12月3日上市首日大跌后，Grab股價在一周時間內持續下跌。截至12月10日，Grab股價為8.08美元，較發行價已經下跌27%。

對于Grab股價持續下跌，博通咨詢資深金融分析師王蓬博對第一財經記者表示，最主要的原因在于Grab一直處于虧損狀態，仍然需要持續燒錢補貼。此外，它的估值相對而言已經處于高位，而且疫情期間旗下業務會受影響，盈利可能持續受到不確定性影響，上述因素導致二級市場有所擔心。從市場看，東南亞市場相對于國內市場較小，發展空間受限。

從業務構成看，Grab更像是國內滴滴、美團和支付寶的混合體。根據招股書，Grab目前在8個國家/地區的465個城市開展了業務，通過多場景實現高頻本地化消費服務，包括外賣、叫車、雜貨配送、電子支付、金融服務等。

“燒錢”仍然是Grab面對的難題。在12月3日納斯達克敲鐘之前，Grab已經連續多個季度公布財報。Grab第三季度財報顯示，三季度收入同比下滑9%至1.57億美元，主要受疫情影響多個地方的網約車業務無法開展。疫情同時影響了Grab的月活用戶，三季度用戶為2210萬，同比下降8%。此外，三季度Grab凈虧損為9.88億美元，虧損同比上升59%。

具體業務上，三季度Grab網約車業務的收入8800萬美元，同比下降26%，外賣業務收入同比增長58%至4900萬美元，金融服務收入同比增長11%至1400萬美元。

對于盈利問題，Grab聯合創始人兼CEO Anthony Tan此前曾表示“我們不認為增長和盈利能力是相互排斥的。我們在一個市場機會巨大、垂直領域滲透率低的市場中運營，我們確實相信我們擁有成本領先優勢。”

為緩沖疫情帶來的不利影響，Grab在11月宣布與電商平臺Lazada合作，為Lazada賣家在新加坡提供當日送達服務。

標準普爾全球評級在一份報告中表示，Grab 的上市將為其“現金消耗”提供更大的現金緩沖，但它表示該公司的“信用質量繼續受到其虧損業務的限制，未來12個月的自由經營現金流可能為負值。”

同時在東南亞地區Grab并非沒有對手。Grab的競爭對手包括區域互聯網公司Sea和印度尼西亞的GoTo。外媒此前表示GoTo計劃在完成預期的20億美元私人融資后，于2022年在當地進行首次公開募股，并且將在美國上市。

不僅是Grab，Grab的股東Uber也擁有網約車、外賣以及貨運等業務，上市2年依然處于虧損狀態。Uber第三季度財報顯示，三季度收入同比增長72%至48億美元，凈虧損為24億美元。三季度Uber網約車業務收入為22億美元，同比增長62%。減少補貼是盈利的關鍵，財報顯示由于銷量增加和司機激勵減少，網約車業務調整后EBITDA利潤率連續改善。

不僅是Grab上市后股價表現不佳，國內的互聯網出行平臺嘀嗒的上市之路已處于停滯狀態。今年4月，嘀嗒出行向港交所遞交了第二版招股書，根據港交所官網，這版招股書已經處于失效狀態。易觀汽車出行行業高級分析師何奇表示，嘀嗒上市擱置主要還是營收利潤能力太過薄弱，順風車作為其主要業務，在當前的監管收緊的情況下，嘀嗒充滿了不確定性，接下來為了滿足平臺監管合規化要求所付出的成本也會增加。

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