新基金成立規模不足千億元，與年初動輒幾千億元的規模，形成鮮明反差。剛剛過去的10月，公募基金新產品的發行創下了年內單月新低。

“現在行情不好，賺錢效應差，我們都是看天吃飯的。“滬上某公募基金人士向記者說。華南某大型公募內部人士認為，新基金發行起始日的數據，更能體現基金公司、代銷渠道以及投資者的投資情緒。從歷史規律來說，經歷了10月新基金發行的低谷，也許機會已經慢慢出現。

在此背景下，“固收+”成為近期公募基金的熱門產品。融通基金固收投資總監張一格認為，目前經濟基本面處于較差階段，對債券市場基本面構成支撐。由于受到雙控政策和缺煤電的影響，各個行業生產超季節性走弱；房地產行業景氣度加速下行，銷售、拿地、建造均表現疲弱。同時，地產領域按揭貸款發放政策存在松動，這也意味著前期極嚴政策的底部可能出現，信用環境有可能出現邊際改善。因此，在當前較低利率的環境下，債市更大可能是維持震蕩走勢。

10月新基發行規模創年內新低

根據Choice數據，10月份，公募新基金發行規模僅有859.31億元。而在今年1月份，發行規模達5665.8億元，2月以3124.25億元緊隨其后。年頭和年尾的發行情況，形成明顯反差。

市場情緒萎靡，還體現在同一天內，三家公募產品發行失敗。

10月26日公告顯示，截至10月22日，基金募集期限屆滿，融通穩健添利混合、創金合信鑫譽混合、九泰中證500指數量化增強三只產品，均未能滿足基金合同約定的基金備案條件，故基金合同不能生效。

資料顯示，融通穩健添利混合通過銷售機構公開發售，發行期為2021年7月23日至10月22日，該產品還設置了80億元的募集規模上限，采用末日比例確認的方式，實現募集規模的有效控制。

創金合信鑫譽混合、九泰中證500指數量化增強公開發售時間，同為7月23日至10月22日，三個月期限。其中，創金合信鑫譽混合只通過直銷渠道發行。

據記者統計，2021年以來，截至10月底，已有29只新基金發行失敗，而9、10月已連續兩個月均有5只產品合同不能成立。

不僅是新基金直接發行失敗，連頂流基金經理的市場號召力也可能低于預期。

10月26日，公告顯示， 10月13日至10月21日發行的中歐洞見一年持有混合，擬任基金經理為周蔚文。此前，周蔚文管理的主動權益產品規模已在500億元以上，代表產品中歐新藍籌混合、中歐新趨勢混合。

中歐洞見一年持有混合設置了50億元的募集規模上限，同時多平臺可見該基金的宣傳，但26日發布的合同生效公告顯示，凈認購金額為34.06億元，其中公司員工認購341.81萬元，距離募集上限還差15億元左右。

“固收+”成熱門產品

2021年以來，A股持續震蕩，權益類產品分化加劇，基金重倉新能源產業鏈。但根據記者了解，近期， “固收+”成為多家公募基金發行的熱門產品。

一般來說，“固收+”主要分布在兩類產品中，分別是偏債混合基金、混合債券型二級基金（二級債基），有的公募基金還將兩種“固收+”分布在不同部門以便管理。

據統計，2021年已經有294只“固收+”成立，是去年全年的1.5倍。目前處于發行期的“固收+”基金還有24只，另有10只等待發行。目前，“固收+”數量已達1031只，市場規模近1.8萬億元，年內整體規模增長也超去年全年。

長城基金鄒德立認為，今年四季度，預計銀行間流動性將繼續相對寬松，但邊際適度收緊可能，尤其年末可能會對銀行間流動性帶來一定沖擊。

廣發基金認為，做好“固收+”的關鍵，在于大類資產配置，這是投資組合最重要的收益來源，不必把某個資產的行情吃到極致，均衡把握勝率高的機會。

中歐基金則更謹慎。該公司認為，近期，原油、燃氣、蔬菜價格大漲，10月PPI預計在12%以上，11月CPI也可能接近2%，專項債供給明顯加大，疊加寬信用預期升溫，美聯儲TAPER在即，利率短期預計繼續震蕩調整。不過考慮到貨幣政策不至于收緊，利率整體仍有上限。策略上，繼續維持中性久期，暫時以降準前3.1%附近為路標，目前繼續等待情緒釋放，逐步關注配置機會。

雖然今年權益市場變化莫測，但是中歐基金認為，基本面受經濟下行影響較多，但中長期仍具配置價值，且為公募基金重點關注行業。考慮消費板塊相較科技等其他賽道的相對估值優勢，建議關注其中的食品飲料、家用電器等行業在四季度的估值輪動機會。

標簽： 公募基金 新低 發行 規模