9月30日，美國國會參眾兩院通過《延長政府資助和提供緊急援助》法案。這是一項臨時撥款法案，以支持美國聯(lián)邦政府維持運行至今年12月3日，避免政府關(guān)門。該法案在2021財年的最后一天通過，暫時緩解了自8月1日以來美國債務(wù)上限對政府運作的威脅，但是并沒有解決美國債務(wù)違約的問題，按照美國財政部長耶倫的說法，國會如果不在10月18日前提高債務(wù)上限或暫停債務(wù)上限期限，美國有可能發(fā)生歷史上第一次債務(wù)違約。

因此，10月7日美國參議院再次投票，批準了另一項暫時解決方案，允許政府債務(wù)上限增加4800億美元，以保證財政部支撐支付各項賬單至12月3日。美國眾議院預(yù)計將于10月12日對這項議案進行投票，不出意外將順利提交總統(tǒng)拜登簽署，這樣一來美國政府債務(wù)上限已近29萬億美元。

無論是再次提高債務(wù)上限還是再次延長債務(wù)上限暫停期限，都是美國政府借債的程序性問題，共和黨和民主黨無論如何都會就債務(wù)上限問題達成妥協(xié)性解決方案，誰也不會“冒天下之大不韙”讓美國出現(xiàn)債務(wù)違約、讓美債喪失國家信譽，但是這并沒有解決美國債務(wù)的實質(zhì)性問題。隨著債務(wù)上限一而再再而三地提高，美國債務(wù)總量的“天際線”被不斷“放飛”，要飛多高？多高是高？美國的債務(wù)經(jīng)濟模式是否可持續(xù)？這是一個需要美國回答、世界思考的重要問題。

費盡周折，也只是暫時緩解

面對財政部對解決債務(wù)上限問題“等米下鍋”的緊急需要，國會兩黨的博弈卻各得其意，這也是7月23日以來，耶倫向國會連發(fā)四信的根本原因。耶倫直言：“美國的國家信譽是美國一項極為重要的戰(zhàn)略優(yōu)勢，如果喪失這一優(yōu)勢，我們將在這場危機中成為一個永久性的弱國。”

債務(wù)上限問題的緩解可謂費盡周折，9月27日，美國參議院就暫時突破債務(wù)上限的法案進行投票，由于共和黨參議員集體反對，最終以48票對50票未能被通過。本來，共和黨似乎沒有什么理由反對債務(wù)上限法案，因為最近一次債務(wù)上限暫停期限是2019年8月，是共和黨執(zhí)政時期，特朗普政府在債務(wù)上限暫停期限內(nèi)新增債務(wù)超過5萬億美元，然而共和黨參議員卻提議采用“預(yù)算和解程序”以繞過“冗長辯論規(guī)則”，最終以簡單多數(shù)獲得參議院的通過。但是，2021年只有兩次采用預(yù)算和解程序的機會，并且已經(jīng)使用了1次，民主黨還希望用僅剩的1次解決3.5萬億美元的社會改造計劃。作為妥協(xié)，民主黨只好把議案范圍僅限于債務(wù)上限的暫時解決以及沒有太多爭議的救災(zāi)撥款等事項，以獲得兩黨的共同支持。接下來，兩黨將如何就1.2萬億美元的基礎(chǔ)設(shè)施計劃和3.5萬億美元的社會改造計劃進行博弈，12月3日之后的債務(wù)上限如何解決，都是未知數(shù)，美國政府關(guān)門和債務(wù)違約的風(fēng)險仍舊存在。

徹底廢除債務(wù)上限約束似不可能

9月30日，在美國眾議院金融服務(wù)委員會對財政部和美聯(lián)儲就應(yīng)對疫情救援工作的聽證會上，耶倫表示支持“一勞永逸”地解決債務(wù)上限的問題，那就是廢除債務(wù)上限的約束。廢除債務(wù)上限，政府可以無限制地借債，借新債以還舊債，避免舊債的債務(wù)違約，以維護美國國債的國家信用。

