12各交易日里，累計上漲近14%，卻全然不顧退市風險步步逼近。最近一次提示退市風險的當天，甚至還大漲近5%。瀕臨退市的*ST易見，近期再次遭到資金炒作。

3月2日晚間，昔日“區塊鏈第一股”*ST易見（600093.SH）再發退市風險警示，經初步測算，預計 2021 年末凈資產仍將為負值。若2021年年報披露時，這種狀況仍不能改變，公司股票將終止上市。而在此前，該公司已經五次提示退市風險，仍未能阻擋資金炒作。

與*ST易見，A股目前還有大量ST股。但隨著監管完善，未來炒作ST股的門檻可能會大幅提高。近日，證監會針對上市公司退市后監管工作起草知道意見，提出將設置與退市公司風險狀況相匹配的投資者準入要求，與交易所退市整理期安排有序銜接，防范風險向不具備風險承受能力的投資者擴散。這意味著，《指導意見》正式實施后，非合格投資者可能難以買賣ST股。

再敲退市警鐘

*ST易見公告稱，經初步測算，預計公司2021 年期末凈資產為 -53.4億元至-61.99億元。若2021 年末經審計的凈資產仍為負值，或以前年度非標事 項無法消除，公司 股票將被終止上市。

這已經不是*ST易見第一次提示退市風險。從1月28日以來，該公司已經六次發布終止上市風險提示。除了凈資產為負值，該公司還面臨2021年凈利潤虧損、2020年報被出具“非標”審計意見等多重風險。

*ST易見1月27日披露業績預告，預計2021年營收為16億元至19.6億元，凈利潤則虧損17.85億元至26.04億元至，主要原因是擬計提減值準備所致，其中，擬計提逾期未收回的應收保理款及預付款，預計將產生影響金額約 -19.42億元 至 -14.36億元；另有金融機構、股東借款利息及罰息，預計導致的虧損5.08億元。

此外，由于原控股股東的九天控股巨額資金占用，該公司2020年報還被出具“非標”審計意見。年報顯示，截至2021年6月20日，九天控股通過上市公司的四家客戶，對公司及公司子公司構成資金占用共計42.53億元（未含資產資金利息），導致該公司2020年計提資產減值準備約119億元，凈利潤則巨虧約121億元，凈資產從86億元降至-35億元。

按照最新規定，如果20121年不能扭虧，并且消除上一年度的財報非標意見，4月30日披露2021年報后15個交易日內，哎股票將會被上交所終止上市。

然而，扭轉虧損、走出資不抵債的困境，對已經危機重重的*ST易見來說，談何容易。

據*ST易見3月2日披露，其子公司因未按期繳納職工住房公積金及欠發薪酬，近日北京住房公積金管理中心、昆明市西山區人力資源和社會保障局限期清繳、責令改正。但該公司稱，目前欠發薪酬仍未解決，存在勞動仲裁風險，不排除后續面臨其他行政處罰風險。

更嚴重的是經營困境。截至3月2日，*ST易見及子公司共計45個銀行賬戶被凍結，涉案金額合計 8.27億元；被凍結金額為501.89萬元；另外還有5家子公司部分股權被凍結，涉案執行金額共2.16億元，被凍結股權涉及數額合計1.56億元，且不排除后續新增訴訟或其他資產被凍結，從而加劇公司的資金緊張狀況。

仍有資金炒作

即使多次提示退市風險，依然有投資者“鋌而走險”。3月2日，*ST易見大漲4.76%，報收于1.98元。而在2021年10月，其股價13個交易日內，錄得8個漲停，累計漲幅達到44.91%。

在A股市場，炒作ST股曾經頗為盛行。一個重要原因，就是保殼博弈。一些ST公司通過重組、賣殼等方式，不僅保住了上市地位，股價也得以大幅上漲。因此，出現了一些投資者熱衷炒作ST公司的情況。但近年來，隨著注冊制持續推進、退市制度趨嚴，炒作ST股已經越來越少。

三季報顯示，截至去年9月底，*ST易見股東人數為50395戶，相比二季度有所減少。

隨著退市后監管規定即將出臺，未來炒作ST股的難度也在加大。近日，證監會起草的《關于完善上市公司退市后監管工作的指導意見》（《指導意見》）提出，設置與退市公司風險狀況相匹配的投資者準入要求，與交易所退市整理期安排有序銜接，防范風險向不具備風險承受能力的投資者擴散。這意味著，《指導意見》正式實施后，非合格投資者可能難以買賣ST股。

不過，《指導意見》也提出，完善差異化監管服務安排，不存在重大違法違規行為、符合條件的退市公司，可以按規定申請發行股票或者進行重大資產重組等，申請重新上市或在全國中小企業股份轉讓系統掛牌。

而這恰恰是*ST易見目前面臨的最大兩個障礙。目前，該公司沒有重組跡象，其最新公告稱，未獲悉控股股東及實際控制人對公司進行重大資產重組等重大事項的計劃。2021年至今，該公司多名高管先后離職，九天控股持有的股份也全部被凍結狀態，部分已司法拍賣。

不僅如此，*ST易見原控股股東占用資金等涉嫌嚴重違法違規的行為，監管尚在調查之中。該公司3月2日披露，監管調查尚在進行，調查結果的影響存在不確定性。此外，該公司部分前任高管，也涉嫌違法犯罪。早在2021年7月30日，公司收到昆明市公安局的《立案告知書》并獲立案偵查。目前，公安機關的偵查工作正在進行中。

“除了股票交易，*ST公司本身存在的違法違規行為處理也值得關注，不能一退了之，違法違規行為也要及時處理。”一位市場人士說。

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