臨近年末，公募基金經(jīng)理忙于調(diào)研，為明年投資布局做準(zhǔn)備。12月以來(lái)，公募調(diào)研超200家上市公司，受關(guān)注度較高的是通信電子設(shè)備制造業(yè)、新能源行業(yè)等，多位明星基金經(jīng)理頻繁現(xiàn)身。站在年尾，多位基金經(jīng)理表示，2022年，權(quán)益配置的吸引力有望逐步增加。短期看周期，中期看消費(fèi)，長(zhǎng)期看成長(zhǎng)。

年尾明星基金經(jīng)理忙調(diào)研

Wind數(shù)據(jù)顯示，12月以來(lái)，公募基金已調(diào)研256家上市公司，其中醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)上市公司受調(diào)研頻次最高，此外，新能源汽車(chē)、自動(dòng)駕駛等相關(guān)上市公司，受關(guān)注熱度不減，頭部公募和明星基金經(jīng)理的調(diào)研路徑也隨之曝光。

比如匯添富百億級(jí)基金經(jīng)理勞杰男、胡昕煒，富國(guó)明星基金經(jīng)理畢天宇、王園園、李元博、正心谷創(chuàng)始人林利軍等超35位基金經(jīng)理親自參與調(diào)研德賽西威。從調(diào)研內(nèi)容來(lái)看，機(jī)構(gòu)主要關(guān)注公司在智能駕駛業(yè)務(wù)的產(chǎn)品與訂單情況以及公司的研發(fā)進(jìn)展等。

中歐基金周蔚文、匯添富基金勞杰男、胡昕煒、楊瑨，富國(guó)基金李元博、景順長(zhǎng)城基金詹成等一眾明星基金經(jīng)理出席瑞可達(dá)的調(diào)研，此外，還有美銀證券等外資機(jī)構(gòu)。瑞可達(dá)專(zhuān)注于連接系統(tǒng)和微波組件，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于數(shù)據(jù)通信、新能源汽車(chē)、工業(yè)控制、醫(yī)療設(shè)備、軌道交通等領(lǐng)域。今年以來(lái)，瑞可達(dá)股價(jià)已接近翻倍。

匯添富楊瑨現(xiàn)身“全球領(lǐng)先的智能平臺(tái)技術(shù)提供商”中科創(chuàng)達(dá)調(diào)研現(xiàn)場(chǎng)，此外還有來(lái)自興證全球基金、南方基金、華夏基金等頭部公募、安聯(lián)、富達(dá)、路博邁等外資機(jī)構(gòu)。

雙星新材也是公募積極密集調(diào)研的公司，參與調(diào)研的基金數(shù)量超40家。僅12月8日，公司就吸引了超30家基金公司調(diào)研，包括博時(shí)、國(guó)金、匯添富、嘉實(shí)、南方等。雙星新材股價(jià)年內(nèi)累計(jì)漲幅高達(dá)183%。

此外，電氣設(shè)備行業(yè)匯川技術(shù)吸引了廣發(fā)、博時(shí)、易方達(dá)等70多家基金公司扎堆調(diào)研，是目前為止12月公募調(diào)研最多的公司。

此外，潔美科技（68次）、電子元件（64次）、海爾生物（61次）、太極股份（59次）、納爾股份（57次）、水晶光電（55次）等個(gè)股被基金公司調(diào)研次數(shù)居前。

從基金公司來(lái)看，嘉實(shí)基金調(diào)研頻次最高，12月以來(lái)調(diào)研了高達(dá)58家上市公司；其次南方基金、廣發(fā)基金，數(shù)量均超40家。嘉實(shí)基金調(diào)研公司主要集中在醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備、電子等行業(yè)。12月14日，永太科技電話(huà)會(huì)議吸引了嘉實(shí)基金欒峰、徐穎婷、洪流、雍大為、劉杰等調(diào)研。該股10月底以來(lái)股價(jià)有所回調(diào)，年初至今漲幅近400%。

2022年權(quán)益配置吸引力或逐步增加

2021年進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，基金年度業(yè)績(jī)決戰(zhàn)已拉開(kāi)序幕。從最新戰(zhàn)況看，“翻倍基”的數(shù)量處于持續(xù)變化中。另一邊，公募在忙于年底調(diào)研的同時(shí)，也在反復(fù)考量如何進(jìn)行明年的投資布局。

永贏(yíng)基金認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)主要寬基指數(shù)估值水平仍不算高，wind全A指數(shù)按照2022年預(yù)期盈利計(jì)算，對(duì)應(yīng)市盈率低于中樞水平（按照2021年預(yù)期盈利計(jì)算在中樞附近），中證500、中證1000等指數(shù)市盈率更是處于歷史低位，中小盤(pán)指數(shù)市盈率仍有吸引力。明年全A板塊盈利增速整體會(huì)有下行，但上中下游的分化不會(huì)如今年極致。由于整體盈利增速下行，明年具有相對(duì)高成長(zhǎng)性的板塊仍然具有稀缺性。投資方向上，短期看周期（比如地產(chǎn)、金融），中期看消費(fèi)（比如白酒、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)等），長(zhǎng)期看成長(zhǎng)（比如新能源汽車(chē)、汽車(chē)零部件、光伏、軍工等）。

華安基金表示，2022年，權(quán)益配置的吸引力有望逐步增加。當(dāng)前，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)處于2010年以來(lái)的50%分位，處于歷史平均水平；權(quán)益性?xún)r(jià)比好于2011、2018年初。指數(shù)調(diào)整將增加權(quán)益吸引力，整體有驚無(wú)險(xiǎn)。行業(yè)配置上，建議明年緊抓新發(fā)展理念“創(chuàng)新、開(kāi)放、共享”的新機(jī)遇。創(chuàng)新方面，5G/數(shù)字經(jīng)濟(jì)催生產(chǎn)業(yè)萌芽，AR/VR、物聯(lián)網(wǎng)等方向增速較高。同時(shí)，綠色低碳推動(dòng)可再生能源、汽車(chē)電動(dòng)化/智能化發(fā)展。開(kāi)放方面，中國(guó)產(chǎn)業(yè)政策持續(xù)對(duì)外開(kāi)放，預(yù)期制造業(yè)/工業(yè)自動(dòng)化邁上新臺(tái)階。同時(shí)，新冠口服藥研發(fā)提速，酒店/航空等疫情后周期行業(yè)有望階段性改善。共享方面，共同富裕、資管新規(guī)等推動(dòng)居民資產(chǎn)配置從房產(chǎn)向資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，財(cái)富管理行業(yè)有望迎來(lái)長(zhǎng)期發(fā)展大機(jī)遇。

中歐基金經(jīng)理成雨軒看好必需消費(fèi)方面，她認(rèn)為，疫情擾動(dòng)，疊加社區(qū)團(tuán)購(gòu)、渠道庫(kù)存，三重因素導(dǎo)致整個(gè)消費(fèi)，尤其是必需消費(fèi)，從去年下半年到今年三季度經(jīng)歷了非常大的困境。隨著明年渠道庫(kù)存逐步消化、社區(qū)團(tuán)購(gòu)影響消退、需求慢慢變平穩(wěn)之后，必需消費(fèi)品公司業(yè)績(jī)或?qū)?huì)有環(huán)比和同比大幅改善。對(duì)于可選消費(fèi)的超額收益來(lái)源，她認(rèn)為白酒等細(xì)分行業(yè)中部分企業(yè)具備很好的商業(yè)模式和很強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)生命力。在目前賠率和勝率都不錯(cuò)情況下，其中一些優(yōu)質(zhì)公司具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。

（本文觀(guān)點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎！）

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