3月1日早上港股開盤前，俄鋁（00486.HK）終于公布了俄羅斯和烏克蘭沖突對業務的影響，暫時關閉烏克蘭地區的氧化鋁精煉廠。俄鋁上午大跌14.44%報收4.68港元，相比沖突發生前2月17日9.2港元的高點已經處于“腰斬”狀態。

俄鋁公告稱，由于黑海及周邊地區不可避免的物流及交通挑戰，不得不暫時關閉位于烏克蘭Nikolaev地區的Nikolaev氧化鋁精煉廠的生產。

“雖然短期內該地的氧化鋁產量將受到嚴重削減，但不會立即對本集團相關鋁冶煉廠的鋁生產造成更廣泛的影響。然而，本集團的第一要務仍然是我們在烏克蘭的員工及其家人的福利及安全，將繼續采取一切必要措施確保他們的安全并確保業務的持續性。”俄鋁稱，正在定期審查氧化鋁的未來需求。

3月1日上午滬鋁（AL7777）跌0.2%，報收22615元/噸。

魯證期貨分析師彭定桂表示，俄鋁相當大部分用于出口，直接出口受阻，加劇了海外鋁短缺危機。西方是否直接制裁俄鋁仍然是短期無法證偽的預期，因此市場短期風險較大。后期來看隨著市場情緒沖高，對俄烏危機的問題情緒逐漸脫敏，而價格上漲也將抑制消費，價格可能出現快速沖高回落的走勢。

深圳某資深基金經理向第一財經記者表示，大宗商品在國際地緣政治沖突期間有較好走勢，不過一旦局勢緩和就會回落，目前如果盲目追高相關板塊存在一定的風險，最終還是要看供需關系。

2月19日，俄鋁公告稱，3月14日上午11時正（加里寧格勒時間）/下午五時正（香港時間）舉行股東大會的地點，地址在俄羅斯加里寧格勒（Kaliningrad），Hotel Kaiserhof。2月28日，俄鋁公告稱，“由于目前涉及俄羅斯聯邦的地緣政治狀況，本公司無法保證外部供應商能繼續提供用于股東特別大會網上直播及投票的必要服務。倘不再取得有關服務，本公司將向股東提供最新消息，并盡可能合理地以其他合適的方式確保股東的權利及參與。”

2月9日，俄鋁公布的2021年經營數據顯示：2021年，鋁產量與去年相若，共376.4萬噸（同比上升0.2%）；鋁銷售量同比下降0.5%至總計390.4萬噸。其中，歐洲銷售份額下降至41%（2020年度為45%），俄羅斯和獨聯體地區份額則上升至27%（2020年度為23%），美國份額上升至8%（2020年度為7%）；亞洲則為24%（2020年度為25%）。

俄鋁稱，2021年平均鋁實現價格按年上升41.4%至2553美元╱噸。價格上升是由于LME報價期間報價按年上升38.9%至2303美元╱噸，以及平均實現溢價按年上漲70.4%至250美元/噸所致。其中2021年第四季度，天然氣價格大幅上漲，加上可再生能源供應水平處于低位，導致歐洲電價飆升，LME鋁價再次觸及3000美元/噸以上水平。此外，部分歐洲鋁冶煉廠面臨巨大成本上升壓力和負利潤率，造成第四季度有超過72萬噸的歐盟鋁冶煉產能全部或部分關閉，繼而引發歐盟鋁錠溢價的強勁增長。

信達證券分析師羅岸陽表示，俄羅斯作為世界上最大的礦產和能源資源國家，是最大的石油和天然氣輸出國。2020年，俄羅斯石油、天然氣、銅礦、鋁產量分別占世界產量的11.2%、16.6%、3.9%、5.4%。近年來真正對鋁價產生影響的是2018年4月美國對俄鋁進行制裁限制出口，而俄鋁是世界最大鋁生產商之一，供給短缺的可能導致鋁價暴漲。

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