10月11日，煤炭股盤中卷土重來，兗州煤業(yè)、上海能源漲停，恒源煤電一度漲停，山煤國際、安源煤業(yè)、鄭州煤電等跟漲。

作為煤炭大省，連續(xù)降水和地質(zhì)災(zāi)害對山西當(dāng)?shù)孛禾慨a(chǎn)業(yè)帶來影響。根據(jù)山西省應(yīng)急管理廳消息，此次汛情全省各地共轉(zhuǎn)移人員54947人，停產(chǎn)煤礦60座、非煤礦山372座、危化企業(yè)14家，停工在建工程1035個(gè)，關(guān)閉景區(qū)166個(gè)。山西省應(yīng)急管理廳9日在微信公眾號發(fā)文稱，山西省應(yīng)急管理系統(tǒng)始終堅(jiān)持把煤炭保供作為最重要、最緊迫的一項(xiàng)民生大事和政治任務(wù)來抓，在確保安全的前提下全力增產(chǎn)增供。

據(jù)發(fā)改委消息，國家發(fā)改委運(yùn)行局與各地各有關(guān)部門和企業(yè)加強(qiáng)聯(lián)系，密切配合，跟蹤調(diào)度電煤日供耗存變化，動(dòng)態(tài)掌握保供需求，積極推動(dòng)電廠提高煤炭庫存，組織各地加大電煤供應(yīng)、運(yùn)輸協(xié)調(diào)力度，保障電力供應(yīng)，維護(hù)企業(yè)有序生產(chǎn)和百姓生活正常開展。

近日召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議進(jìn)一步部署做好今冬明春電力和煤炭等供應(yīng)，保障群眾基本生活和經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。會(huì)議指出，要在保障安全生產(chǎn)的前提下，推動(dòng)具備增產(chǎn)潛力的煤礦盡快釋放產(chǎn)能，加快已核準(zhǔn)且基本建成的露天煤礦投產(chǎn)達(dá)產(chǎn)，促進(jìn)停產(chǎn)整改的煤礦依法依規(guī)整改、盡早恢復(fù)生產(chǎn)。交通運(yùn)輸部門要優(yōu)先保障煤炭運(yùn)輸，確保生產(chǎn)的煤炭及時(shí)運(yùn)到需要的地方。

此外，內(nèi)蒙古、遼寧等多地全力推動(dòng)煤炭增產(chǎn)穩(wěn)價(jià)，保障煤炭增產(chǎn)增供。據(jù)新華社，10日下午，在內(nèi)蒙古自治區(qū)鄂爾多斯市舉行的落實(shí)國家煤炭增產(chǎn)保供任務(wù)中長期合同簽訂儀式上，鄂爾多斯市40家煤炭企業(yè)與對口保供的黑龍江省、吉林省、遼寧省、天津市等18個(gè)省區(qū)市簽訂了四季度煤炭中長期保供合同，涉及煤炭5364萬噸。

天風(fēng)證券表示，近期多數(shù)煤礦增產(chǎn)保供，但產(chǎn)量釋放有限，且外銷量較少。疊加國慶少數(shù)煤礦放假檢修、以及山西地區(qū)暴雨影響27座煤礦停產(chǎn)等影響，產(chǎn)地供應(yīng)依舊緊張。需求方面，進(jìn)入十月，雖已處于傳統(tǒng)淡季，但在用電量增幅依舊可觀，沿海電廠庫存回升緩慢，華北地區(qū)冬儲(chǔ)煤進(jìn)入集中采購期，動(dòng)力煤的需求依然強(qiáng)勁。總體來看，產(chǎn)地供應(yīng)釋放緩慢，煤礦供不應(yīng)求延續(xù)。

中信證券指出，2021年三季度煤價(jià)環(huán)比漲幅普遍在30-50%，預(yù)計(jì)板塊業(yè)績環(huán)比漲幅或接近40%，業(yè)績年化對應(yīng)P/E或在5倍左右。近兩周政策密集落地，給市場預(yù)期帶來擾動(dòng)，但“保供”效應(yīng)累積需要時(shí)間，行業(yè)供給偏緊的格局年內(nèi)不易扭轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)2021年四季度上市公司業(yè)績還將逐步改善，存在超預(yù)期的可能。在電價(jià)浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大、海外能源價(jià)格大漲的背景下，繼續(xù)看好板塊行情。

銀河證券指出，碳中和約束下，煤炭新批復(fù)產(chǎn)能有限，煤價(jià)有望維持高位水平。當(dāng)前整體供需矛盾有所緩解，政策端增產(chǎn)保供措施持續(xù)出臺(tái)，對板塊估值有壓制，但是整體庫存位于低位且終端動(dòng)力煤庫存下降趨勢陡峭，可用天數(shù)處于極低水平，部分地區(qū)開始雙控及限電。在煤價(jià)快速上漲的推動(dòng)下，煤炭行業(yè)利潤不斷增厚，增速不斷提升，預(yù)計(jì)三、四季度行業(yè)利潤仍有超市場預(yù)期的可能性。

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