近日，監(jiān)管對申萬宏源開出4張罰單，理由是該公司在與螞蟻財富開展線上投顧業(yè)務(wù)時，未獨立開展適當性管理，未全面了解投資者情況，未獲取客戶的住址、職業(yè)、財務(wù)狀況、投資經(jīng)驗、誠信記錄等信息，相關(guān)信息系統(tǒng)運行不處于該公司自身控制范圍，導(dǎo)致未能本地保存客戶信息、適當性管理以及相關(guān)服務(wù)記錄等資料。申萬宏源回應(yīng)對記者稱，目前公司已按照監(jiān)管要求，基本完成了有關(guān)整改工作，當前公司經(jīng)營管理正常、運行良好。

申萬宏源領(lǐng)到監(jiān)管罰單

3月22日，上海證監(jiān)局官網(wǎng)發(fā)布了針對申萬宏源責令增加合規(guī)檢查次數(shù)的事先告知書。告知書顯示，申萬宏源與螞蟻財富（上海）金融信息服務(wù)有限公司合作開展線上投資顧問業(yè)務(wù)時，未獨立開展適當性管理，未全面了解投資者情況，未獲取客戶的住址、職業(yè)、財務(wù)狀況、投資經(jīng)驗、誠信記錄等信息，相關(guān)信息系統(tǒng)運行不處于公司自身控制范圍，未能本地保存客戶信息、適當性管理以及相關(guān)服務(wù)記錄等資料。上海證監(jiān)局責令申萬宏源自監(jiān)督管理措施決定作出之日起1年內(nèi)，每3個月開展一次內(nèi)部合規(guī)檢查，并在每次檢查后10個工作日內(nèi)報送合規(guī)檢查報告。申萬宏源時任項目負責人趙耀，時任執(zhí)行委員會成員、財富管理事業(yè)部總經(jīng)理房慶利，時任首席信息官謝晨也都因此收到罰單。趙耀、房慶利被采取監(jiān)管談話措施，謝晨被出具警示函。

申萬宏源是國內(nèi)第一批拿到基金投顧牌照的券商之一，該券商將公司的基金投顧命名為“星基匯”，寓意優(yōu)質(zhì)基金薈萃，孕育投資新機會，并于2020年9月22日正式展業(yè)。

申萬宏源的基金投顧在展業(yè)中很注重和互聯(lián)網(wǎng)平臺合作。申萬宏源基金投顧業(yè)務(wù)負責人此前在接受記者采訪時就表示，“積極開拓外部渠道，通過策略輸出打響品牌。”該負責人稱，“基金投顧業(yè)務(wù)一方面積極引導(dǎo)公司體系內(nèi)的客戶進行資產(chǎn)配置，培育客戶長期投資理念，滿足客戶理財需求。同時，隨著基金投顧試點業(yè)務(wù)不斷深入，未來將會把業(yè)務(wù)拓展方向和目標定在與外部機構(gòu)進行基金投顧策略輸出合作上。現(xiàn)階段，將加強技術(shù)平臺搭建、策略方案儲備和渠道服務(wù)團隊搭建，修煉內(nèi)功尤為重要，可為未來5年投顧業(yè)務(wù)大發(fā)展提供良好基礎(chǔ)?！?/p>

對于此次收到的監(jiān)管罰單，申萬宏源有關(guān)負責人回應(yīng)記者稱，本次監(jiān)管函件是上海證監(jiān)局對公司及相關(guān)責任人采取的常規(guī)監(jiān)管措施，函件中指出公司在相關(guān)業(yè)務(wù)合作過程中，存在投資者適當性管理獨立性、客戶信息和數(shù)據(jù)本地保存等方面的問題。目前，公司已按照監(jiān)管要求，基本完成了有關(guān)整改工作。當前公司經(jīng)營管理正常、運行良好?！肮臼冀K高度重視合規(guī)風控工作，始終堅持穩(wěn)健經(jīng)營、行穩(wěn)致遠的經(jīng)營理念。公司將進一步深入領(lǐng)會監(jiān)管政策導(dǎo)向，全面抓好整改落實工作，不斷完善內(nèi)部管理，強化合作項目管理，堅持依法合規(guī)經(jīng)營，堅持以客戶為中心，更好服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展?！痹撠撠熑苏f。

螞蟻財富在接受記者采訪時則表示，“此次涉及事項為申萬宏源證券在螞蟻財富平臺開展的線上個人投資咨詢業(yè)務(wù)。螞蟻財富將全力協(xié)助并配合申萬宏源進行合規(guī)展業(yè)，確保完全合規(guī)并且不斷優(yōu)化。”

基金投顧仍是布局重點

基金投顧業(yè)務(wù)于2019年10月開展試點，當前已經(jīng)有61家機構(gòu)獲得基金投顧試點資格。官方最新的規(guī)模數(shù)據(jù)更新于2021年7月，彼時統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，首批試點的18家機構(gòu)截至2021年7月合計服務(wù)資產(chǎn)超500億元、服務(wù)投資者約250萬戶。

