10月20日早盤，“藥茅”恒瑞醫(yī)藥低開低走。截至發(fā)稿報48.77元，跌1.69%，年內(nèi)跌幅47%。

消息面，10月19日盤后，恒瑞醫(yī)藥發(fā)布了2021年三季報。報告顯示，恒瑞醫(yī)藥前三季度的營業(yè)收入為201.99億元，同比增長4.05%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為42.07億元，同比下降1.21%。

其中，公司2021年第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入為69.01億元，同比下降14.84%；實現(xiàn)歸母凈利潤15.4億元，同比下降3.57%。

這是恒瑞醫(yī)藥自2010年一季度以來，首次出現(xiàn)負增長的財報。

財報顯示，恒瑞醫(yī)藥前三季度累計投入研發(fā)資金達到41.41億元，同比增長了23.9%，占營收的比重達到20.5%，創(chuàng)下歷史新高。反觀前三季度恒瑞的銷售費用為69.96億元，與去年同期相比沒有明顯增長。

另外，三季報顯示三季度末恒瑞醫(yī)藥的總股東戶數(shù)達到71.92萬戶，相比其6月底的61.01萬戶，短短三個月內(nèi)有超過10萬散戶涌進了恒瑞醫(yī)藥。

國盛證券最新研報點評稱，展望全年，第五批最大的集采影響將在Q4落地，預(yù)計整體Q4的收入環(huán)比Q3再下降5-10億，即公司今年整體收入260-265億，下滑個位數(shù)。利潤端預(yù)計單季度利潤率保持20%左右。考慮到去年Q4利潤基數(shù)較高，所以預(yù)計今年Q4的業(yè)績表觀下滑會比較多，但由于沒完成激勵，所以提前預(yù)提的激勵費用可能有加回（盈利預(yù)測暫未考慮激勵費用加回）。盈利預(yù)測與投資評級：基于集采的影響，下調(diào)盈利預(yù)測，預(yù)計2021-2023年歸母凈利潤分別為56.36億元、65.55億元、77.87億元，增長分別為-10.9%、16.3%、18.8%。EPS分別為0.88元、1.02元、1.22元，對應(yīng)PE分別為56x，48x，41x。看好公司長期發(fā)展，維持“買入”評級。

標簽： 年首 現(xiàn)負 增長 藥茅