隨著資管新規(guī)過(guò)渡期結(jié)束，各地有序推進(jìn)理財(cái)業(yè)務(wù)的規(guī)范發(fā)展。近日，記者了解到，又有地區(qū)嚴(yán)控轄內(nèi)未持有理財(cái)子公司牌照的城商行嚴(yán)控現(xiàn)有理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模，穩(wěn)妥有序壓降，避免加大未來(lái)整改壓力。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，該規(guī)定與前期監(jiān)管導(dǎo)向相符，即鼓勵(lì)中小銀行回歸本源、深耕地方業(yè)務(wù)。畢竟按照理財(cái)新規(guī)，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)通過(guò)具有獨(dú)立法人地位的子公司開展理財(cái)業(yè)務(wù)，因而未持牌城商行理財(cái)業(yè)務(wù)受限在意料之中。

實(shí)際上，此前也有消息傳出，某中部省份監(jiān)管部門對(duì)轄區(qū)內(nèi)的城商行進(jìn)行窗口指導(dǎo)，明確要求其對(duì)理財(cái)?shù)囊?guī)模進(jìn)行管控，保持現(xiàn)有規(guī)模，不得提高。如今來(lái)看，部分城商行理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型在即，要么加速申請(qǐng)理財(cái)子牌照，要么轉(zhuǎn)型代銷。不過(guò)，有觀點(diǎn)稱，理財(cái)規(guī)模受限對(duì)中小銀行營(yíng)收影響較小，并且若考慮轉(zhuǎn)代銷后獲得的代銷中收，則影響會(huì)更小。

理財(cái)業(yè)務(wù)受限

未持牌城商行理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型在即。近日，某東部省份下發(fā)相關(guān)通知稱，為按期完成轄內(nèi)城商行存量不合規(guī)理財(cái)業(yè)務(wù)整改工作，推進(jìn)理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)范有序發(fā)展，要求銀行要嚴(yán)格按照資管新規(guī)、理財(cái)新規(guī)要求，審慎開展理財(cái)業(yè)務(wù)。

其中，通知要求轄內(nèi)仍設(shè)有部門開展理財(cái)業(yè)務(wù)的銀行，應(yīng)嚴(yán)控現(xiàn)有理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模，穩(wěn)妥有序壓降，避免加大未來(lái)整改壓力；同時(shí)，要求控制現(xiàn)金管理類產(chǎn)品規(guī)模。

這被業(yè)內(nèi)視為是前期監(jiān)管政策的進(jìn)一步落實(shí)，此前也有消息稱其它省份下發(fā)過(guò)類似通知。更早之前，銀保監(jiān)會(huì)在有關(guān)部門負(fù)責(zé)人就《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》答記者問(wèn)時(shí)也提到，商業(yè)銀行通過(guò)子公司展業(yè)后，銀行自身不再開展理財(cái)業(yè)務(wù)（繼續(xù)處置存量理財(cái)產(chǎn)品除外）。同時(shí)，理財(cái)子公司應(yīng)自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧，有效防止經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)向母行傳染。

“未獲得理財(cái)子牌照的銀行，相關(guān)業(yè)務(wù)受限并不難理解。”某華東城商行分行高管曾對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，因?yàn)楦鶕?jù)資管新規(guī)，銀行的資管板塊肯定要與母行做全面風(fēng)險(xiǎn)隔離，進(jìn)行專業(yè)化主動(dòng)管理。

一位理財(cái)子公司總經(jīng)理也對(duì)記者稱，如果一家銀行的理財(cái)規(guī)模只有兩三百億，那么從投入產(chǎn)出的角度來(lái)看，專門成立理財(cái)子公司也并不劃算，不如不做“資產(chǎn)管理”，而專注“財(cái)富管理”。

事實(shí)上，無(wú)論監(jiān)管部門是否明確未設(shè)立理財(cái)子的銀行不能新增理財(cái)投資，業(yè)內(nèi)的共識(shí)在于，從監(jiān)管思路和市場(chǎng)需求來(lái)看，設(shè)立理財(cái)子獨(dú)立開展資管業(yè)務(wù)是理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展的必然選擇。

過(guò)去一段時(shí)間以來(lái)，已有不少城農(nóng)商行積極布局理財(cái)子公司牌照。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，已開業(yè)或獲批籌建的中小銀行理財(cái)子共8家，包含7家城商行和1家農(nóng)商行，注冊(cè)資本在10億～30億元。其中上海銀行設(shè)立的上銀理財(cái)正在籌建中，其他均已開業(yè)。

除了上述銀行外，廣東順德農(nóng)商行、重慶銀行和長(zhǎng)沙銀行曾在2018年就發(fā)布公告稱擬設(shè)立理財(cái)子；2019年，陸續(xù)又有威海市商業(yè)銀行、朝陽(yáng)銀行和甘肅銀行加入申請(qǐng)?jiān)O(shè)立理財(cái)子的行列。但是目前，這些較早申請(qǐng)的城、農(nóng)商行尚未獲批復(fù)。2021年9月至今，又有北京銀行、西安銀行和貴陽(yáng)銀行陸續(xù)發(fā)布公告，申請(qǐng)?jiān)O(shè)立理財(cái)子公司。

