原標(biāo)題：北向資金流出，“假外資”跑路了嗎？來(lái)看數(shù)據(jù)：北向交易內(nèi)地投資者不足4萬(wàn)，還有一年過(guò)渡期

12月20日，A股市場(chǎng)調(diào)整，北向流出，尤其是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌2.96%，龍頭寧德時(shí)代收跌超6%。有聲音認(rèn)為，上周五證監(jiān)會(huì)出的規(guī)則讓“假外資”跑路了。

12月17日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布關(guān)于就修改《內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制若干規(guī)定》（簡(jiǎn)稱(chēng)《規(guī)定》）公開(kāi)征求意見(jiàn)的通知。修訂內(nèi)容顯示，本次將《規(guī)定》第十三條第一款修訂為，“投資者依法享有通過(guò)內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制買(mǎi)入的股票的權(quán)益。滬深股通投資者不包括內(nèi)地投資者。”

實(shí)際上，從整體看，今日滬深股通小幅流出，市場(chǎng)反應(yīng)平穩(wěn)，市場(chǎng)各方對(duì)上周五征求意見(jiàn)整體較接受。

北向交易的內(nèi)地投資者不足4萬(wàn)

權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，12月20日，滬深股通小幅流出9.71億元，其中滬股通凈流出14.41億元，深股通凈流入4.70億元。上午大盤(pán)下跌北向維持凈流入，下午北向資金雖轉(zhuǎn)流出，但流出規(guī)模較小。北向交易金額1170億元，約占當(dāng)日A股交易金額的5.1%，接近2021年5.5%的平均水平。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)的公開(kāi)征求意見(jiàn)稿，目前有北向交易的內(nèi)地投資者不足4萬(wàn)，在北向交易中的占比僅約1%，且規(guī)范安排設(shè)置了1年較長(zhǎng)的過(guò)渡期，過(guò)渡期內(nèi)存量?jī)?nèi)地投資者通過(guò)滬深股通交易A股的權(quán)限不受任何影響，即便過(guò)渡期結(jié)束后，存量投資者所持A股仍可繼續(xù)賣(mài)出，且未對(duì)賣(mài)出期限做限制。存量?jī)?nèi)地投資者可在較長(zhǎng)時(shí)間逐步調(diào)整其A股持倉(cāng)。

從整體看，今日滬深股通小幅流出，市場(chǎng)反應(yīng)平穩(wěn)，市場(chǎng)各方對(duì)上周五征求意見(jiàn)整體較接受。

證監(jiān)會(huì)從嚴(yán)監(jiān)管“假外資”，設(shè)置一年過(guò)渡期

滬深港通機(jī)制開(kāi)通以來(lái)整體運(yùn)行平穩(wěn)，在擴(kuò)大資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放，引入境外長(zhǎng)期資金，增加內(nèi)地居民境外投資渠道方面發(fā)揮了積極作用。近年來(lái)，有部分內(nèi)地投資者在香港開(kāi)立證券賬戶(hù)及北向交易權(quán)限，通過(guò)滬深股通交易A股。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前此類(lèi)交易總體規(guī)模不大，交易金額在北向交易中的占比保持在1%左右。投資者數(shù)量約有170萬(wàn)名，但大部分無(wú)實(shí)際交易，近三年有北向交易的內(nèi)地投資者約有3.9萬(wàn)名。證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，此類(lèi)證券活動(dòng)與滬深股通引入外資的初衷不符，且這些投資者中98%以上已開(kāi)立內(nèi)地證券賬戶(hù)可直接參與A股交易，兩種途徑交易有發(fā)生跨境違規(guī)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，也給市場(chǎng)造成了北向交易中有不少所謂“假外資”的印象，不利于滬深港通的平穩(wěn)運(yùn)行和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

證監(jiān)會(huì)表示，為統(tǒng)籌金融開(kāi)放和安全，依法加強(qiáng)對(duì)跨境證券活動(dòng)的監(jiān)管，保護(hù)內(nèi)地投資者合法權(quán)益，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，維護(hù)滬深港通平穩(wěn)運(yùn)行，證監(jiān)會(huì)決定修訂《若干規(guī)定》，規(guī)范內(nèi)地投資者返程交易行為，對(duì)所謂“假外資”從嚴(yán)監(jiān)管。

自規(guī)則實(shí)施之日起，香港經(jīng)紀(jì)商不得再為內(nèi)地投資者新開(kāi)通滬深股通交易權(quán)限。政策實(shí)施之日起1年為過(guò)渡期，過(guò)渡期內(nèi)，存量?jī)?nèi)地投資者可繼續(xù)通過(guò)滬深股通買(mǎi)賣(mài)A股。過(guò)渡期結(jié)束后，存量投資者不得再通過(guò)滬深股通主動(dòng)買(mǎi)入A股，所持A股可繼續(xù)賣(mài)出；無(wú)持股內(nèi)地投資者的交易權(quán)限由香港經(jīng)紀(jì)商及時(shí)注銷(xiāo)。

值得注意的是，本次發(fā)布的是《若干規(guī)定》的征求意見(jiàn)稿，證監(jiān)會(huì)將在充分聽(tīng)取市場(chǎng)意見(jiàn)后發(fā)布正式規(guī)則。證監(jiān)會(huì)表示，下一步將堅(jiān)定不移穩(wěn)步推進(jìn)資本市場(chǎng)高水平雙向開(kāi)放，持續(xù)完善滬深港通機(jī)制，便利境外投資者投資A股市場(chǎng)，深化跨境監(jiān)管執(zhí)法協(xié)作，切實(shí)維護(hù)滬深港通和兩地市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行和健康發(fā)展。

（本文觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎！）

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