CF40季度宏觀政策報告《如何實現合理經濟增速》對當前經濟運行中存在的困難和挑戰做出比較深入的分析，特別是對消費增速下降、固定資產投資增幅下行、房地產投資深度下行的判斷，在一定程度上反映了去年中央經濟工作會議提出的我國當前面臨的三重壓力的重要論斷。

報告針對2022年經濟運行的展望，著重提示了經濟失速、金融市場動蕩和大規模資本凈流出三方面的風險，并就如何實現合理經濟增長給出了擴大內需的優化政策組合等一些政策建議。

借此機會，我就當前宏觀經濟運行談一些個人看法。

第一，要充分認識中國在“十四五”開局之年，統籌經濟發展和疫情防控方面取得的成效。

2021年是極不平凡的一年，構建新發展格局邁出新步伐，高質量發展取得新成效，“十四五”規劃實現了良好的開局，經濟發展和疫情防控雙雙保持了全球領先地位，展示了我國經濟增長的韌性和優勢。

我國國民經濟總體運行在合理區間，綜合國力再上一個新臺階，GDP居于世界第二，占全球經濟的比重預計超過18%，人均國內生產總值突破1.2萬億美元，接近世界銀行劃設的高收入國家的門檻。

同時，國際環境復雜嚴峻，國內面臨疫情多點散發等多重考驗。在這種情況下，我國經濟頂住了壓力，防住了風險，經濟保持韌性，創新動力不斷增強，經濟結構持續改善，以相對較小的政策成本實現了經濟較快增長和較低通脹的優化組合，完成了全年發展的主要目標，這樣的成績實屬來之不易。

第二，客觀冷靜看待經濟運行中面臨的困難和挑戰。

2021年的形勢的確比預期的更加復雜，推動經濟穩定運行的困難比預料的更多，國際環境更趨復雜嚴峻并更具不確定性，國內發展又面臨多年未見的需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力。

需求收縮主要表現在消費和投資增長勢頭減弱。供給沖擊主要表現在供應鏈受阻，企業生產面臨缺芯、缺電、缺柜、缺工等生產要素短缺問題。受這些因素的影響，一些企業主體生產遇到困難，成本壓力加大，進而對發展前景產生擔憂，導致市場預期不穩。而市場預期不穩還受到一些政策因素影響。

造成這些問題的原因有些是外部的、短期的、階段性的，有些是內生的、結構性的。從外部因素看，主要受疫情形勢變化影響。疫情反彈，大宗商品價格波動，關鍵零部件供應短缺，加劇了全球經濟分化；國內疫情多點散發，影響了服務消費的恢復，也影響了企業預期。

與此同時，也存在一些經濟發展過程中積累的結構性矛盾。比如內需與外需間的不平衡：內需弱于外需，社會消費品零售總額、固定資產投資顯著弱于外貿，外貿也確實面臨著較大不確定性。再比如產業鏈、供應鏈的安全，區域發展不平衡，房地產等個別領域風險比較突出等問題。對這些方面，報告做了比較深入的分析。

應對這些困難與挑戰需要冷靜分析，分類施策，對癥下藥，對一些問題還要客觀看待。

舉一個例子，比如2021年社會融資規模增量同比大幅度減少。2021年社會融資規模增量31.35萬億元，比2020年少3.44萬億元。我們應該看到，2020年是個極為特殊的年份，當時疫情來勢兇猛，為了應對疫情的影響，當時以非常之舉應對非常之勢，所以這兩個年頭不宜直接比較。如果把2021年社會融資規模增量同2019年相比，實際上還是多增5.68萬億元。2021年社會融資規模同比增速是10.3%，社會融資規模增速與名義經濟增速還是基本匹配的。

第三，堅定信心，扎實做好高質量發展階段經濟工作。

面對更加復雜嚴峻的形勢，既要正視困難，更要堅定信心。支撐經濟平穩健康發展的有利因素和條件仍然不少，我國經濟發展韌性強、潛力大、前景廣闊，長期向好的特點沒有變，產業門類齊全，體系完備配套完善，超大規模的市場空間廣闊，所以報告里提到消費增長沒有達到預期，應該主要還是受短期疫情的影響。

推動高質量發展，要貫徹落實好中央經濟工作會議精神，堅持穩中求進的工作總基調，堅持發展是第一要務。

一是要堅持系統觀念，實行更加有力的宏觀政策。要繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，加大跨周期和逆周期調節，重點圍繞穩增長、調結構、惠民生發力，加強政策統籌協調。當前宏觀政策協調上面臨多重目標，宏觀政策要實現多重目標下的動態平衡，讓政策實施效果更加精準，防止出現合成謬誤。

二是要重點改善市場主體預期，激活市場主體活力。市場微觀主體對宏觀經濟具有基礎性作用，要繼續加大對小微企業、個體工商戶、科技創新企業等重點群體的支持，要加強經濟領域中政策預期、市場預期的管理，也要做好輿論引導，努力實現經濟主體企穩向好發展，增強發展的內生動力，夯實微觀基礎。

三是要不斷提升金融服務與經濟的高質量發展能力。持續深化金融業改革開放，精準加大對中小微企業科技創新、綠色低碳等重點領域金融支持的力度，同時也要毫不放松防范和化解金融風險。

（作者系全國政協經濟委員會主任）

第一財經獲授權轉載自微信公眾號“中國金融四十人論壇”，有刪節。

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