本周，滬指累計漲0.80%，深成指累計漲1.78%，創業板指累計漲2.93%。A股后市怎么走？看看機構怎么說：

①中信證券：政策加碼推動行情擴散，建議堅守穩增長主線

中信證券研報指出，首先，近期穩增長政策涉及面不斷擴大，制造業升級和新基建助力投資穩中有進，服務業紓困舉措精準指向消費短板，未來政策不斷細化有望推動消費更快企穩。其次，前期穩增長主線更聚焦于低估值的傳統行業，政策擴散后預計穩增長主線將更加多元，穩增長主線中價值與成長風格更加均衡。最后，節后第二周市場流動性壓力快速得到緩解，投資者集中減倉和調倉已接近尾聲，海外擾動因素高峰已過，人民幣資產吸引力進一步提升，政策底、市場底與情緒底已依次得到確認。

該機構建議堅守穩增長主線，重點圍繞“兩個低位”積極布局優質藍籌。具體包括：

一、基本面預期處于相對低位的品種，重點關注前期受成本問題壓制的中游制造，如汽車及零部件、光伏風電設備等，基本面預期仍處于低位的航空和酒店；

二、估值處于相對低位的品種，建議關注地產信用風險預期緩釋后的優質開發商、建材和家居企業，現金流明顯改善的通信運營商，新基建領域的智能電網及儲能和受益“東數西算”的數據中心和云基礎設施，受部分龍頭下跌沖擊后的港股內容驅動的互聯網龍頭，以及具備新材料等新業務發力能力的精細化工企業。

②海通策略：從價值到成長的催化劑可能來自政策面和一季報業績預告

海通證券表示，2021年12月以來的調整背景和誘因類似2021Q1的調整，盤面指標顯示調整已經較充分。借鑒歷史，本輪春季行情從價值到成長的催化劑可能來自政策面和一季報業績預告。今年類似2012年是震蕩市，上半年最好窗口期是穩增長型春季行情，短期金融地產占優，未來有望切換至新基建的新能源和數字經濟。

海通證券認為，隨著3月全國兩會逐步臨近，預計相關新基建政策有望進一步出臺。二是一季報業績預告披露。在穩增長政策推動下，預計相關板塊有望從中受益，3-4月是A股一季報業績預告披露的密集期，若相關上市公司業績得到驗證，則有望提振市場風險偏好。

③國泰君安：“穩增長”行情仍在途中 價值仍將階段占優

國泰君安最新研報認為，自2021年底中央經濟工作會議以來，“穩增長”一直是市場關注的焦點。全球流動性拐點已現，中美貨幣政策異步窗口期正在收窄，這使得估值端不具備全面抬升基礎，故更應聚焦具備估值修復的方向。當前以消費與基建鏈為核心的低估值板塊具備優勢，“穩增長”行情仍在途中。整體來看，當前市場偏低風險偏好、經濟基本面仍未兌現之下，價值仍將階段占優，而成長尤其是賽道型公司的機會還需要等待風險偏好的回暖。

④西南證券：A股的春季躁動將逐步展開

西南證券研報指出，自2021年底以來的市場回調，已經基本到位。當前位置需要更加樂觀一點。這主要在于三方面原因。首先從基本面角度看，2021年底以來的這一輪回調，已經基本回調到位。其次，當前的政策環境是較為寬松的。最后，美國加息已經被市場有預期，沖擊效應減弱。

該機構認為，在這種狀況下，A股的春季躁動將逐步展開。有三個方向可以關注：

一、關注市場調整后估值回落的持續成長板塊。包括新能源、半導體和軍工板塊。這些板塊在未來幾年時間里仍然能夠保持兩位數的行業增速，而相關標的的估值已經回落，投資價值凸顯。隨著新一年的開啟，投資者對于這些板塊新的增長預期正在形成，估值合理，業績增長，至少能夠從這些板塊賺到業績增長的錢。

二、是“穩增長”相關板塊的困境反轉。這里主要是新基建、資源品和房地產等板塊。這些板塊勝在估值低，機構對此預期低，配置比重也較低。但隨著穩增長的政策出臺后，市場對其預期逐漸增加。

三、是業績預告當中業績增長穩健，估值相對較低的板塊。

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