隨著全球經濟從新冠肺炎疫情中企穩復蘇，鉆石行業意外受益。

2021年，全球兩大天然鉆礦商——德比爾斯、埃羅莎的原鉆銷量均大幅增長。上述公司的數據顯示，去年德比爾斯、埃羅莎的原鉆銷售額達48.2億美元和41.7億美元，分別同比增長41%和49%。這兩家公司占全球原鉆市場份額的六成以上。

不僅如此，原鉆的單價也有所提升。2021年，德比爾斯的每克拉原鉆價格同比上漲了13%至135美元。整個鉆石行業的原鉆平均價格則在2021年同比上漲了23%。

鉆石行業資深從業者、《鉆石觀察》主編朱光宇在接受第一財經記者采訪時表示，原鉆銷售之所以2021年量價齊升，是由于下游成品鉆的需求強勢回暖，上游的庫存隨之被抽空，從而出現了供不應求的局面。“這一現象或將持續，預計至少到2022年上半年，鉆石市場仍將持續復蘇。”他表示。

鉆石行業量價齊升

鉆石產業鏈一般可分為三部分。上游由天然鉆礦商生產原鉆，中游由印度等國對原鉆進行加工制造，下游則由奢侈品零售商銷售成品鉆。

朱光宇表示，全球原鉆銷售去年的量價齊升，從供給端來看，是由于近幾年全球原鉆供給逐年減少，疫情加速了這一趨勢，使得全球原鉆庫存創歷史新低。

世界鉆石中心（AWDC）的數據顯示，在全球原鉆產量于2017年達到1.52億克拉頂點后便進入了下行周期，產量以每年5%的速度下降。2020年全球原鉆產量則下滑至1.11億克拉。受此影響，2021年底，埃羅莎的原鉆庫存跌至880萬克拉。德比爾斯尚未披露2021年數據，其2020年中的原鉆庫存為350萬克拉。

朱光宇解釋稱，除疫情影響生產等因素外，原鉆生產商調整生產策略是導致上述現象的重要原因。

自疫情在全球逐漸蔓延后，鉆石下游市場快速收縮，導致本就舉步維艱的中游減少甚至停止從上游采購，自此整個鉆石行業市場開始萎縮。在下游需求反彈后，上游生產商變得更為謹慎，不再一味地向中游銷售原鉆。德比爾斯和埃羅莎將中游客戶分類，采取定制化供貨策略。另一鉆石生產商Lucara則采用原鉆定制系統，讓中游充分地“按需采購”。

朱光宇還表示，從需求端來看，美國等國鉆石消費回暖，亦是影響原鉆銷量和價格的重要因素。

全球兩大奢侈品集團的數據顯示，其珠寶銷量均較2020年大幅上升。2021年前三季度，歷峰集團珠寶部門銷售額增長至84.40億歐元。另一奢侈品巨頭LVMH集團的財報數據顯示，2021年前三季度，腕表珠寶業務銷售額為61.60億歐元。

朱光宇解釋稱，鉆石行業下游回暖，一方面是由于美國等國采取財政刺激政策，使民眾手上可用資金增多；另一方面則在于，在國際跨境旅游中斷、國內店鋪關停的情況下，多家企業采取了數字化的戰略。

咨詢公司貝恩的報告表示，疫情期間，B2B的電子商務渠道開始在鉆石行業興起，UNI diamonds, Get-Diamonds, Clara Diamond Solutions等平臺逐步開始擴大原鉆和拋光鉆石的交易量。在此期間，約有20%的鉆石零售交易是通過線上渠道實現的，在疫情前，這一數字僅為13%。不僅如此，大部分鉆石零售商的線上交易額增長高達60%～70%。

此外，朱光宇還稱，目前全球鉆石市場已呈現出上游寡頭供應、中游和下游碎片化發展的格局，這提高了上游原鉆生產商和下游奢侈品零售商的利潤。

婚禮熱潮或將繼續助推鉆石消費？

展望2022年原鉆價格，朱光宇表示，從上游、中游、下游角度來看，均有推動原鉆價格上漲的信號。

他進一步表示，從供給端角度來看，主觀上，鉆石上游生產商仍將延續當前原鉆的供給策略；客觀上，部分礦山產能受阻，亦將影響原鉆產量。

據咨詢公司貝恩統計，Damtshaa、Komsomolskaya、Diavik等大型天然鉆石礦山因達到使用壽命而關閉，但新建以及預備開放的礦山資源尚不能完全彌補關閉礦山減少的原鉆產量。據該機構預測，在未來幾年內，全球原鉆產量可能僅會增長0%～2%。

朱光宇還表示，從需求端角度來看，受美國市場支撐，下游市場需求仍將保持強勁。這背后的原因在于，被壓抑的婚禮需求正在逐步釋放。同時美國家庭的財政狀況仍然較好，民眾更愿意在婚禮上花錢。

根據市場研究公司The Wedding Report的數據，據目前鮮花、婚禮場地預定等數據推算，2022年，美國預計將舉辦250萬場婚禮，或將是美國自1984年以來的最高紀錄。

美國政府的數據顯示，截至目前，美國家庭儲蓄占國內生產總值（GDP）的比例超過了10%。家庭凈資產占GDP的比例更是升至100%以上。婚禮網站The Knot的數據報道稱，美國家庭舉辦婚禮的預算或達22500美元，比2020年增加3000美元，大致相當于2019年的水平。

此外，朱光宇還表示，一般當全行業漲價后，中游的利潤最容易受擠壓，或導致中游企業減產，進而影響市場銷量和價格。但目前來看，由于印度鉆石切割工廠相對比較團結，印度寶石與珠寶出口促進委員會（GJEPC）的協調能力也比較好，上游也不會再強迫中游買貨，所以中游企業大概率會將目前上游壓力釋放到下游市場。

不過，朱光宇提醒稱，假如下游的消化能力受阻，那就會倒逼中游壓縮利潤，從而減少從上游的采購。“而這個風險實際上已在市場有所體現，但由于下游市場的勢頭一直很好，所以大家現在對此感覺并沒有很大。”他說。

此外，他還稱，漲價本身會在一定程度上打擊消費者信心，這也是一個將影響鉆石行業復蘇的風險，但目前鉆石行業正通過“可持續發展”的宣傳來軟化其提價的原因，這可能會使消費者逐漸意識到，漲價并非操控的結果，而是正常的市場反應。

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