沃爾沃汽車被浙江吉利控股集團（下稱“吉利控股”）收購11年后，終于迎來獨立上市。

日前，沃爾沃汽車在其官網(wǎng)發(fā)布公告稱，該企業(yè)計劃在納斯達克斯德哥爾摩交易所IPO，籌資250億瑞典克朗（約合人民幣184億元）。募集來的資金將主要用于沃爾沃汽車的全面電動化和直營行業(yè)模式轉(zhuǎn)型。沃爾沃汽車預(yù)計將在2021年年內(nèi)正式完成上市并開始交易。

沃爾沃汽車方面并未透露上市的估值，不過據(jù)外媒給出的預(yù)計值，沃爾沃汽車的估值約為200億~250億美元，約為歐洲豪華汽車制造商戴姆勒及寶馬集團市值的三分之一。“從整體上看，市場對沃爾沃的估值還是按照傳統(tǒng)的整車制造商的估值來判斷的。”一位不愿具名的投資人士向記者表示。

上述人士談到，從市場規(guī)模來看，今年1~9月，沃爾沃汽車全球銷量53.1萬輛，同比增長17.6%，年內(nèi)有望達到70萬輛；從盈利性來看，在被吉利收購十余年后，沃爾沃的盈利性也得到改善。該公司此前發(fā)布的2021年上半年財報顯示，其上半年營業(yè)收入達1411億瑞典克朗（約合人民幣1034.82億元），較2020年同期上漲26.3%；營業(yè)利潤達132億瑞典克朗（約合人民幣96.8億元），利潤率達到9.4％。此外，在電氣化轉(zhuǎn)型方面，沃爾沃也制定了相對激進的計劃，計劃在2025年實現(xiàn)全面電氣化，其中純電車型占比將達到50%，2030年成為純電豪華車企，在利潤率上追趕奧迪、寶馬、奔馳等主流豪華車品牌。與此同時，沃爾沃汽車也將對現(xiàn)有的銷售模式進行調(diào)整，推動線上直售模式。

“這些計劃對沃爾沃本身來說，是頗具前景的發(fā)展方向，但資本市場對一家IPO公司的估值，更多看重的是市場發(fā)展前景和想象空間。”以蔚來汽車為例，成立不足5年，市場整體保有量不足10萬輛，但目前其市值仍超過568億美元，可能超過沃爾沃汽車的市場估值。上述人士認為，沃爾沃目前最大的想象空間其實在于自動駕駛方面的突破，但這并需要更多資金的投入和更長時間的落地驗證，而IPO能更好地支撐其未來在自動駕駛等前瞻領(lǐng)域的投入。

“為未來轉(zhuǎn)型儲備資金和彈藥，近兩年來傳統(tǒng)車企以及創(chuàng)新公司都進入了密集的資本布局階段。”上述人士談到，在蔚小理之后，零跑、威馬、哪吒以及高合等4家新造車勢力都將在今明兩年登陸資本市場，而從傳統(tǒng)公司中獨立出來的新品牌，例如嵐圖、極氪、阿維塔等都有融資和IPO計劃。除沃爾沃外，據(jù)記者統(tǒng)計，吉利控股旗下還有極星、極氪、路特斯、億咖通科技等多家公司發(fā)布IPO規(guī)劃。

就在9月底，沃爾沃旗下的電動車品牌極星（Polestar）正式宣布了IPO的消息，與FF一樣，極星將采用借殼的方式登陸美股市場，其市場估值也達到200億美元。而在更早的8月底，由吉利汽車、吉利控股共同投資成立的極氪汽車宣布完成5億美元的Pre-A輪融資，幾家投資方持有的1.26億股Pre-A系列優(yōu)先股將占極氪智能科技經(jīng)擴大已發(fā)行股本約5.6%。按此計算，這意味著極氪汽車的估值已經(jīng)高達近百億美元。

此外，記者了解到，目前吉利汽車旗下路特斯科技也正在籌劃一輪融資，據(jù)此前外媒的報道，此輪融資規(guī)模或達到10億美元，完成此輪融資后，路特斯電動汽車業(yè)務(wù)的估值可能達到50億美元。另有消息稱，吉利控股還考慮最早于2022年讓路特斯或其電動汽車業(yè)務(wù)進行IPO，如果上市，整個業(yè)務(wù)估值可能超過150億美元。

“這可以紓解整個集團在未來投入方面的資金壓力，同時推動旗下公司盡快上市也有利于把握整個電動車市場的融資窗口期。”在上述人士看來，雖然新能源汽車是未來趨勢，但越往前估值會相對較高，同時也更有利于題材和“故事”的包裝。

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