為全面呈現國內產業升級趨勢，更好地服務投資者深刻理解公司行業基本面，上海證券交易所與第一財經聯合推出“與高質量發展同行”《行業大咖云講堂》系列節目。貫穿2021年全年，與頭部券商的資深行業首席分析師一同，系統梳理投資研究框架，踐行價值投資理念。

本期節目邀請的是廣發證券首席經濟學家、董事總經理郭磊。郭磊表示，在宏觀研究中，工程師紅利取代人口紅利、碳中和引領新一輪供給側是分析中長期經濟發展的重要線索。而未來三個季度的短期經濟走勢則更看重細枝末節，地產銷售、消費和就業等方面又將會如何表現？

以下為此次課程的核心觀點：

1.工程師紅利取代人口紅利

未來10年的人口結構顯示，只有“資深中年”和老年人人數在上升，人口老齡化已成為一個趨勢性特征，這將對整個經濟結構的變遷帶來非常深刻的影響。而工程師紅利是下一個10年的人口紅利，機械化、自動化等將加速發展，產業鏈也將逐步走向高級化。

2.碳中和引領新一輪供給側

從碳中和的邏輯過程來看，傳統高碳產業逐步減產、清潔能源替代加速、工業端的減排技術和循環經濟提上日程、碳稅和碳排放交易市場體系建設逐步推進。但目前雙碳框架還沒有完全浮出水面，對未來5~10年價格端、產業端的影響才剛剛拉開序幕。

3.兩階段放緩與政策空間

本輪短周期可能會分兩階段放緩，第一階段為2021年下半年地產銷售中樞下臺，第二階段為2022年上半年出口中樞下臺階。

政策方面，我國政策一般包括貨幣政策，財政政策和產業政策三個條線，2021年10月24日新華社《十問中國經濟》明確指出，未來幾個月將有更多擴內需舉措的出臺，有望加快培育完整內需體系，進一步暢通國內經濟循環。

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