10月12日，醫美概念股持續拉升，截至發稿，漱玉平民、蘇寧環球、宜華健康漲停，奧園美谷漲逾9%，哈三聯、愛美克漲逾8%。

天風證券指出，行業延續高景氣，從各上市公司上半年的表現來看：

（1）營收端，醫美行業保持高增速，化妝品公司受線上消費動力影響大，整體來說線上渠道占比較高的公司營收增長更快；

（2）利潤端，醫美行業保持快速增長，化妝品公司2020年受疫情影響較大，2021年恢復態勢良好，剔除疫情影響相較于2019年增長趨勢明顯；

（3）銷售費用端，各公司均重視并加強品牌建設與宣傳推廣，致力于打造有影響力、有品牌力的國貨品牌，銷售費用率有所增加；

（4）研發費用端，由于后疫情時代消費者對于化妝品和醫美產品的成分、功效等因素更加注重，成分黨逐漸崛起，國貨品牌對于產品研發更為重視，研發費用呈上升趨勢。

該機構認為，在線上銷售持續高增、品牌打造力度提高、后疫情時代功能性護膚品與醫美等強研發行業崛起等趨勢下，行業龍頭將享有高增長。

國信證券指出，上半年化妝品和醫美賽道景氣度仍在，多因素驅動下行業未來仍存紅利空間，雖然受近期消費數據和監管情緒蔓延影響，板塊出現一定回調，但伴隨全年業績驗證，以及后續監管情緒的消化，優質龍頭標的有望在估值消化后迎來新的布局良機。具體來看：

美妝領域，在化妝品監管備案加嚴以及流量去中心化提升對多平臺運營能力要求下，品牌發展將加速分化。重點關注具備較強的產品及渠道多元化布局能力，以及多品牌孵化共進的國貨龍頭。

醫美領域，行業需求持續爆發，監管強化進一步為龍頭公司提供良性發展土壤，繼續推薦板塊優質龍頭愛美客、華熙生物，并建議關注四環醫藥、奧園美谷、朗姿股份等。

標簽： 醫美 延續 丨牛 景氣