近期，受OPEC+產能承諾不及預期、歐洲天然氣供需缺口擴大等因素影響，全球能源價格大漲。這使得此前大舉布局傳統能源行業的對沖基金獲利頗豐。不少對沖基金的管理者繼續看好傳統能源行業的各類資產。

對沖基金獲利頗豐

一段時間以來，許多大型投資機構遠離傳統化石能源類投資的做法使得對沖基金成為這類資產的主要買家。這背后的主要原因在于，與主流基金公司相比，歐美對沖基金在遵守環境、社會和治理（ESG）標準方面面臨的壓力更少。

近年來，氣候游說團體對機構投資者施加的停止為化石燃料公司提供資金的壓力明顯加大。在此壓力下，為應對氣候變化以及將投資轉向可再生能源，養老基金、慈善機構、教堂和其他宗教團體和大學等都承諾出售這些公司的股票。

氣候激進主義組織Devistinvest表示，已收到1300多家總計管理著14.5萬億美元資產的投資機構的承諾。該組織致力于敦促投資者不要對排名前200的石油、天然氣和煤炭公司進行投資，并在3～5年內出售這類公司股票或股權。

在此情況下，作為傳統能源類資產的唯一主要投資者，對沖基金盡管面臨著能源價格下跌或其他機構投資者進一步拋售的風險，但也意味著誘人的收益機會。因此，部分對沖基金一直在悄悄地買入“不受歡迎”的石油和天然氣公司的股票。如今，隨著能源價格飆升，這些對沖基金們正在獲得巨大收益。

倫敦奧迪資產管理公司（Odey Asset Management）的創始人奧迪（Crispin Odey）就稱：“他們（大型機構投資者）都非常熱衷于拋售石油資產，他們正把豐厚的回報拱手相讓。”

奧迪管理的基金今年一直在增加對石油和天然氣股的持倉，目前持有挪威石油公司Aker BP（年內股價累計漲幅約達43%）和專注于亞太地區的能源生產商玉石能源（Jadestone Energy）（年內股價累計漲幅約達44%）相當高的股份。奧迪管理的基金今年迄今已上漲了逾100%。

隨著對沖基金尋找目標，玉石能源吸引了除奧迪之外的許多其他投資者，比如持有玉石能源25%股份的Tyrus Capital和Polar Capital。此外，塔科尼克（Taconic）和凱特湖（Kite Lake）等對沖基金今年獲得了挪威能源公司（Norwegian Energy Company，Noreco）的控股權。此前，該公司的股價從金融危機前的高點暴跌了99%以上，如今，在對沖基金融資的幫助下，挪威能源公司收購了殼牌位于丹麥的上游油氣資產并因此獲益匪淺，其股價今年已上漲約10%。

高盛的大宗經紀業務部門最近向客戶表示，對沖基金自今年2月下旬以來凈買入的最多股票就是傳統能源類股。

對沖基金野牛權益（Bison Interests）的管理合伙人兼聯合創始人楊（Josh Young）稱：“人們往往無法明白從其他人都討厭的資產上能賺多少錢。”

據一位知情人士透露，野牛權益因持有加拿大石油天然氣集團Baytex Energy Corp和美國桑德里奇能源（SandRidge Energy）等公司而獲利，扣除交易費用后，野牛權益已上漲了377%，被評為全球表現最佳的基金之一。

繼續看好對傳統能源行業的投資

布局傳統能源類股的對沖基金經理還預計，接下來對石油和天然氣生產等領域的投資需求依然旺盛，能源市場最近的走勢也突顯了這一點。

在全球能源危機提振需求之際，石油輸出國組織（歐佩克）和非歐佩克產油國組成的OPEC+仍保持偏緊的供應，推動WTI原油期貨上周自2014年11月以來首次突破80美元/桶。與此同時，上周五美國非農就業數據遜于預期導致美元走軟，也提升了以美元計價的大宗商品的吸引力。

因OPEC+決定除了按計劃逐月擴產40萬桶/日以外不再進一步擴大產出，美國銀行全球研究預期，石油市場將持續短缺。AgainCapital駐紐約合伙人基爾達夫（John Kilduff）表示，基本面背景是供應緊張，這將繼續推動油價穩步走高。

同時，美國銀行還預計，盡管俄羅斯總統承諾擴大供應，全球及歐洲天然氣市場也將持續短缺。目前，歐洲天然氣價格較去年5月已暴漲超10倍。

對沖基金經理還指出，傳統能源公司經常利用石油和天然氣的收入為向可再生能源轉型提供資金，停止對這些公司股票的投資也會損害這一過程。

奧迪就稱，“專注ESG的人正在制造可怕的問題。大型投資者停止支持石化燃料公司的做法可能會‘適得其反’。”

標簽： 變身 傳統 油氣 資產