原標(biāo)題：月供少了！LPR“雙降”，5年期系20個(gè)月來(lái)首次下調(diào)

20日，央行網(wǎng)站公告，中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，2022年1月20日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)為：1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.6%。以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。

央行網(wǎng)站截圖

1月19日，央行公告，為提高貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)報(bào)價(jià)行報(bào)價(jià)質(zhì)量，央行指導(dǎo)利率自律機(jī)制對(duì)場(chǎng)內(nèi)外LPR報(bào)價(jià)行進(jìn)行了考核，根據(jù)考核結(jié)果調(diào)整了LPR報(bào)價(jià)行，調(diào)整后的LPR報(bào)價(jià)行共18家，相較此前，郵儲(chǔ)銀行、南京銀行新入圍，西安銀行和中信銀行未入選。此外，央行將LPR發(fā)布時(shí)間由每月20日(遇節(jié)假日順延)上午9:30調(diào)整為9:15。

17日，央行開(kāi)展了7000億元1年期中期借貸便利操作和1000億元7天期公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率均超預(yù)期下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)LPR降息的預(yù)期。

當(dāng)前5年期LPR為4.65%，上一次下調(diào)還是2020年4月20日從4.75%下調(diào)至4.65%，為20個(gè)月來(lái)首次下調(diào)。

中國(guó)銀行研究院研究員梁斯表示，政策工具利率下調(diào)有助于緩解金融機(jī)構(gòu)負(fù)債壓力，以進(jìn)一步降低企業(yè)融資成本。我國(guó)已逐步搭建出政策利率→市場(chǎng)基準(zhǔn)利率→市場(chǎng)利率傳導(dǎo)的利率體系，政策利率作為利率傳導(dǎo)體系的最前端，直接影響商業(yè)銀行獲取流動(dòng)性的成本，繼而對(duì)市場(chǎng)基準(zhǔn)利率(LPR)和市場(chǎng)利率(企業(yè)貸款利率)帶來(lái)影響。

在交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉看來(lái)，MLF利率下調(diào)將引導(dǎo)信用端偏松調(diào)節(jié)。他進(jìn)一步指出，由于2021年12月的一次LPR報(bào)價(jià)調(diào)降的幅度較小，且為非對(duì)稱(chēng)調(diào)降，其中一年期下調(diào)5BP，五年期不變。

央行副行長(zhǎng)劉國(guó)強(qiáng)1月18日表示，在經(jīng)濟(jì)下行壓力根本緩解之前，進(jìn)要服務(wù)于穩(wěn)，不利于穩(wěn)的政策不出臺(tái)，有利于穩(wěn)的政策多出臺(tái)，做到以進(jìn)促穩(wěn)。簡(jiǎn)單說(shuō)，當(dāng)前重點(diǎn)的目標(biāo)是穩(wěn)，政策的要求是發(fā)力。

中信建投首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃文濤表示，隨著春節(jié)流動(dòng)性緊張、稅期到來(lái)，特別是一季度專(zhuān)項(xiàng)債提前批開(kāi)始發(fā)行的情形下，市場(chǎng)流動(dòng)性還面臨一定程度的緊張局面。按照以往經(jīng)驗(yàn)，降息之后大概率還將配合降準(zhǔn)繼續(xù)釋放流動(dòng)性。

平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生認(rèn)為，在各類(lèi)調(diào)控政策的作用下，目前投資性和投機(jī)性的購(gòu)房需求已得到遏制。歷史上，當(dāng)房?jī)r(jià)下行壓力偏大、穩(wěn)定房地產(chǎn)投資訴求較強(qiáng)時(shí)，通常伴隨著降準(zhǔn)和降息。因此，5年期以上LPR下降對(duì)于部分持幣觀(guān)望的剛需購(gòu)房者而言，或可起到節(jié)約成本、穩(wěn)定信心的積極作用，有助于更好滿(mǎn)足合理的住房需求。

易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)表示，此次LPR利率中，5年期利率下調(diào)了5個(gè)基點(diǎn)，為4.60%。該數(shù)據(jù)具有三個(gè)特點(diǎn)。第一、這是21個(gè)月以來(lái)首次出現(xiàn)5年期LPR下調(diào)的情況。上次調(diào)整出現(xiàn)在疫情后開(kāi)復(fù)工的關(guān)鍵階段，即2020年4月份，本次調(diào)整也有相似性，和經(jīng)濟(jì)下行壓力較大有關(guān)。第二、此次下調(diào)也是在央行持續(xù)降準(zhǔn)、MLF降息、國(guó)外市場(chǎng)加息等大環(huán)境下進(jìn)行的，總體上市場(chǎng)各端對(duì)降息的預(yù)期較為強(qiáng)烈。第三、此次降息恰處于年初，進(jìn)一步體現(xiàn)了今年貨幣政策釋放流動(dòng)性、降低資金成本、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的導(dǎo)向。

嚴(yán)躍進(jìn)表示，以100萬(wàn)貸款金額、30年期等額本息還款的按揭貸款為例，在利率調(diào)整前，LPR為4.65%，此時(shí)月供額為5156元。而此次利率調(diào)整后，LPR為4.60%，此時(shí)月供額為5126元。如此計(jì)算，月供額減少了約30元。若考慮到商業(yè)銀行可貸資金后續(xù)更加充裕、利率有進(jìn)一步下調(diào)的空間，那么類(lèi)似減負(fù)效應(yīng)將更為明顯。

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