公募基金三季報已披露完畢，第三季度，寧德時代距離取代貴州茅臺成為機構最愛僅有一步之遙，而在兩年前的2019年三季度末，公募第一大重倉股還是中國平安。

2020年，農銀匯理趙詣一人包攬公募基金前四位，是最大贏家，2021年，趙詣管理的產品依舊排名居前。他在季報中寫到，展望下個季度，需要更多的開始為明年進行布局，一方面隨著上游價格上漲趨緩甚至部分品種已經開始出現拐頭，中游制造業在成本端的壓力開始逐步緩解，對于需求持續增長，產品結構調整的企業，業績有望開始觸底回升，另一方面，隨著高景氣行業股價整體表現較好，后續會出現分化。

寧德時代取代貴州茅臺僅一步之遙

Choice顯示，截至2021年三季度末，公募基金的第一重倉股仍為貴州茅臺，有1536只基金重倉持有，持股市值1613.13億元，寧德時代位列第二，共有1489只基金重倉，持有市值1412.25億元。按市值來看，第三至第十大重倉股分別為藥明康德、五糧液、隆基股份、海康威視、招商銀行、瀘州老窖、東方財富、山西汾酒。其中，相較于二季度末，瀘州老窖、山西汾酒、東方財富都是新進的重倉股，取代了騰訊控股、邁瑞醫療和中國中免。

值得注意的是，第三季度，公募基金對貴州茅臺進行了減倉，但增加了寧德時代的配置數量，調整后，重倉貴州茅臺和寧德時代的公募數量僅有47只的差距，而持股市值僅相差200.88億元，這兩個數據在二季度末分別為298只、390.43億元，第三季度，貴州茅臺股價下跌超10%，寧德時代微跌1.7%。

縱觀公募基金近些年第一大重倉股的變遷會發現，機構的偏愛發生了明顯的改變。

在兩年前的2019年三季度末，中國平安還是公募基金的第一大重倉股，被1257只基金重倉持有，持倉市值為708.35億元，當時基金重倉持有貴州茅臺的總市值為694.51億元；但在2019年末，貴州茅臺就趕超中國平安成為機構第一大重倉股。

更早年間，A股容量尚小，公募基金數量也遠不如現在。2014年三季度末，公募基金第一大重倉股為伊利股份，但僅有150只公募重倉持有，持有市值151.9億元，中國平安位列第二，公募持股市值138.4億元。

2013年二季度末，萬科A是機構的最愛，持股市值244.64億元；2011年二季度末，有188只公募基金重倉招商銀行，持股市值322.37億元，排名第一。

11年間，公募頭號重倉股從招商銀行到萬科A，再到中國平安、貴州茅臺，以及如今即將取代成為第一的寧德時代，行業類別從金融到消費，再到科技，反映了經濟發展的趨勢變化。

未來新能源行業將分化

農銀匯理新能源主題是重倉寧德時代最多的主動基金，持有396.29萬股，持股市值20.83億元。該基金在三季度大幅加倉寧德時代，持股數量單季度增加29.55%，占基金資產比例達到8.04%。

在季報中，基金經理趙詣寫到，操作上，整個前三季度保持在一個穩定的倉位水平，結構上利用一季度末市場大幅調整的機會，將倉位集中到競爭力強，估值已經回歸合理的新能源、科技龍頭上，并在三季度增加了因原材料上漲使得情緒受到壓制，但基本面并未受影響的新能源車配套公司的持倉，使得組合在三季度仍保持了較好上漲。

“本質而言，我們希望的是能選擇到優秀的公司，并伴隨其一起成長，因此我們會以更長遠的眼光來看待組合里的公司，目前組合持倉主要集中在計算機、電子、機械、電力設備、軍工、醫藥和新能源產業鏈上的精細化工等行業。”趙詣強調。

展望下個季度，趙詣認為，隨著即將進入年尾收官，需要更多的開始為明年進行布局，一方面隨著上游價格上漲趨緩甚至部分品種已經開始出現拐頭，中游制造業在成本端的壓力開始逐步緩解，對于需求持續增長，產品結構調整的企業，業績有望開始觸底回升，另一方面，隨著高景氣行業股價整體表現較好，后續會出現分化，因此更多會選擇性價比匹配，具有核心競爭力的好公司。

大方向上，趙詣表示，整體上沒有特別大的變化，更加關注有“增量”的方向，一個是技術進步帶來需求提升的方向，包括新能源和5G應用；另外一個是在“國內大循環為主體，國內國際雙循環相互促進”定調下的國產替代、補短板的方向，尤其是以航空發動機、半導體為主的高端制造業。

標簽： 貴州茅臺 公募基金 分化 寧德時代