新冠變異株奧米克戎（Omicron）沖擊波席卷全球市場。繼“黑色星期五”之后，本周一亞太市場開盤震蕩持續，日本再次宣布全面“封國”，日經225指數、東證指數跌近2%，香港恒生指數跌超1%，A股低開高走，上證綜指開盤跌0.99%，收盤跌幅收窄至0.04%。

當前，國際大型機構如何看待Omicron沖擊波？這將對全球市場和A股影響幾何？又會否放緩美聯儲緊縮的進程？

尚需兩周時間了解變異影響

摩根士丹利北美生物科技團隊在11月26日表示，科學家指出，初步檢測跡象表明，新變體在南非人口最多的Gauteng省迅速增加，這可能從側面顯示奧米克戎更具傳染性。中國香港和英國也開始實施一定的旅行禁令，預計更多基因序列數據會陸續被公布，這可能也會提供更多關于變異病毒的信息。

最關鍵的是要看該變異病毒的傳染性（transmissibility）和適應性（fitness）。該病毒是否比德爾塔（delta）更具傳染性是一個關鍵因素，“如果傳染性并不如德爾塔，那么就不會成為主流病毒，市場的擔憂程度也會下降。此外，還需要觀察變異病毒是否穩定或具有適應性。”摩根士丹利認為，預計還要2周的時間，才能就變異對于疫苗有效性的影響有初步了解。

未來的關鍵在于加快對非洲地區病例的基因測序。輝瑞公司和BioNTech表示，已經開始調查新毒株，預計在兩周內可以得到更多實驗室的數據，判斷是否需要改進現有疫苗的配方。BioNTech方面表示，最快可以在6周內設計改良版疫苗，并在100天內運送第一批產品。其他疫苗生產廠商都表示正研究新變異株病毒對自家疫苗的影響。

美聯儲貨幣緊縮或放緩

摩根資產管理（J.P. Morgan Asset Management）亞洲首席市場策略師許長泰對記者表示，病毒變異可能導致美聯儲緊縮進程放緩。

“在對通脹的擔憂和對美聯儲可能變得更強硬的擔憂持續了幾個月之后，病毒變異下避險資金的涌入已將10年期美國國債收益率推回到1.5%以下（此前逼近1.7%）。由于擔心再次實施封鎖會導致能源需求下降，布倫特原油價格下跌11%。”他稱，避險情緒可能會繼續，這將在一定程度上遏制發達國家央行的鷹派勢頭，它們可能將注意力從通脹威脅轉移回安撫市場，讓市場相信他們保護經濟增長的承諾。

許長泰也認為，美聯儲是否應該加快縮減資產購買規模的辯論可能暫時擱置。就在變異毒株消息傳出前一晚，高盛還更新了預測：鑒于美聯儲多位官員在過去幾周對于加速縮表愈發持開放態度，其中包括副主席克拉里達和舊金山聯儲主席戴利等，高盛認為，美聯儲12月將宣布加速縮表、明年加息次數也將增加至3次。當時高盛預計，美聯儲將在12月的議息會議上宣布，從明年1月開始，將縮表規模提升1倍至每月300億美元。

避險情緒持續，短期成長股或跑贏

機構普遍認為，由于不確定性仍存，短期避險情緒還將主導市場。

“變異病毒的出現可能會對此前的主流市場觀點提出挑戰——2022年看多美國股票、看空利率。在2021年的最后1個多月，市場可能會選擇避險資產，即10年期美國國債和中國國債。”渣打全球研究主管羅伯遜對記者表示。

幾個月來，投資者一直在為“復蘇之路一帆風順”定價，而Omicron的出現對這一觀點提出挑戰。因此，許長泰表示，在醫學專家和研究人員更好地了解這種病毒之前，市場壓力可能一直存在。“與可能再次面臨壓力的周期性行業相比，在疫情初期表現突出的技術服務和醫療保健等行業再次吸引了投資者的興趣。”他稱。

值得一提的是，在上周初鮑威爾被提名之際，由于加息預期攀升，市場一度出現成長、價值的風格大切換，銀行等金融股飆升，對利率更敏感的成長股重挫，但上周五這一格局出現逆轉，病毒變異的消息成為市場主題。

A股則似乎與海外市場走勢徹底“脫鉤”，29日上證綜指收盤僅跌0.04%。目前，國內外機構都一致看多A股明年的表現，高盛、摩根士丹利等國際投行都認為政策拐點的出現有助于A股在明年估值擴張。相比之下，MSCI中國指數的互聯網板塊占比接近40%，可能更容易受到監管政策和外部不確定性的擾動。

環懿董事長、投資總監高杉對記者表示，近期市場沒有特別大的亮點，賺錢效應在賽道與傳統藍籌之間來回切換。目前看，短期似乎以電動車、電力設備的投資和軍工等為代表的主賽道，以及為構建新型能源體系添磚加瓦的公司更為受益。

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