美聯(lián)儲前主席格林斯潘曾將這樣的“游戲”描述為美國的“債務(wù)經(jīng)濟模式”，美國增加債務(wù)能力以推進美元貨幣體系下的經(jīng)濟全球化。這樣，在以美元保持國際儲備貨幣地位的前提下，其他國家輸出商品和服務(wù)后獲得的只是手頭上不斷增加的美國國債。而如今，如果連美國債務(wù)上限的約束都被廢除，美國借債的“閘門”可以被任意打開，可以想見美國債務(wù)的增加速度將會有多快。在美聯(lián)儲維持量化寬松政策的情形下如果美元大幅貶值，其他國家手上以美元計價的美國國債也會大幅貶值，因此，只為自己著想進而廢除債務(wù)上限約束的想法，很難說不是一種強盜邏輯。

1960年以來美國債務(wù)上限已被提高或暫停78次，2019年8月債務(wù)上限期限被暫停時的美國債務(wù)為22萬億美元，暫停期間發(fā)生債務(wù)6.5萬億美元，因此新的債務(wù)上限至少要自28.5萬億美元起步。

顯然，美國債務(wù)上限已經(jīng)形同虛設(shè)，最初設(shè)立債務(wù)上限的控制政府債務(wù)規(guī)模和借債速度的初衷早已蕩然無存，債務(wù)上限問題只不過是兩黨博弈的籌碼，債務(wù)上限被一次又一次地提高是肯定的，只不過與債務(wù)上限一同通過的附加內(nèi)容不同。這一次由于共和黨的堅決反對，與債務(wù)上限一同通過的只有對救災(zāi)援助和安置阿富汗難民的緊急撥款，反映出兩黨之間的共同點少之又少，希望得到共和黨支持以徹底廢除債務(wù)上限約束的希望實在渺茫。

赤字才是債務(wù)問題的實質(zhì)

根據(jù)拜登-哈里斯政府5月28日向國會遞交的2022財年預(yù)算案，以及8月27日美國總統(tǒng)管理與預(yù)算辦公室（OMB）發(fā)布的2022財年預(yù)算編制中期評估報告，美國政府2021財年的財政赤字約為3.669萬億美元，預(yù)計2022財年赤字將達1.837萬億美元，以此匡算的2022至2031財年累計赤字將達14.431萬億美元，這意味著，盡管拜登-哈里斯政府設(shè)想在未來執(zhí)政期間大幅降低年度財政赤字，但是2022至2031財年每年凈增長的財政赤字也要在1萬億美元以上，更不用說這個宏偉目標是否能夠?qū)崿F(xiàn)。

另外，預(yù)算案顯示，2021財年美國GDP將為22.030萬億美元，而截至2021財年公眾持有的債務(wù)總額已達24.167萬億美元，2021財年公眾持債對GDP的占比高達109.7%，意味著如果用2021財年美國全部的GDP來還債還不夠。由此看，近乎“野蠻生長”的財政赤字才是美國債務(wù)問題的實質(zhì)。

如果不能從根本上解決財政赤字問題，如果沒有解決財政赤字問題的意愿，而是放任財政赤字不斷累積、擴大，美國就不可能解決債務(wù)風(fēng)險問題。拜登-哈里斯政府執(zhí)政初始就提出并實施高達1.9萬億美元的“美國拯救計劃”，目前基礎(chǔ)設(shè)施計劃和社會改造計劃正處于國會審議階段，如果這些計劃被批準實施，美國的財政赤字又將大幅增加。盡管拜登-哈里斯政府提出“加稅增收”方案以放緩赤字增加的速度，但是，向美國富人和美國大型公司加稅沒有設(shè)想的那么容易。例如，埃克森美孚公司就游說美國國會，反對美元社會改造計劃中的加稅措施；美國國會正在討論的加稅措施已從原先比較激進的方案逐步“調(diào)低音階”，變得更加溫和。當(dāng)加稅增收不能滿足拜登-哈里斯政府“花錢”的需要，增加財政赤字和繼續(xù)借債只好成為“不二選擇”。

回到問題的實質(zhì)，解決美國債務(wù)問題還是要解決美國的財政赤字問題，以任何理由為無節(jié)制的“大把花錢”開脫，自恃美元的國際儲備貨幣地位而“大水漫灌”式的量化寬松，都是不負責(zé)任的，既會傷及其他國家經(jīng)濟，也會最終傷及自身。

（勵賀林系天津商業(yè)大學(xué)會計學(xué)院院長、教授，李為人系中國社會科學(xué)院大學(xué)商學(xué)院副院長、副教授）

標簽： 債務(wù) 美國 上限 問題