醬酒熱的形勢下，大眾對醬酒的關注越來越高。近日，65歲老戲骨張晨光因直播時賣“醬酒貼牌酒”被罵上熱搜，該酒是貴州迎賓酒，產于醬酒大省貴州省茅臺鎮。如今，不僅直播賣貨賣醬酒，業外資本也加入賣醬酒熱潮。北京商報記者調查發現，不只有零食企業來伊份做出自有品牌“醉愛”醬酒前來分醬酒行業一杯羹，電子、家電、金融、煙草甚至醫藥行業也都開始打起了醬酒的主意。

業內人士稱，2021年應該有越來越多的玩家進入到醬香白酒的賽道上，2021年已經形成了濃香、清香、醬香“三香合一”的一個全新的酒業的競爭格局。但隔行如隔山，業外資本面臨的挑戰也不會小。

紛紛“蘸醬”

北京商報記者調查發現，近日醬香型白酒又開始如夏日烈焰般火熱了起來，許多業外資本紛紛加入醬酒大家庭。梳理近些年業外資本布局醬酒情況發現，自2000年至2021年，約有二十家業外資本涉及醬酒產業，涉“醬”范圍廣泛，上至航空下至煙草醫藥行業。其中醫藥行業就有五家企業做起了醬酒生意。

據不完全統計，跨界做醬酒的企業涉及電子、高新技術、航空、家電、金融、食品飲料、煙草、醫藥及綜合領域。

在博鰲亞洲論壇2021年會上，家電巨頭中國紅牌集團董事長、紅三角集團董事局主席葉志聰提出，將用100億真金白銀邁入醬酒時代，周大福高端酒將上市，正式圈地茅臺鎮醬酒百億市場。

無獨有偶，4月30日，煙草企業五葉神集團同仁懷市簽訂投資協議，加入醬酒賽道，正式啟動厚工坊酒業年產5000噸醬香型白酒生產項目。該項目占地規劃500畝，將落戶于茅臺鎮核心產區。2018年年初，海銀集團宣布加入醬酒賽道，當年12月，“海銀系”上市公司ST巖石收購貴州貴釀有限公司正式切入醬酒行業。

聯想控股、娃哈哈等企業也曾試圖加入戰場，卻也敗興而歸，但失敗先例眾多并沒有打擊到業外資本加入醬酒行業的興致，源源不斷的業外資本仍在加入醬酒的廝殺當中。“醬酒黃金十年”后，醬酒熱又迎來一個新高潮，更多的業外資本妄圖加入醬酒戰場。

紅利盡顯

業外資本紛紛涌入醬酒賽道，看上的是醬酒市場的供不應求和資本市場的一路高歌。

數據顯示，2020年，中國醬酒實現產能約60萬千升，約占中國白酒行業產能740萬千升的8%，實現銷售收入約1550億元，利潤約630億元，約占中國白酒行業利潤1585億元的39.7%。也就是說，醬酒以“8%的產量，實現了行業26%的營收和近40%的利潤”。在不少專家和投資者看來，“醬酒熱”或將主導未來中國白酒市場格局，“大醬香”時代已來臨。

不僅實體市場中業績的突出，醬酒對于資本市場也是利好。6月21日眾興菌業登上“A股熱搜”，開盤就進入一字漲停板，收盤時封單達66.98萬手。北京商報記者獲悉，就在前一日，眾興菌業公司與劉見、劉良躍就收購二人持有的圣窖酒業(全稱貴州茅臺鎮圣窖酒業股份有限公司)100%股權初步達成合作意向，并簽署了《股權收購合作意向書》。記者就此事對眾興菌業公司致電采訪，但截至發稿時對方未予以回復。

無獨有偶，“零食第一股”“蘸醬”也起飛。6月9日-18日，短短9個交易日，來伊份股價共出現5個漲停板。據悉6月7日，上海來伊份股份有限公司在投資者互動平臺回復投資者稱，推出“醉愛”醬酒品牌旨在為滿足消費者需求的多樣性，打造上海本地化醬香酒品牌后，來伊份股價即漲停，隨后一路飆升。

中國食品產業分析師朱丹蓬就醬酒板塊布局指出，醬香型白酒屬于藍海板塊，目前板塊內企業還不是太多，對于企業來說布局醬香酒時機很好。如今很多快消品生存和發展周期越來越短，而白酒不僅價值高，大多又沒有保質期一說。從整個企業未來中長期的戰略、可持續發展機會以及對于整個集團估值的增長，布局白酒領域一定程度上符合整個行業發展的趨勢和企業中長期發展的剛需。

火中取栗

“蘸醬”就起飛，股價飆升。醬酒似乎成為了業外資本的財富密碼。但有密碼不一定能打開月光寶盒。

醬酒熱之下，茅臺鎮1400多家中小酒企都在躺著賺錢，業外資本也正是瞄準了這一點紛紛加入戰場。但是醬酒狂歡背后，卻暗流涌動。

白酒營銷專家晉育鋒說道，茅臺鎮1600家酒企中大多數酒企都無品牌、無銷售、無渠道，僅僅是沾了醬酒品類大熱的光而已。一些業外資本無非意圖以收購醬酒企業跟風熱門概念，意圖以醬酒企業的高毛利和業績增長來彌補主業短板，意圖以醬酒熱度換取自身股價和市值上揚在資本市場套利。

北京酒類流通協會秘書長程萬松指出，新進入醬酒賽道無疑是火中取栗，資本賺快錢對醬酒而言并不是一件好事。

許多業外資本進入行業紛紛腰斬，2012-2013年，聯想控股、娃哈哈等資本曾斥巨資先后加入醬酒賽道，但最終也都黯然離場。2013年前后，多家業外資本加入醬酒賽道，但留下的不多，2021年又有多家業外資本試圖加入醬酒賽道逐利。

晉育鋒指出，醬酒熱度態勢下，品牌格局已經明顯分化，優勢酒企借大熱之風可以鞏固根基，強化品牌，借勢構建相對完整的自營業務體系。但大多數幾百噸產能的小酒企只是賺點錢，但賺不到路徑明確的未來。外來資本揮舞著鈔票跟風收購醬酒企業，并不是所有業外資本都懂得醬酒游戲規則，因此有些企業可能連小酒企都比不上。

(北京商報記者 趙述評 實習生 王傲)

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