“這兩年財富管理業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，監(jiān)管和市場都已經(jīng)意識到，賣方思維主導(dǎo)的產(chǎn)品代銷業(yè)務(wù)并不能滿足日益增長的財富管理市場需求，也難以協(xié)調(diào)市場各方利益，基于買方思維的基金投顧因此得到了重視。”一家中型券商的基金投顧負責人對記者表示。

各家機構(gòu)對于基金投顧業(yè)務(wù)的開展也比較積極。據(jù)上海證券統(tǒng)計，截至2021年底，正式展業(yè)的基金投顧機構(gòu)達25家，有4家披露服務(wù)規(guī)模超100億元，珠海盈米更是在行業(yè)中率先突破200億元。新一批基金投顧機構(gòu)中，中信證券表現(xiàn)亮眼，業(yè)務(wù)上線不到60天，服務(wù)規(guī)模已突破70億元?！昂芏鄼C構(gòu)把基金投顧當作財富管理業(yè)務(wù)的發(fā)展方向。從海外市場看，基金投顧業(yè)務(wù)也會使得券商經(jīng)營的周期性減弱，所以起碼戰(zhàn)略上都還是很重視這一塊業(yè)務(wù)?！鼻笆鋈袒鹜额欂撠熑吮硎?，未來隨著基金投顧業(yè)務(wù)不斷成熟，市場各方也有望持續(xù)獲益。市場對于券商開展基金投顧業(yè)務(wù)的前景也比較看好。

國盛證券分析師趙耀表示，基金投顧業(yè)務(wù)可以有效解決長久以來由于專業(yè)和交易習慣導(dǎo)致的“基金賺錢，基民不賺錢”的核心痛點問題，且具備更高的專業(yè)度和更豐富的資源、統(tǒng)一的利益分類機制、千人千面的個性化定制以及更全面的投資服務(wù)等優(yōu)勢。長遠來看，作為買方中介的投顧，需引導(dǎo)投資者長期投資、理性投資，推動投資者、基金管理人及資本市場相互促進、實現(xiàn)共贏的局面?！叭掏额欔犖橐?guī)模優(yōu)勢顯著，試點機構(gòu)數(shù)及業(yè)務(wù)體量也在快速擴展，費率雖不具顯著優(yōu)勢，且大部分以自有APP為主渠道服務(wù)自有客戶，但也有如國聯(lián)等券商積極加強與第三方平臺、中小銀行等合作，實現(xiàn)彎道超車。”趙耀表示。

呼吁速度與合規(guī)再平衡

“基金投顧是比較仰仗規(guī)模的業(yè)務(wù)，所以各家機構(gòu)都希望早期盡快完成有效客戶的積累，一些機構(gòu)的打法也會比較激進?！鼻笆鋈袒鹜额欂撠熑颂寡?，當前基金投顧業(yè)務(wù)的開展尚處初期，出現(xiàn)部分違規(guī)情形可以理解，監(jiān)管也在不斷完善各項監(jiān)管措施。自允許展業(yè)以來，證監(jiān)會、證券投資基金業(yè)協(xié)會和各地證監(jiān)局等均不斷出臺文件，規(guī)范行業(yè)發(fā)展——從業(yè)務(wù)范疇到業(yè)績展示，再到從業(yè)人員素質(zhì)與網(wǎng)絡(luò)營銷方式，尤其是2021年11月及之后各項法規(guī)制度密集出臺，不斷強化了基金投顧業(yè)務(wù)的合規(guī)管理。

值得提及的是，2021年11月初，北上廣三地證監(jiān)局陸續(xù)向轄區(qū)各基金公司下發(fā)《基金投資建議業(yè)務(wù)規(guī)范通知》，其中明確規(guī)定，不具有基金投顧業(yè)務(wù)資格的機構(gòu)不得提供基金投資組合策略投資建議，不得提供基金組合中具體基金構(gòu)成比例建議，不得展示基金組合的業(yè)績，不得提供調(diào)倉建議。這也使得眾多基金銷售機構(gòu)和網(wǎng)絡(luò)財經(jīng)大V的基金組合被叫停，多個平臺表示會嚴格按照監(jiān)管要求來進行業(yè)務(wù)調(diào)整和升級，調(diào)整期間會暫停部分組合的申購。

2021年11月18日，中基協(xié)就《公開募集證券投資基金投資顧問服務(wù)業(yè)績及客戶資產(chǎn)展示指引（征求意見稿）》面向基金投顧機構(gòu)征求意見，從展示指標、展示要求、展示范圍、展示頻率、計算要求、材料制作等維度提供詳細的規(guī)范與要求。基金投顧業(yè)績至上的排名方式也至此終止。

因此，業(yè)內(nèi)人士表示，積極發(fā)展投顧業(yè)務(wù)的同時也要時刻繃緊“合規(guī)弦”，在發(fā)展速度和合規(guī)守法之間做好平衡?！案骷胰淘诨鹜额櫿箻I(yè)中對于出現(xiàn)的問題要總結(jié)教訓(xùn)，未來展業(yè)還是要緊守合規(guī)底線，共同推動行業(yè)發(fā)展。”前述券商基金投顧負責人表示。

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