過去一周，美豆成為了國際大宗商品市場上漲勢最猛的品種之一。

芝加哥期貨交易所（CBOT）的數據顯示，截至4日的一周，3月交割的美豆價格連續第三周上漲，現已攀升至每蒲式耳15.535 美元，創8個月來新高。

不僅如此，美豆現貨價格亦有所攀升。CBOT的數據顯示，由于國際大豆買家對即時交貨需求較大，在美國伊利諾伊州、艾奧瓦州交割的現貨大豆價格更是被推升至比期貨價格更高的水平。

光大期貨油脂油料分析師侯雪玲在接受第一財經記者采訪時表示，巴西等南美地區大豆預期減產、美國大豆出口改善，是近期美豆行情偏強運行的主要原因，“在補庫需求和供給較低的背景下，美豆價格或將繼續偏強運行一段時間。未來市場應主要關注地緣政治演變、南美天氣變化對國際大豆市場的影響。”

南美大豆收獲延遲促使買家向北看

侯雪玲認為，美豆價格上漲的第一個原因在于，受不利天氣影響，南美大豆單產較低、收貨延遲，國際大豆買家轉向美國尋求供應。

商業氣象預報公司Maxar表示，拉尼娜現象目前仍在南美地區肆虐，這使得阿根廷、巴拉圭和巴西南部等地區受熱浪和干旱所擾，巴西東北地區則面臨較多降雨。

受此影響，多家咨詢公司下調南美地區本為樂觀的大豆產量預期。近期，包括StoneX、Datagro、Capeco在內的咨詢機構表示，2021/2022年度，巴西大豆產量預估或在1.25億～1.3億噸之間，阿根廷的大豆產量或為4200萬噸，巴拉圭則可能為400萬噸。而美國農業部（USDA）1月發布的報告則認為，上述三國的產量預估分別為1.39億噸、4650萬噸和850萬噸。

侯雪玲進一步表示，南美地區大豆產量預期下降，將導致該地區的大豆出口有所放緩。

外媒援引對分析師的調查認為，2021/2022年度，巴西、阿根廷和巴拉圭的大豆出口量將比預計減少約2000萬噸。

侯雪玲還稱，美豆價格上漲的第二個原因在于，美豆出口前景正轉向樂觀，上周發布的美豆周度出口數據轉好也從側面驗證了這一現象。

美國政府的數據顯示，上周用于出口的美國大豆銷售量躍升至200萬噸，超過分析師的最高預期。

StoneX大宗商品首席分析師蘇德曼（Arlan Suderman）表示，之所以美豆出口強勁，是因為在國際市場上美豆比南美地區生產的大豆更具價格競爭力。目前對于6月交割的大豆而言，產自巴西的大豆要比產自美國的大豆每蒲式耳貴20美分。

未來國際大豆價格怎么走？

外媒分析認為，在國際糧價接近創紀錄水平之際，國際大豆價格上漲，或將波及整個食品供應鏈。這意味著，養豬、養雞及飼養其他牲畜的成本將變得更加昂貴，食用油的成本亦將上升。

聯合國糧農組織（FAO）的最新報告稱，1月聯合國糧農組織食品價格指數回升至135.7點，環比上漲1.1%。在細分項中，植物油價格再次刷新歷史新高。

StoneX的報告稱，供需面將是決定未來國際大豆價格走勢的主要因素，其中南美、美國地區大豆的供應量或為關鍵變量。

Maxar的報告稱，在接下來的一段時間內，拉尼娜現象或將持續，這意味著南美地區將有更多的干旱地區，阿根廷、巴拉圭和巴西南部等地的大豆產量或將繼續受到影響。

StoneX大宗商品分析師巴羅尼（Etore Baroni） 在近日一次研討會上表示，在南美地區大豆產量受損的背景下，美國的大豆產量或將影響國際大豆價格走勢，美國需要增產來避免持續的高價。

美國農場期貨雜志最新的一項調查結果顯示，由于化肥價格上漲，美國農戶正在改變播種意向，轉而種植對化肥需求較小的農作物。

市場研究機構Green Markets數據顯示，截至4日的一周，北美化肥價格周指數報898.28美元/噸，同比上漲75%。

美國農場期貨雜志估計，在上述條件下，預計2022/2023年度，美國大豆播種面積可能達到9238萬英畝，同比增加5.9%。玉米播種面積預計9039萬英畝，同比減少3.2%。這將是大豆種植面積第二次超過玉米種植面積。

不過，StoneX提醒，目前天氣因素是影響國際大豆價格的主要因素，但是天氣預測具有一定的不確定性，預計只有在大豆收獲接近完成時才能最終確定其產量，而天氣因素的不確定性或將為未來國際大豆價格帶來一定的不確定性。

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