自2021年11月15日開市至今，北京證券交易所（下稱“北交所”）運行即將滿“百天”。這三個多月以來，北交所運行情況如何？下一步又將有哪些發展計劃？

2月18日，全國股轉公司、北交所舉辦2022北交所、新三板新聞媒體座談會，第一財經作為受邀媒體出席了座談會。會上，北交所董事長徐明首次系統地對北交所的運行情況進行了闡釋，并提出了下一步發展的明確方向。

“截至今年1月底，北交所市場日均換手率2%，符合中小市值股票流動性特征。”據他介紹，投資者數量超480萬，公募基金積極入市交易。下一步，將繼續擴大北交所企業規模，提升市場活力與韌性。

法律地位提升，政策支持加大

對于北交所開市帶來的改變，徐明從五個方面進行了闡釋。

一是法律地位提升，市場定位明晰。法律地位的提升，解決了前期困擾市場發展的一些重大關鍵性問題和制度性障礙。北交所與新三板堅持服務創新型中小企業，市場定位突出“更早、更小、更新”。

二是制度功能完善，政策支持加大。以注冊制為統領，北交所構建和完善了六大條線的制度規則。地方政府支持力度加大，前期政府出臺的支持綠色經濟發展等多項政策均適用于北交所。

三是市場結構優化，企業向上動能得到激發。北交所“龍頭撬動”作用逐步發揮，創新層對優質企業吸引力提升，企業掛牌上市意愿積極。

四是市場運行穩中向好，市場生態發生積極變化。截至今年1月底，北交所市場日均換手率2%，符合中小市值股票流動性特征。投資者數量超480萬，公募基金積極入市交易。創新層和基礎層獲得有效帶動。

五是各方信心有效提振，市場熱度不斷提高。96%的公司對新三板、北交所未來發展充滿信心。各級政府部門、中介機構、銀行等主體積極對接，表示將加大業務投入與合作。

強調“創新”的包容性

“打造服務創新型中小企業主陣地”，是北交所與新三板一體發展的長期目標。

目前科創板定位“硬科技”，創業板定位“三創四新”，北交所定位“創新型中小企業”。那么，到底怎樣的企業才算“創新型中小企業”？

徐明表示，相較發展成熟的大型企業，我國創新型中小企業主要具有七項特征：創新動力更高，人才知識依賴度更高，成長潛力更高，創新模式多元，行業分布多元，風險特征更突出，區域分布相對集中。

“創新型中小企業覆蓋國民經濟各行業各領域，其創新不僅體現在新興產業，也會體現在傳統產業。”徐明表示，創新主體不僅包括以制造業為主的“專精特新”中小企業，也包括戰略新興產業中創新能力突出的中小企業、向專業化和價值鏈高端延伸的生產性服務型企業、向高品質和多樣化升級的生活性服務業企業。

“總而言之，只要有創新性，我們都包容。”徐明稱。

談及打造“主陣地”，徐明表示，是將北交所與新三板作為一體來考慮。具體而言，將從四個維度進行理解，包括創新型中小企業聚集地、特色制度功能示范地、良好資本市場文化涵養地、“投早投小投新”生態策源地。

其中，針對特色制度功能示范地，徐明表示，將持續構建高效便捷的融資制度、靈活多元的交易制度、有利于公司提質增效的并購制度、與市場風險特征相匹配的投資者適當性管理制度，使北交所與新三板成為資本市場提升創新型中小企業直接融資比重的關鍵。

擴大企業規模，提升市場活力

截至2月21日，北交所上市企業數量84家，總市值2304.08億元，成交金額13.16億元。

徐明表示，2022年，要繼續擴大北交所企業規模，提升市場活力與韌性。

此外，針對新三板、北交所2022年的發展，還將從四個方面推進。一是完善新三板功能制度，提升市場后備基礎質量。二是落實全面實施注冊制要求，夯實市場發展基礎。三是提高服務精準性，打響市場服務品牌。四是提升上市和掛牌公司質量，豐富風險防控“工具箱”。

新三板創新層、基礎層，不僅會為北交所培育輸送上市資源，更承擔著幫助創新型中小企業盡早熟悉資本市場文化，滿足企業早期融資交易需求的職責。

2021年新三板出臺可轉債制度，允許設置市場化的發行條款，發揮股債結合類產品拓寬中小企業融資渠道的作用；優化投資者準入機制，創新層自然人投資者門檻由150萬元調降至100萬元，擴大了投資者規模；豐富特定事項協議轉讓適用情形，提升了交易制度靈活性。

全國股轉公司數據顯示，在北交所“龍頭”撬動作用下，新三板市場融資和交易也有所改善。

2021年全市場發行598次，合計融資281億元。其中，41家公司公開發行融資75億元，已有2家北交所上市公司啟動再融資；532家公司完成定向發行557次，融資206億元，其中自辦發行122次，融資10億元，全年擬定向發行募集金額同比增長55%。宣布設立北交所以來，公開發行股票認購倍數翻倍；定向發行外部投資者認購金額占比提高16個百分點。

交易方面，2021年市場交易額2815億元，同比增長1.17倍。北交所開市以來，日均成交額較改革前精選層增長3倍，日均換手率1.8%，整體年化換手率為434%；股票全年平均漲幅達99%，平均市盈率47倍。創新層和基礎層全年成交同比增長20%，10只指數全部上漲。

標簽： 中小企業