不過(guò)，“從監(jiān)管的批復(fù)來(lái)看，城農(nóng)商行理財(cái)子牌照的發(fā)放有一定門檻。”前述城商行分行高管對(duì)記者說(shuō)道，比如可能對(duì)銀行的理財(cái)規(guī)模、凈值化程度等，都有相關(guān)要求。

中信建投首席銀行分析師楊榮也稱，從已獲批設(shè)立理財(cái)子的商業(yè)銀行來(lái)看，其獲批時(shí)的理財(cái)規(guī)模均超過(guò)1000億元，這意味著設(shè)立理財(cái)子在存量理財(cái)規(guī)模上可能存在門檻。另外，可能對(duì)其準(zhǔn)入條件也有要求，比如銀行需要足夠的人才儲(chǔ)備、成熟的科技系統(tǒng)和合理的管理模式，以支撐理財(cái)子公司的運(yùn)營(yíng)。

那么，對(duì)于無(wú)法設(shè)立理財(cái)子公司的銀行來(lái)說(shuō)，理財(cái)業(yè)務(wù)受限對(duì)其影響有多大？對(duì)此，中信建投測(cè)算了包括成都銀行、長(zhǎng)沙銀行、蘇州銀行、常熟銀行和蘇農(nóng)銀行在內(nèi)的5家銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)受限對(duì)其營(yíng)業(yè)收入的影響，結(jié)果為：理財(cái)規(guī)模受限對(duì)5家銀行營(yíng)收的沖擊均不超過(guò)2%，對(duì)營(yíng)收影響較小；若考慮轉(zhuǎn)代銷后獲得的代銷中收，則影響會(huì)更小。

此前也有上市農(nóng)商行董秘向記者舉例稱，該行理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)模本身并不大，對(duì)凈利潤(rùn)的貢獻(xiàn)大概在10%～20%，對(duì)營(yíng)收的貢獻(xiàn)則在5%～10%，占比并不是很高，影響相對(duì)有限。

轉(zhuǎn)型代銷有優(yōu)勢(shì)

除了布局理財(cái)子牌照外，對(duì)于無(wú)法滿足相關(guān)條件的銀行，無(wú)疑需謀求新的出路。業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)，按照相關(guān)要求，大部分城農(nóng)商行設(shè)立理財(cái)子的難度較大，對(duì)于它們而言，一個(gè)主流選擇即是作為渠道，代銷其他機(jī)構(gòu)的理財(cái)產(chǎn)品。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼曾表示，對(duì)理財(cái)規(guī)模小于1000億元的中小銀行而言，成立理財(cái)子公司并不是最佳選擇。應(yīng)抓住相關(guān)辦法暫未開放第三方機(jī)構(gòu)銷售理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)間窗口，提升理財(cái)產(chǎn)品銷售能力，打造成為理財(cái)產(chǎn)品“綜合超市”。

這也是不少業(yè)內(nèi)人士的看法，相比其他非銀機(jī)構(gòu)，中小行發(fā)展代銷有其獨(dú)有的優(yōu)勢(shì)。一方面，是監(jiān)管優(yōu)勢(shì)；另一方面，是區(qū)域優(yōu)勢(shì)。

2021年5月27日，銀保監(jiān)會(huì)曾發(fā)布《理財(cái)公司理財(cái)產(chǎn)品銷售管理暫行辦法》，對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的銷售與代銷的范圍、流程、責(zé)任、信息登記、風(fēng)控等方面進(jìn)行明確和強(qiáng)化，打開了理財(cái)產(chǎn)品規(guī)范代銷的大門。

楊榮稱，目前，理財(cái)產(chǎn)品代銷機(jī)構(gòu)包括其他理財(cái)公司、商業(yè)銀行、農(nóng)村合作機(jī)構(gòu)、村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)村合作信用社等吸收公眾存款的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，代銷業(yè)務(wù)尚未對(duì)互聯(lián)網(wǎng)代銷平臺(tái)、券商、基金公司開放。因此，對(duì)于中小銀行而言，在監(jiān)管未進(jìn)一步放開代銷機(jī)構(gòu)的情況下，應(yīng)當(dāng)抓住政策窗口，提前布局賽道，快速適應(yīng)市場(chǎng)。

結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)情況來(lái)看，代銷已經(jīng)成為重要的理財(cái)產(chǎn)品銷售方式。國(guó)有六大行中，除了工商銀行只代銷自家理財(cái)子發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品外，另外五大行均有代銷其他銀行理財(cái)子的產(chǎn)品；同時(shí)，股份制銀行、城商行和農(nóng)商行，也紛紛與理財(cái)子建立代銷合作。

另外，“中小銀行發(fā)展代銷業(yè)務(wù)具有區(qū)域優(yōu)勢(shì)。中小銀行在地方影響力較大，客戶信任度較高，且受到當(dāng)?shù)卣疹櫤头龀郑欣谄浣⒎€(wěn)定的代銷合作關(guān)系。”楊榮提到，因此，在當(dāng)下的政策窗口期，中小銀行應(yīng)該著力建立完善的銷售體系，提高銷售能力，根據(jù)不同客戶的特點(diǎn)打造全體系理財(cái)產(chǎn)品超市，做好客戶和產(chǎn)品的中介。

標(biāo)簽： 城商行 理財(cái)業(yè)務(wù) 中收 現(xiàn)金管理類產(chǎn)品 理財(cái)子公司