比正增長。

研報同時指出，從中長期看，第二賽道的家裝家居業(yè)務(wù)將有效幫助貝殼抵御市場波動，減輕房地產(chǎn)行業(yè)周期性影響。而長遠來看，若貝殼和圣都產(chǎn)生巨大協(xié)同效應(yīng)，將給公司帶來可觀的利潤增長。

Alex Yao認為，貝殼的發(fā)展長期向好，在房產(chǎn)交易服務(wù)領(lǐng)域的市占有望進一步提升，同時貝殼的ACN協(xié)作機制和管理層強大的運營能力都將有助于公司取得長期的GTV增長。

（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議。）

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