本周，滬指累計漲0.04%，深成指累計跌0.86%，創(chuàng)業(yè)板指累計跌2.72%。A股后市怎么走？看看機構(gòu)怎么說：

①中信證券：“市場底”臨近，緊扣“兩個低位”布局藍籌

中信證券認為，“政策底”已經(jīng)明確，“情緒底”即將到來，“市場底”漸行漸近，建議繼續(xù)緊扣“兩個低位”布局藍籌，迎接上半年行情起點。

具體包括：（1）基本面預期仍處于低位的品種，重點關注前期受成本問題壓制的中游制造，如汽車整車、鋰電電芯、光伏設備等，基本面預期仍處于低位的免稅和文娛內(nèi)容消費；（2）估值仍處于相對低位的品種，建議關注地產(chǎn)信用風險預期緩釋后的優(yōu)質(zhì)開發(fā)商、建材和家居企業(yè)，經(jīng)歷中概股沖擊后的港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭，以及具備新材料等新業(yè)務發(fā)力能力的精細化工企業(yè)。

②中金公司：“穩(wěn)增長”仍是未來的階段主線

中金公司認為，“情緒底”可能會在近期至一季度前期左右，而“增長底”則有望在一季度到二季度左右出現(xiàn)。“穩(wěn)增長”仍是未來的階段主線，而成長風格大幅殺跌空間可能相對有限，但可能還不著急抄底，“穩(wěn)增長”風格可能會持續(xù)到一季度末左右。

行業(yè)配置上，（1）政策邊際變化或發(fā)力潛在有支持的領域，包括基建、地產(chǎn)穩(wěn)需求相關產(chǎn)業(yè)鏈、潛在可能的消費支持領域、券商等；（2）今年已經(jīng)有所調(diào)整、估值已經(jīng)不高、中長期前景依然明朗的中下游消費，包括家電、輕工家居、汽車及零部件、互聯(lián)網(wǎng)與傳媒等；（3）去年漲幅大的制造成長板塊短期股價可能受抑，包括新能源汽車、新能源及科技硬件半導體等，潛在轉(zhuǎn)機看市場風格的再次變化，潛在時間點可能在一季度末、二季度初。

③中原證券：中線繼續(xù)關注低估值藍籌股的投資機會

中原證券認為，元旦過后，各大機構(gòu)紛紛調(diào)倉換股，前期累計漲幅較大、整體估值偏高的行業(yè)與個股遭遇拋售，低估值的金融行業(yè)，以及部分防御行業(yè)成為近期資金流向的主要方向。

建議密切關注政策面、資金面以及外盤的變化情況。預計滬指短線圍繞年線小幅震蕩的可能性較大，創(chuàng)業(yè)板市場短線小幅下行的可能較大。建議投資者短線暫時觀望，中線繼續(xù)關注低估值藍籌股的投資機會。

④國泰君安：負面預期正在加速消化

國泰君安指出，從海外來看，盡管高利率對權(quán)益市場會產(chǎn)生負向壓制，但在較低的美債利率抬升下，不會對美股估值產(chǎn)生劇烈沖擊，由此帶來的“美股→A股”風險傳導相對有限。同時，國內(nèi)仍處于貨幣政策寬松窗口期，央行積極“靠前發(fā)力”，隨著12月全面降準、1月MLF與LPR降息之后，“穩(wěn)增長”動能進一步夯實，負面預期正在加速消化。

國泰君安同時指出，產(chǎn)能去化加速將在春節(jié)后展開，重申“第二波已開啟”，“2022年一季度為黃金配置期”，“2022年上半年比下半年好”的觀點判斷，維持前期對板塊反轉(zhuǎn)的判斷，豬周期反轉(zhuǎn)預期提升將持續(xù)加速。

⑤海通證券：春季行情不會缺席，價值成長有望輪番登場

海通證券指出，本輪春季行情不會缺席。除了政策寬松之外，春季行情另一個基礎就是年初資金利率通常有所回落，開年投資者的風險偏好相對更高，新基金發(fā)行較多，股市微觀資金面充裕。穩(wěn)增長春季行情的前期價值板塊通常先上漲，后期成長板塊會加速上漲，呈現(xiàn)出明顯的價值成長輪動的特征。

海通證券認為，本輪春季行情目前還處在早期階段，近期價值板塊已經(jīng)有所表現(xiàn)，并且上漲趨勢還沒有結(jié)束，后期成長板塊有望緊跟著上漲。行業(yè)選擇上應該均衡配置價值和成長，重點關注受益于政策的大金融和新基建。

標簽： 機構(gòu) 后市